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投資績效

《美股交易績效》- 2020/01

1月份獲利26.4%,仍然看好雲端股族群,留意大盤可能修正。

FinTastic Growth Select是一個美國高成長股票精選投資組合,其主要的投資理念是:多頭趨勢中,緊抱高成長的美股,延伸閱讀: 設計自己的高成長ETF。此投資組合於2019年7月初開始建倉,並每個月月底做投資回顧。

投資策略與選股模型

每季更新超過50家高成長公司基本面資料,透過以下評估標準進行篩選:

  • Revenue Growth (35%) – 前四季與下一季的營收Yoy 成長
  • Earning Quality (30%) – EBITDA Margin, Rule of 40
  • Valuation (5%) – 市場估值與上漲空間
  • Future Potential (15%) – 未來展望、護城河、跑道長度、經營團隊
  • Momentum(15%) – Price Relative Strength, Return Since last ER

延伸閱讀:《FinTastic Growth Select 錡妙成長精選》,高成長股票篩選Rank

《1月操作績效 》

1月份FGS整體獲利26.4%,超出最接近的CLOU高達18%。其中最主要的原因是月初動用融資買了160%的股票。而許多個股完成杯底型態後突破頸線並且大漲,尤其是持股較高的股票AYX, CRWD表現不錯。

FGS操作7個月以來,績效終於領先各個Benchmark,與Nasdaq 100的漲幅相當。而績效轉正之後終於可來觀察一下FGS期間的Sortino Ratio(IB 自動計算)為1.43,遠低於Nasdaq 100的2.55。大約可以解釋成FGS的風險報酬比為1.43。若要與大盤的風險報酬比相當,可以降低風險或是增加報酬。以目前的投資標的SaaS族群,其BETA值都很大,要降低Downside Deviation的可能性比較小,增加報酬機會較大,估FGS應該要有32.8%以上的年報酬才算合格。之前一篇文章「Hyper Growth Portfolio的合理報酬是多少?」中計算我的合理目標報酬39.5%,未來五個月仍需獲利21.13%,平均每月4.23%。若達成應該可以贏過Nasdaq 100的被動管理的Sortino Ratio。

《持股表現 Performance by Symbol》

12月份股票總獲利21.78%,個股選擇權Sell Put獲利2.86%,其餘則是ETFs 0.89%。個股獲利獻前五大是AYX(4.92%), CRWD(3.02%), TWLO(1.93%), TEAM(1.74%), COUP(1.63%),全部屬於雲端軟體類股。而之前進行分散而買的生技股CRSP, GH、FinTech的STNE表現並不理想,在NQ大盤來到相對高點並有修正風險時,開始賣出持股增加現金水位。雲端股的起漲時間落後其他類股,預計Q1仍有高點可期。所以FGS的Q1選股仍會集中在高成長雲端股,尤其是落後補漲的。

《最新持股 Positions》

(2020/2/3更新)一月底Nasdaq100 指數期貨出現了一個短線頭部訊號,還有武漢肺炎的不確定因素,讓我決定多留一些現金,以便之後可以用更低的價格買進股票。目前最看好的還是雲端族群,許多股票都超出我預期的目標價,也獲利了結一些本來就有疑慮的次要持股TWLO、MDB。而生技類股持續修正中,GH與CRSP都停損了。
避險部位目前有一個Sell 3250 Call S&P500 指數,還有TMF是3倍做多美債。
持股水位僅46.88%,在二月份可以好好挑一下急跌的股票來買。

高成長軟體股 – 核心持股

《CRWD》Lockup結束後的VC賣壓頗多,但都頂住了,成功換手的成本區在$56附近,一月份美國刺殺伊朗將領後,整體Cyber Security族群轉強。CRWD突破第一目標價$58後最高來到$64,然後拉回到$59。目前基期仍然很低,若股價來到季線$56應該是不錯的買點。接下來的目標價在$73。

《AYX》一月上漲了40%,一波到底突破目標$140,最高$144已經接近前高$147。短線乖離過高,140以上逐步獲利了結。目前型態上已經完成杯狀,右側回測Fib Retracement 0.382 ($126)是不錯的加碼點。

《ZM》一月完成了一個3個月的大W底,換手量都集中在$70以下,二月第一天就大量突破頸線$76。這支也是我喜歡的低基期高成長股票,比較可惜的是因為整體減倉少賺了。接下來要挑戰的是之前的大量套牢區$90~$95。不追高,至少拉回到80買比較安全。

《OKTA》有如教科書上的VCP型態,三角收斂、higher lows,快要突破關鍵價131的態勢。離前高$141也不遠了,突破後就海闊天空了。但Q3財報的EBITA margin並不好,營收年成長微幅下滑,Q4財報前會減碼或賣出,看完財報後再進場。

《COUP》屬於領先突破前高,重新回到上升趨勢的個股,達到第一目標173之後開始拉回修正,季線附近158~160可以加碼。

《EXAS》型態上也接近完成cup with handle, 關鍵價98。之前再JP Morgan Health Conference中公布財報最新預估不如預期,造成股價從105又大跌到85。但也因為如此清除浮額,Q4的財報我認為不用太擔心,$94可以加碼。相當看好可以挑戰前高120附近。

採購名單

《TEAM》Q4季報前賣出,財報營收與獲利都超出預期的好股票。跳空拉上去前高附近,等待拉回買進的機會。可以仔細觀察SaaS族群是否上季太過看壞,Q4季報時則普遍向上拉抬。

《RNG》我喜愛的2020黑馬股被我先換成現金了,原因是Q4季報並還不會反應與Avaya的合作收入,但會增加合作的研發成本與費用。預估財報應該會維持先前一貫的”穩定”預期。趁股價來到上升趨勢上緣賣掉,有拉回到季線再買回。

《AVLR》已經達到設定目標$87,目前先換成現金。AVLR算是不錯的股票但一直都不是我最核心的持股。財報與估值也都沒什麼問題,想要等財報公布後再找買點。

《CWEB》受到武漢疫情影響股價從$35大跌到$25附近。2019年受中美貿易戰影響打了一個一整年的大底。2020武漢疫情又造成短線利空急跌,算是多災多難的族群。但也因為疫情遲早會結束,中國網路成長率高,也不是疫情的受災戶,算是低風險的超跌股。因為其2倍做多的特性,未來的成長空間也相當不錯。

另外我在觀察的名單是半導體族群(SOXL)、生技族群(LABU)、

剃除名單

《TWLO》這檔股票受到許多Saul版上的投資人唾棄,當然主因是他的2019股票漲幅落後,organic growth有些疑慮,Q4財報預估營收成長將回到原本的58%。但股價一月的表現在族群中卻是名列前茅,有點像浮額清理乾淨後的復仇式上漲。但我不喜歡TWLO的最主要原因是他的股票稀釋速度很快。雖然在$115就賣掉有點可惜,但至少不是在底部停損。對我來說這是個跌深反彈股,反彈了就功成身退。

《MDB》這檔是獲利能力末段班的股票,預估Q4營收成長也是要下滑到42%左右,是財報前一定賣出觀察的股票。MDB的波動算大,且用日KD來回作價差還挺好玩的,目前屬於漲多了被換成現金。有機會來到低檔也是可以在玩玩。

《DDOG》之前是跟單才買看看的,月初漲幅有些落後,跌破10ma移動停損後就出場了。對於還埋有仔細研究過的股票信心比較缺乏,沒有在買回來的動機。

《GH》生技類股一月份相當弱勢,GH跌破10ma後就停損出場。以價值來看比較喜歡EXAS,所以這檔就沒有再進場。

《STNE》一月漲幅比較落後,但其實都還在上升軌道。為了要減碼換現金,就把漲幅較低的優先賣了。如果有回到上升軌道下緣還是可以買進。

《CRSP》持續下墜破底,對於生技股不太熟的人還是先放棄。

《1月大盤技術分析》

2019年初NQ從1月開始上漲1700點,78個交易日維持在60wma之上。這次NQ從2019年10月開始上漲也漲了1700點,也維持在60wma之上已經78個交易日,實在好類似。漲幅與時間都已經滿足的情況下,投資人應留意目前的風險報酬比是不好的。NQ自2021/27的大量黑K開始,交易量明顯放大,屬於避險放空。這與2019年5月、8月的情況類似。觀察美國長期公債ZB期貨,1/27也是站上161的頸線,部分資金也到債券市場避險。市場或許受到武漢疫情影響而增加避險需求,但主因是美股漲多了。多頭市場都屬急跌緩漲,以NQ的長期最佳支撐200wma(8270)來說乖離率相當大。雖然漲多了未必要跌,但上檔空間不大。估計2020/2月份的NQ會是盤整或修正的。因為Portfolio僅保持50%的持股,其他資金準備低接股票。

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