分類
期貨與選擇權

天然氣期貨(NG)

天然氣是石油之後最重要的能源商品,是交易量世界第三大的實體商品期貨,他的價格卻沒有石油那樣受到多種複雜因素影響,所以投資起來相對簡單。目前在NYMEX交易的天然氣商品Henry Hub Natural Gas代號(NG),並且有選擇權交易。

天然氣是石油之後最重要的能源商品,是交易量世界第三大的實體商品期貨,他的價格卻沒有石油那樣受到多種複雜因素影響,所以投資起來相對簡單。目前在NYMEX交易的天然氣商品Henry Hub Natural Gas代號(NG),並且有選擇權交易。

天然氣生產

美國天然氣的生產豐富,自2009以來就是世界產出最多天然氣的國家,天然氣現今也是用來取代煤炭發電的主要能源。透過水壓裂、水平鑽井等技術發展,美國從業岩層中開發的頁岩氣大增,目前38%的美國天然氣開採來自頁岩層。

天然氣需求

美國天然氣消費具有明顯季節性,冬天消費比夏天平均多出50%~90%,天氣越寒冷消費就越多。天然氣公司會建設大型地下儲存庫,以供應冬天的需求。而夏天也會有小量的使用增加是因為夏天用電高峰,會使用更多的天然氣發電。目前全美的天然氣使用分布是工商使用46%、發電33%、民生21%。天然氣的運輸主要透過建設連結的管路(Pipelines)達到近距離最低運輸成本,所以美國生產的天然氣可以透過天然氣管提供外銷至墨西哥與加拿大,美國同時也進口更多的加拿大天然氣。而出口到韓國、日本則需要使用液態天然氣運輸。

天然氣期貨價格

從過去的10年,我們可以發現價格有向下的趨勢。而紅色箭頭則是每年冬天的天然氣價格,其中只有2011與2015年價格低於Regression line。而冬天的天然氣價格大漲都非常短暫,形成一個尖形Spike,發生時間在11月~1月之間。我們也可以解釋這是NG的投機時間窗口。

投機操作

如果想要投機操作天然氣,那11~1月當然非常適合,因為至少有兩種機會可以獲利。1)向上Spike Up – 使用突破買進,2)Spike Up後,回到下降趨勢。因為走勢會很急,所以我建議使用1小時線。因為我們不確定何時會發動,所以最好的策略就是突破平台時再買進,跌破60wma賣出。下圖是2018年底的走勢範例:

2018/11/9 NG量增突破4天的交易平台3.6,隨即展開4天的強拉,最高來到4.9,可以設定移動停利於60wma, 最後第五天在$4.45附近出場,短短4天的價差為0.867(24%)。以NG期貨規格:0.001 = $10計算,相當於$8670獲利。

當市場來到1月份,冬季使用高峰即將結束,NG可能回歸到下跌趨勢。可以在一波Spike-up之後,當60wma向下穿越200wma時建立空倉,下跌的走勢通常比上漲緩和,當60wma向上穿越200wma則可以買回平倉。同樣以2019年初1月21為例,NG在一波Spike-up之後,當60wma向下穿越200wma時,在3.338賣出。經過17天,60wma向上穿越200wma買回平倉,可以獲利0.669(20%),一口合約合計$6690。下跌也可以使用等幅測距來抓目標平倉價格,剛好ˋ也在2.668附近。

結論

  • 美國天然氣因為開採技術成熟,價格長期趨勢走跌
  • 天然氣價格有明顯的季節性,冬天價格經常會有短線飆高
  • 投機操作天然氣可以選擇11~1月,以突破買進策略操作。

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