成長股計分表是用來選股的主要工具。主要是挑選一籃子高成長股票，計算Growth, Earning, Valuation, Potential, Momentum等五個決策因子來給予每檔股票一個量化分數。計分表在每次財報季需要手動更新財務數字來反映最新財報表現，所以財報季對排行的變動影響很大，之後會趨於穩定。所以適合每季來檢視持股，搭配手工審核公司的未來性、是否有催化劑(catalyst)事件等等，聚焦分數最高股票進行進一步追蹤與投資。
FGS投資組合經常維持8~15檔股票，所以主要持股幾乎都是計分表前10名裡面的。有部分相當好的股票會因為消息面導致股價下跌，影響Momentum Score，如果是逆勢買入策略，可留意計分表前20名股票中股價打八折的。20名以後的股票則是很少買入。
分數的絕對值並不具有意義，計分表的用意在於比較股票的相對評等。所以缺點是計分表只適合用同一族群(SaaS)進行比較。雖然裡面有一些生技股，但他們的排名適合只跟生技股比較。
計算方式
Growth Score 35%
- Average Growth = 使用最近3季的營收+下一季的預測營收，總共4季，使用下列比重的加權平均：(0.1, 0.2, 0.4, 0.3)
- Growth Acceleration = (本季營收成長率 & 下季預測成長率 的平均) – (前三季營收成長率平均)
- Growth Score = Average Growth / 60% + Growth Acceleration x 0.25
- 設定營收成長超過60%就是滿分，並加入Growth Acceleration 的因子
Earning Score 30%
- Gross Margin Score = (Gross Margin x 1.5 – 0.3) x 100
- EBITDA Margin Score = (EBITDA Margin + 0.7) x 100 # 30%以上就滿分
- LFCF Margin Score = (LFCF Margin + 0.6) x 100 #40%以上就滿分
- Earning Score = Gross Margin Score x 20% + EBITDA Margin Score x 50% + LFCF Margin Score x 30%
Valuation Score 5%
- EV/(Sales x GM) Score = Max(全部股票的EV/(Sales x GM))3 – EV/(Sales x GM)3 #目前追蹤的股票中假設最高的EV/(Sales x GM)是36，如果個股EV/(Sales x GM)是10，那分數就是363-103=78，反映出個股與最貴股票的相對位置
- G/(EV/(Sales x GM)) Score = 個股的G/(EV/(Sales x GM)) / max(G/(EV/(Sales x GM))) #這個Valuation 將Growth也納入考量，然後比較個股的估價相對於估值最高的股票差多少
- Valuation Score = 上面兩個Score平均
Potential Score 15%
- Leadership – 市場占有率、護城河、競爭者數量
- Innovation – 商業模式創新、科技突破、市場破壞
- TAM potential – 市場大小、跑道長度
- Potential Score = 上面三個主觀給分的平均
Momentum Score 15%
- After Earning Report (AER) – 計算財報後一天的價格表現%在計算股票中的相對分數
- Trend Score (TS) – 計算以下5個條件是否存在；Price>20ma, Price>60ma, 20ma>60ma, 60ma>160ma, 160ma向上
- Relative Strength (RS) – 計算目前股價與短、中、長期均線的乖離平均值，在計算股票中的相對分數
- Momentum Score = AER x 20% + TS x 20% + RS x 60%
