川普的主要政策包括減稅、增加基礎建設支出、放鬆金融監管、能源獨立、強化國防以及貿易保護主義等。 這些政策對美國經濟和股市產生了多方面影響：

對股市的影響：

• 整體市場: 川普當選後，市場普遍預期其政策將有利於企業盈利增長，帶動了股市上漲。 例如，標準普爾 500 指數在 2024 年的漲幅是 2016 年同期的三倍多。 羅素 2000 小型股指數也出現了類似的上漲趨勢。
• 受惠產業:
  • 金融: 放鬆金融監管的預期推動了銀行股上漲。
  • 加密貨幣: 川普對加密貨幣的友好態度，以及放鬆監管的預期，推動了加密貨幣價格上漲。
  • 國防: 川普增加國防預算的政策利好軍工產業。
  • 特斯拉: 特斯拉執行長馬斯克對川普的支持，帶動了特斯拉概念股上漲。
  • 基礎建設: 川普提出的基礎建設計劃推動了建築和工程類股上漲。
  • 能源: 川普支持傳統能源產業，放寬了對石油和天然氣開採的限制，導致能源股上漲。然而石油價格可能會下跌，所以對於該產業的影響是好壞參半。
• 受害產業:
  • 綠能: 川普取消綠能補貼的政策對綠能產業造成衝擊。
  • 半導體: 美中科技戰的持續可能對台灣半導體產業造成不確定性。
  • 零售消費: 川普的高關稅政策可能導致美國內需市場的購買力下降，影響流受消費產業。

對經濟的影響:

• 減稅: 川普的減稅政策降低了企業稅負，增加了企業利潤，但可能導致財政赤字擴大。
• 貿易保護主義: 川普對進口商品加徵關稅的政策引發了貿易摩擦，可能推高通膨。
• 基礎建設投資: 川普的基礎建設計劃帶動了相關產業的發展，但需要巨額資金投入。
• 放鬆監管: 放鬆金融監管可能刺激經濟增長，但也可能增加金融風險。

市場反應和分析師觀點：

• 市場對川普政策的反應存在分歧，一些投資者看好其對經濟的刺激作用，但也有人擔憂其政策的不確定性和風險。
• 分析師指出，川普的政策對市場帶來了不確定性，但基本面仍然是影響股市走勢的主要因素。
• 一些分析師建議投資者關注高科技、太空產業和基礎建設相關的股票，這些領域可能會在川普政策的支持下獲得更多的市場機會。

選後四天：美國股市的重要變化

自11月6日川普勝選後，標普500四天共上漲了4%、那斯達克上漲4.38%。整體市場情緒樂觀，加上美國經濟強勁、利率正在降息循環、還有年末的季節性因素，再加上市場對企業減稅和放鬆監管的綜效之下，推高了股市並創下歷史新高。其 2024 年迄今的漲幅是 2016 年川普首次當選時的同期漲幅的三倍多。

小型股表現強勁：羅素 2000 小型股指數上漲近7.76%，創下近三年來新高。 這與 2016 年川普首次當選後的市場反應一致，當時羅素 2000 指數也出現了大幅上漲。

特定產業板塊漲跌互見：

• 加密貨幣: 比特幣在選舉日創下歷史新高，四天的漲幅高達25%，加密概念股ETF – BLOK上漲22.7%。部分原因是川普承諾將美國打造成「全球加密貨幣之都」。
• 金融股: 銀行股因預期監管放鬆而強勢上漲，摩根大通、美國銀行和高盛的漲幅介於 8% 至 13%。 小型股ETF – KRE四天的漲幅13.27%位居第二。證券股ETF – IAI漲幅11.37%，金融類股ETF – XLF上漲6.78%。許多小型的FinTech如UPST、SOFI、AFRM更是創下單日暴漲幾十%。投機氣氛濃厚。
• 軟體/雲端股：較令人意外的是軟體股ETF – IGV，上漲10.31%，小型雲端ETF – WCLD上漲9.76%，雲端科技ETF-CLOU上漲7.16%，網路安全ETF – CIBR上漲5.93%。估計是因為資金尋找落後補漲的個股。且川普與副總統范恩都與矽谷較為親近。未來對於AI的監管也會較於放鬆。
• 工業建設股：川普的降稅與提高關稅都有利於製造業回流美國，小型工業建設ETF – AIRR上漲9.9%，工業類股ETF-XLI上漲5.22%。有望延續2024的強勢表現。
• 小型股：小型股將受惠於減稅，估計對EPS將有直接的幫助。小型動能ETF – XSMO上漲9.04%，小型成長股ETF – IWO上漲8.03%，羅素2000ETF – IWM上漲7.76%。
• 航空股：航空股ETF-JETS持續選前的強勢，上漲7.19%。川普將對傳統頁岩油的開採放寬，油價可能走低，對航空旅遊業的獲利有幫助。
• 國防股: 川普雖然支持停戰，但目的是要歐盟與盟友增加國防支出，購買美國的武器。政策預期將利好國防產業。國防ETF – PPA上漲6.89%。
• 特斯拉概念股: 特斯拉股價因川普承諾任命馬斯克為政府效率委員會負責人而飆升39.44%。 這種上漲趨勢也反映在 2024 年，特斯拉的股價在川普勝選後出現了兩位數的飆升。
• 民營監獄股: 川普的移民政策可能推動對民營監獄需求增加，Geo Group 和 CoreCivic 的股價分別飆升 68% 和 74%。
• 鋼鐵股: 市場預期川普將提高國內鋼鐵業保護措施，美國鋼鐵公司如 Cleveland-Cliffs、Steel Dynamics 和 Nucor 均強勁上漲。鋼鐵ETF – SLX上漲5.22%。

然而也有選後下跌的類股：

• 綠能股: 川普取消綠能補貼的政策對綠能產業造成衝擊，太陽能ETF – TAN下跌13.6%。
• 黃金：地緣風險與選舉風險降低，市場資金從避險資產中撤退，黃金價格下跌4.41%
• 美國公債：川普的關稅政策普遍被認為會推高通脹，美國公債利率
• 半導體股: 川普對晶片進口關稅的立場引發台積電在美國上市股票下跌 1.3%。 美中科技戰的持續也可能對台灣半導體產業造成不確定性。SMH上漲2.1%，落後於大盤。
• 中國股市：滬深 300 指數自 10 月以來上漲約 25%，部分原因是中國政府推出了一系列刺激措施，但川普的政策可能會影響其未來走勢。 在 10 月，中國股票 ETF 的資金流入創下歷史新高，這主要是由於對中國經濟刺激措施的樂觀情緒和空頭回補。 然而，在川普盪選後，中概股ETF – KWEB下跌了3.49%。

接下來的市場布局機會

美股在川普當選後，展開了一波全新的牛市。這背後結合了經濟、利率、以及季節性等多方面的利好因素。短期內的暴漲雖然引發了FOMO情緒與投機炒作，但從整體來看，只要經濟保持穩定、企業獲利持續增長，這輪牛市的延續性仍被看好。從現在到2025年1月，市場提供了良好的操作環境，而在Q4財報公佈前，具題材性的股票將有機會繼續表現亮眼。

布局重點板塊

我們特別青睞的類股，仍然集中在長期看好的小型股和工業股。在金融板塊，可以關注具備高成長題材的FinTech公司，例如 AFRM 和 SOFI，或通過ETF方式持有 ARKF。軟體與雲端股方面，近期則出現了補漲機會。加密貨幣相關類股波動性較高，建議以小部位投資ETF的方式參與。

AI題材股方面，NVDA 仍是最受矚目的明星股。然而，隨著Q3財報的陸續公佈，AI相關類股的「撐盤作用」可能已逐步完成，未來這類股票將面臨更嚴格的基本面檢視。我們建議密切關注 NVDA 的財報表現，以及可能出現的獲利了結賣壓。

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需謹慎的板塊與風險

快速暴漲的行情往往伴隨著劇烈回調。我們認為，國防類股、監獄類股、Tesla、以及鋼鐵股等近期的漲勢多數來自投機情緒，並不建議追高。同時，川普的政策方向仍存在諸多不確定性，包括減稅政策的實施細節、基建投資規模與時程、以及貿易保護主義的強度與範圍等。這些因素可能導致市場波動加劇，尤其當政策與市場預期不符時，對投資者更是挑戰。

低點反彈的機會

相比之下，那些因川普當選而遭到過度拋售的股票，可能隨著激情消退，逐步回升。例如，市場對通膨的擔憂可能被高估。即使通膨真的出現，由於經濟數據存在滯後性，其影響可能要一年後才會逐步顯現。因此，我們認為美國長期公債無需看空或大幅放空。若接下來部份股票出現稅損賣壓，反而可以從中挑選超賣的股票。未來在12月底與1月有機會跌深反彈。

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總結來看，短期內市場仍有不少機會，但需慎選個股與題材，靈活應對政策與市場的不確定性。