《美股交易績效》- 2020/01
FinTastic Growth Select是一個美國高成長股票精選投資組合，其主要的投資理念是：多頭趨勢中，緊抱高成長的美股，延伸閱讀:《 設計自己的高成長ETF》。此投資組合於2019年7月初開始建倉，並每個月月底做投資回顧。
投資策略與選股模型
每季更新超過50家高成長公司基本面資料，透過以下評估標準進行篩選：
- Revenue Growth (35%) – 前四季與下一季的營收Yoy 成長
- Earning Quality (30%) – EBITDA Margin, Rule of 40
- Valuation (5%) – 市場估值與上漲空間
- Future Potential (15%) – 未來展望、護城河、跑道長度、經營團隊
- Momentum(15%) – Price Relative Strength, Return Since last ER
延伸閱讀：《FinTastic Growth Select 錡妙成長精選》，高成長股票篩選Rank
《1月操作績效 》
- FinTastic Growth Select(FGS) 1月 26.4%
- Benchmark 1 : NQ (Nasdaq 100指數期貨) 1月 3.01%
- Benchmark 2：IGV(iShares Tech-Software Sector ETF) 1月 +6.71%
- Benchmark 3：CLOU(Global X Cloud Computing ETF) 12月 8.28%
1月份FGS整體獲利26.4%，超出最接近的CLOU高達18%。其中最主要的原因是月初動用融資買了160%的股票。而許多個股完成杯底型態後突破頸線並且大漲，尤其是持股較高的股票AYX, CRWD表現不錯。
- FinTastic Growth Select 7~1月 +18.37%
- Benchmark 1 : NQ (Nasdaq 100指數期貨) 7~1月 +17.89%
- Benchmark 2：IGV(iShares Tech-Software Sector ETF) 7~1月 +12.01%
- Benchmark 3：CLOU(Global X Cloud Computing ETF) 7~1月 +6.03%
FGS操作7個月以來，績效終於領先各個Benchmark，與Nasdaq 100的漲幅相當。而績效轉正之後終於可來觀察一下FGS期間的Sortino Ratio(IB 自動計算)為1.43，遠低於Nasdaq 100的2.55。大約可以解釋成FGS的風險報酬比為1.43。若要與大盤的風險報酬比相當，可以降低風險或是增加報酬。以目前的投資標的SaaS族群，其BETA值都很大，要降低Downside Deviation的可能性比較小，增加報酬機會較大，估FGS應該要有32.8%以上的年報酬才算合格。之前一篇文章「Hyper Growth Portfolio的合理報酬是多少?」中計算我的合理目標報酬39.5%，未來五個月仍需獲利21.13%，平均每月4.23%。若達成應該可以贏過Nasdaq 100的被動管理的Sortino Ratio。
《持股表現 Performance by Symbol》
12月份股票總獲利21.78%，個股選擇權Sell Put獲利2.86%，其餘則是ETFs 0.89%。個股獲利獻前五大是AYX(4.92%), CRWD(3.02%), TWLO(1.93%), TEAM(1.74%), COUP(1.63%)，全部屬於雲端軟體類股。而之前進行分散而買的生技股CRSP, GH、FinTech的STNE表現並不理想，在NQ大盤來到相對高點並有修正風險時，開始賣出持股增加現金水位。雲端股的起漲時間落後其他類股，預計Q1仍有高點可期。所以FGS的Q1選股仍會集中在高成長雲端股，尤其是落後補漲的。
《最新持股 Positions》
(2020/2/3更新)一月底Nasdaq100 指數期貨出現了一個短線頭部訊號，還有武漢肺炎的不確定因素，讓我決定多留一些現金，以便之後可以用更低的價格買進股票。目前最看好的還是雲端族群，許多股票都超出我預期的目標價，也獲利了結一些本來就有疑慮的次要持股TWLO、MDB。而生技類股持續修正中，GH與CRSP都停損了。
避險部位目前有一個Sell 3250 Call S&P500 指數，還有TMF是3倍做多美債。
持股水位僅46.88%，在二月份可以好好挑一下急跌的股票來買。
高成長軟體股 – 核心持股
《CRWD》Lockup結束後的VC賣壓頗多，但都頂住了，成功換手的成本區在$56附近，一月份美國刺殺伊朗將領後，整體Cyber Security族群轉強。CRWD突破第一目標價$58後最高來到$64，然後拉回到$59。目前基期仍然很低，若股價來到季線$56應該是不錯的買點。接下來的目標價在$73。
《AYX》一月上漲了40%，一波到底突破目標$140，最高$144已經接近前高$147。短線乖離過高，140以上逐步獲利了結。目前型態上已經完成杯狀，右側回測Fib Retracement 0.382 ($126)是不錯的加碼點。
《ZM》一月完成了一個3個月的大W底，換手量都集中在$70以下，二月第一天就大量突破頸線$76。這支也是我喜歡的低基期高成長股票，比較可惜的是因為整體減倉少賺了。接下來要挑戰的是之前的大量套牢區$90~$95。不追高，至少拉回到80買比較安全。
《OKTA》有如教科書上的VCP型態，三角收斂、higher lows，快要突破關鍵價131的態勢。離前高$141也不遠了，突破後就海闊天空了。但Q3財報的EBITA margin並不好，營收年成長微幅下滑，Q4財報前會減碼或賣出，看完財報後再進場。
《COUP》屬於領先突破前高，重新回到上升趨勢的個股，達到第一目標173之後開始拉回修正，季線附近158~160可以加碼。
《EXAS》型態上也接近完成cup with handle, 關鍵價98。之前再JP Morgan Health Conference中公布財報最新預估不如預期，造成股價從105又大跌到85。但也因為如此清除浮額，Q4的財報我認為不用太擔心，$94可以加碼。相當看好可以挑戰前高120附近。
採購名單
《TEAM》Q4季報前賣出，財報營收與獲利都超出預期的好股票。跳空拉上去前高附近，等待拉回買進的機會。可以仔細觀察SaaS族群是否上季太過看壞，Q4季報時則普遍向上拉抬。
《RNG》我喜愛的2020黑馬股被我先換成現金了，原因是Q4季報並還不會反應與Avaya的合作收入，但會增加合作的研發成本與費用。預估財報應該會維持先前一貫的”穩定”預期。趁股價來到上升趨勢上緣賣掉，有拉回到季線再買回。
《AVLR》已經達到設定目標$87，目前先換成現金。AVLR算是不錯的股票但一直都不是我最核心的持股。財報與估值也都沒什麼問題，想要等財報公布後再找買點。
《CWEB》受到武漢疫情影響股價從$35大跌到$25附近。2019年受中美貿易戰影響打了一個一整年的大底。2020武漢疫情又造成短線利空急跌，算是多災多難的族群。但也因為疫情遲早會結束，中國網路成長率高，也不是疫情的受災戶，算是低風險的超跌股。因為其2倍做多的特性，未來的成長空間也相當不錯。
另外我在觀察的名單是半導體族群(SOXL)、生技族群(LABU)、
剃除名單
《TWLO》這檔股票受到許多Saul版上的投資人唾棄，當然主因是他的2019股票漲幅落後，organic growth有些疑慮，Q4財報預估營收成長將回到原本的58%。但股價一月的表現在族群中卻是名列前茅，有點像浮額清理乾淨後的復仇式上漲。但我不喜歡TWLO的最主要原因是他的股票稀釋速度很快。雖然在$115就賣掉有點可惜，但至少不是在底部停損。對我來說這是個跌深反彈股，反彈了就功成身退。
《MDB》這檔是獲利能力末段班的股票，預估Q4營收成長也是要下滑到42%左右，是財報前一定賣出觀察的股票。MDB的波動算大，且用日KD來回作價差還挺好玩的，目前屬於漲多了被換成現金。有機會來到低檔也是可以在玩玩。
《DDOG》之前是跟單才買看看的，月初漲幅有些落後，跌破10ma移動停損後就出場了。對於還埋有仔細研究過的股票信心比較缺乏，沒有在買回來的動機。
《GH》生技類股一月份相當弱勢，GH跌破10ma後就停損出場。以價值來看比較喜歡EXAS，所以這檔就沒有再進場。
《STNE》一月漲幅比較落後，但其實都還在上升軌道。為了要減碼換現金，就把漲幅較低的優先賣了。如果有回到上升軌道下緣還是可以買進。
《CRSP》持續下墜破底，對於生技股不太熟的人還是先放棄。
《1月大盤技術分析》
2019年初NQ從1月開始上漲1700點，78個交易日維持在60wma之上。這次NQ從2019年10月開始上漲也漲了1700點，也維持在60wma之上已經78個交易日，實在好類似。漲幅與時間都已經滿足的情況下，投資人應留意目前的風險報酬比是不好的。NQ自2021/27的大量黑K開始，交易量明顯放大，屬於避險放空。這與2019年5月、8月的情況類似。觀察美國長期公債ZB期貨，1/27也是站上161的頸線，部分資金也到債券市場避險。市場或許受到武漢疫情影響而增加避險需求，但主因是美股漲多了。多頭市場都屬急跌緩漲，以NQ的長期最佳支撐200wma(8270)來說乖離率相當大。雖然漲多了未必要跌，但上檔空間不大。估計2020/2月份的NQ會是盤整或修正的。因為Portfolio僅保持50%的持股，其他資金準備低接股票。