隨著2025年第三季財報季接近尾聲，我們再次透過篩選工具，鎖定市場中表現強勁的中小型成長股，作為第四季與明年初的選股研究方向。有興趣的讀者可以參考先前的文章。
本季我們同樣利用Stock Analysis網站的篩選工具，鎖定具備爆發潛力的中小型成長股。此篩選條件重視的是「未來營收的持續增長」。具體篩選條件如下：
- 價格 (Price) > $10
- 市值 (Market Capitalization) $1B ~ $30B
- 平均成交量 (Avg. Volume) > 300K (之前是400K)
- 成交金額 (Dollar Volume) > 50M (新增；更能篩選出熱門的股票)
- 今年預估營收年增率 (Rev. Growth This Y) > 25%
- 下季預估營收年增率 (Rev. Growth Next Q) > 20%
本季篩選後的名單總共有49家公司，得到篩選名單後，再逐筆依照下面兩個條件篩選：
- 最新一季營業利潤率 Operating Margin < -40% (排除早期生技股、大幅虧損的新創)
- 排除產業(industry)：銀行、保險、REITs、能源、貴金屬、中國
本季篩選後的名單競爭激烈，半導體與生技醫療類股佔據了重要版面。特別是受惠於 AI 基礎建設持續擴張，以及新藥商業化進入收割期的公司表現最為亮眼。
以下為依照「下季預估營收年增率」排序整理後的 TOP 30 成長股精選名單與重點個股分析：
2025 Q4 TOP 30 成長股總表
以下為完整篩選名單，依照「預估營收成長率 (Rev Gr. This Q)」排序：
| 排名 | 代號 | 公司名稱 (Company Name) | 下季營收成長 (YoY) | 產業 (Industry) |
| 1 | CRDO | Credo Technology Group | 225.87% | 半導體 |
| 2 | FLNC | Fluence Energy, Inc. | 119.14% | 公用事業 – 再生能源 |
| 3 | IREN | IREN Limited | 109.67% | 資本市場 (HPC/挖礦) |
| 4 | TEM | Tempus AI, Inc. | 81.40% | 醫療資訊服務 |
| 5 | ALAB | Astera Labs, Inc. | 80.27% | 半導體 |
| 6 | SMCI | Super Micro Computer | 79.20% | 電腦硬體 |
| 7 | TGTX | TG Therapeutics, Inc. | 71.93% | 生物科技 |
| 8 | AXSM | Axsome Therapeutics | 61.27% | 生物科技 |
| 9 | LITE | Lumentum Holdings Inc. | 61.19% | 通訊設備 |
| 10 | AVDL | Avadel Pharmaceuticals | 59.20% | 特殊製藥 |
| 11 | ARQT | Arcutis Biotherapeutics | 56.92% | 生物科技 |
| 12 | SITM | SiTime Corporation | 51.93% | 半導體 |
| 13 | LMND | Lemonade, Inc. | 48.34% | 保險科技 |
| 14 | FTAI | FTAI Aviation Ltd. | 46.12% | 租賃與租購服務 |
| 15 | CORT | Corcept Therapeutics | 45.79% | 生物科技 |
| 16 | ASND | Ascendis Pharma A/S | 43.91% | 生物科技 |
| 17 | DKNG | DraftKings Inc. | 41.52% | 博弈 |
| 18 | KRMN | Karman Holdings Inc. | 41.33% | 航太與國防 |
| 19 | RBRK | Rubrik, Inc. | 40.45% | 軟體 – 基礎設施 |
| 20 | AAOI | Applied Optoelectronics | 35.23% | 通訊設備 |
| 21 | HALO | Halozyme Therapeutics | 35.00% | 生物科技 |
| 22 | DUOL | Duolingo, Inc. | 34.23% | 軟體 – 應用程式 |
| 23 | TMDX | TransMedics Group, Inc. | 30.46% | 醫療設備 |
| 24 | UPST | Upstart Holdings, Inc. | 30.09% | 信貸服務 (Fintech) |
| 25 | WGS | GeneDx Holdings Corp. | 27.12% | 診斷與研究 |
| 26 | GTLB | GitLab Inc. | 26.95% | 軟體 – 基礎設施 |
| 27 | BROS | Dutch Bros Inc. | 25.54% | 餐飲 |
| 28 | MNDY | monday.com Ltd. | 25.43% | 軟體 – 應用程式 |
| 29 | GKOS | Glaukos Corporation | 25.27% | 醫療設備 |
| 30 | IOT | Samsara Inc. | 25.23% | 軟體 – 基礎設施 |
高成長中小型股介紹
1. CRDO – Credo Technology Group｜高頻資料中心連接晶片
Credo Technology 是高頻連接解決方案的領導者，專注於解決 AI 資料中心內部的頻寬瓶頸。其核心技術 AEC（主動式電纜）與 SerDes IP 是連接 GPU 叢集與交換機的關鍵，隨著 400G、800G 甚至 1.6T 傳輸速度成為標配，Credo 的產品滲透率正急劇上升。客戶包括微軟 (Microsoft)、亞馬遜 (Amazon) 等超大規模雲端業者。主要競爭者包括 Broadcom 與 Marvell。
個股詳細分析：Credo (CRDO)財報大爆發：營收暴增 274%，AI 基建最大贏家？
- 產業： Technology / Semiconductors
- 營收增長： 最新一季（Rev. Growth Q）營收年增率達 273.57%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 225.87%。
- 是否因併購成長？ 成長主要來自有機需求，特別是 AI 基礎建設對 AEC 的採用率爆發，非併購驅動。
2. FLNC – Fluence Energy, Inc.｜儲能系統 (BESS) 與數位管理平台
Fluence Energy 由 Siemens 與 AES 合資成立，是全球領先的儲能產品與服務供應商。公司提供模組化的電池儲能系統 (Cube) 以及數位智慧管理平台 (Fluence IQ)，協助電網營運商在再生能源佔比提高的環境下維持穩定。受惠於全球能源轉型與電網現代化需求，大型儲能專案訂單持續湧入。
- 產業： Utilities – Renewable / Energy Storage
- 營收增長： 最新一季營收年減 -15.17%（受專案認列時程影響）。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率將跳升至 119.14%。
- 是否因併購成長？ 成長主要來自積壓訂單 (Backlog) 的交付與新專案啟動，屬有機成長。
3. IREN – IREN Limited｜比特幣挖礦轉型 AI 雲端運算
IREN (前身為 Iris Energy) 是一家以 100% 再生能源驅動的次世代資料中心營運商。公司採取雙引擎策略：一方面利用低成本電力進行比特幣挖礦，另一方面積極擴建高效能運算 (HPC) 資料中心以支援 AI 雲端服務。隨著比特幣價格回升以及 GPU 算力租賃需求強勁，營收動能顯著增強。
個股詳細分析：IREN 在比特幣牛市與 AI 熱潮中的雙重賭注
- 產業： Capital Markets / High Performance Computing & Bitcoin Mining
- 營收增長： 最新一季營收年增率達 355.41%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 109.67%。
- 是否因併購成長？ 成長來自於算力容量 (Exahash) 的擴充與 AI Cloud 業務的啟動，非併購所致。
4. TEM – Tempus AI, Inc.｜AI 精準醫療與大數據平台
Tempus AI 致力於透過人工智慧與大數據分析來實現精準醫療。公司建立了龐大的臨床與分子數據庫，利用 AI 模型協助醫師為癌症與其他重症患者制定個人化治療方案，並授權數據給藥廠加速新藥開發。其獨特的「數據飛輪」效應使其在醫療科技領域建立起強大的護城河。
個股詳細分析：從基因組到精準醫療：Tempus AI 如何改變未來醫療
- 產業： Health Information Services / AI & Genomics
- 營收增長： 最新一季營收年增率達 84.72%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 81.40%。
- 是否因併購成長？ 成長主要來自基因定序服務量增加與數據授權業務的拓展，近期收購 Ambry Genetics 亦有貢獻，但有機成長仍強勁。
5. ALAB – Astera Labs, Inc.｜AI 伺服器連接與記憶體頻寬解決方案
Astera Labs 是 AI 時代的基礎建設關鍵玩家，專注於 PCIe、CXL 等高速互連晶片。其旗艦產品 Aries (PCIe Retimer) 幾乎是所有 AI 伺服器的標準配備，用於解決訊號衰減問題；同時，其 CXL 記憶體控制器正準備迎接下一波記憶體池化 (Memory Pooling) 的需求浪潮。
個股詳細分析：Astera Labs(ALAB) 深度分析：AI資料中心連接新星，未來增長潛力如何？
- 產業： Technology / Semiconductors
- 營收增長： 最新一季營收年增率達 103.89%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 80.27%。
- 是否因併購成長？ 完全為有機成長，受惠於雲端大廠 (Hyperscalers) 對 AI 伺服器的軍備競賽。
6. SMCI – Super Micro Computer, Inc.｜AI 伺服器
Super Micro 是高效能運算 (HPC) 與 AI 伺服器硬體的先驅，以其「積木式 (Building Block)」架構聞名，能最快速地將 NVIDIA、AMD 最新晶片整合至伺服器系統中。公司在液冷技術 (Direct Liquid Cooling, DLC) 領域耕耘多年，隨著 AI 晶片功耗大增，DLC 成為資料中心散熱的必要解決方案，推動其機櫃級 (Rack-scale) 產品出貨量大增。
- 產業： Technology / Computer Hardware
- 營收增長： 最新一季（Rev. Growth Q）營收年增率為 -15.49% (註：受供應鏈或財報認列週期影響)。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率將回升至 79.20%。
- 是否因併購成長？ 主要為有機成長，源於全球雲端大廠與企業對 AI 算力基礎設施的強烈需求。
7. TGTX – TG Therapeutics, Inc.｜多發性硬化症重磅藥物 BRIUMVI
TG Therapeutics 是一家專注於B細胞疾病療法的生物製藥公司。其旗艦產品 BRIUMVI (ublituximab) 是一種用於治療復發型多發性硬化症 (RMS) 的抗 CD20 單株抗體。由於其給藥時間較短（僅需一小時）且定價具競爭力，自上市以來迅速搶占 Roche (Ocrevus) 與 Novartis (Kesimpta) 的市場份額，商業化進展超乎市場預期。
- 產業： Healthcare / Biotechnology
- 營收增長： 最新一季營收年增率達 92.79%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 71.93%。
- 是否因併購成長？ 成長完全來自核心產品 BRIUMVI 的銷售放量與市場滲透率提升，非併購驅動。
8. AXSM – Axsome Therapeutics, Inc.｜中樞神經系統 (CNS) 創新療法
Axsome 致力於開發治療中樞神經系統疾病的創新藥物。其首款重磅藥物 Auvelity 是超過 60 年來首個具備新機制的速效抗憂鬱口服藥，銷售動能強勁。此外，公司旗下還有治療嗜睡症的 Sunosi，以及豐富的後期研發管線（如偏頭痛、纖維肌痛治療），為未來幾年提供多重成長引擎。
- 產業： Healthcare / Biotechnology
- 營收增長： 最新一季營收年增率達 63.22%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 61.27%。
- 是否因併購成長？ 成長主要來自 Auvelity 的有機銷售成長，以及從 Jazz Pharma 收購 Sunosi 後的營運優化。
9. LITE – Lumentum Holdings Inc.｜光通訊與 AI 資料中心光學元件
Lumentum 是全球領先的光學與光子產品供應商。隨著 AI 模型參數爆炸性增長，資料中心內部的資料傳輸需求推動了 800G 與 1.6T 光收發模組的升級潮。Lumentum 透過供應雷射晶片 (EML/VCSEL) 給收發器製造商，以及自身在 Cloud Light 併購案後強化的收發器模組製造能力，成功轉型為 AI 基礎建設的關鍵受惠者。
個股詳細分析：Lumentum (LITE) AI資料中心的光速神經網絡
- 產業： Technology / Communication Equipment
- 營收增長： 最新一季營收年增率達 58.45%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 61.19%。
- 是否因併購成長？ 成長動能來自 AI 資料中心光學元件的有機需求爆發，以及先前併購 Cloud Light 帶來的營收綜效。
10. AVDL – Avadel Pharmaceuticals plc｜新一代嗜睡症長效藥物
Avadel 專注於開發改善睡眠障礙的藥物。其核心產品 LUMRYZ 是目前市場上唯一一款「每晚僅需服用一次」的 oxybate 藥物，用於治療猝睡症 (Narcolepsy)。相較於競爭對手 Jazz Pharma 的 Xyrem 需要半夜起床服藥第二次，LUMRYZ 提供了顯著的便利性優勢，正快速吸引患者轉換使用，推動營收高速成長。
- 產業： Healthcare / Drug Manufacturers – Specialty & Generic
- 營收增長： 最新一季營收年增率達 54.86%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 59.20%。
- 是否因併購成長？ 成長來自新藥 LUMRYZ 的市佔率掠奪與有機推廣，非併購因素。
11. ARQT – Arcutis Biotherapeutics, Inc.｜免疫皮膚科創新療法
Arcutis 是一家專注於皮膚免疫疾病的生技公司，致力於解決現有療法（如類固醇）的局限性。其明星產品 ZORYVE (roflumilast) 系列——包含乳膏與泡沫劑型，已獲准用於治療斑塊狀銀屑病、脂溢性皮膚炎與異位性皮膚炎。由於產品不含類固醇且耐受性佳，加上適應症年齡層持續向下擴展，銷售量正呈現爆發式增長。
- 產業： Healthcare / Biopharmaceuticals – Dermatology
- 營收增長： 最新一季營收年增率達 121.69%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 56.92%。
- 是否因併購成長？ 成長主要來自 ZORYVE 產品線的處方籤數量快速攀升，為有機成長。
12. SITM – SiTime Corporation｜MEMS 精密時脈解決方案
SiTime 是矽基 MEMS（微機電系統）時脈解決方案的領導者，致力於以更高耐用性與精準度的矽晶片取代傳統石英振盪器。隨著 AI 資料中心、5G 通訊基礎設施以及航太國防應用對「精準計時」的要求大幅提升，SiTime 的高階產品（Precision Timing）需求強勁復甦，帶動公司走出半導體庫存調整週期。
個股詳細分析：資料中心離不開 MEMS 計時 – SiTime 如何重塑高精度時序版圖？
- 產業： Technology / Semiconductors
- 營收增長： 最新一季營收年增率達 44.84%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 51.93%。
- 是否因併購成長？ 成長來自 AI 與通訊終端市場的需求回溫與技術替代（矽取代石英），非併購驅動。
13. LMND – Lemonade, Inc.｜AI 驅動的保險科技 (InsurTech)
Lemonade 利用人工智慧與行為經濟學重塑保險體驗，從註冊到理賠均透過 AI 聊天機器人自動化處理。公司正處於關鍵轉折點，隨著歐洲市場擴張以及車險（Lemonade Car）業務的交叉銷售效應顯現，其營收規模持續擴大，且淨損失率（Net Loss Ratio）逐步改善，正朝向獲利能力轉正的目標邁進。
- 產業： Insurance – Property & Casualty / FinTech
- 營收增長： 最新一季營收年增率達 42.39%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 48.34%。
- 是否因併購成長？ 成長主要來自每位客戶保費（Premium per Customer）的提升與產品線（Home, Pet, Car）的有機擴張。
14. FTAI – FTAI Aviation Ltd.｜航空發動機租賃與模組化維修
FTAI Aviation 專注於飛機引擎租賃與航材維修（MRO），其獨特的「模組化工廠 (Module Factory)」模式能大幅縮短引擎維修週期並降低成本。在全球航空供應鏈吃緊、新飛機交付延遲的背景下，航空公司被迫延長舊飛機與引擎的使用年限，導致對 FTAI 的 CFM56 引擎模組交換與租賃服務需求激增。
- 產業： Rental & Leasing Services / Aerospace Aftermarket
- 營收增長： 最新一季營收年增率達 43.21%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 46.12%。
- 是否因併購成長？ 透過收購維修工廠強化垂直整合（如 Lockheed Martin 的商業引擎業務），但近期成長主動力為強勁的市場有機需求。
15. CORT – Corcept Therapeutics Incorporated｜皮質醇調節療法專家
Corcept 專注於研發皮質醇（Cortisol）調節劑，其核心藥物 Korlym 用於治療庫欣氏症（Cushing’s syndrome）。儘管面臨專利挑戰，但憑藉著獨特的患者支援計畫與極高的臨床黏著度，Korlym 銷售持續穩健成長。此外，公司正積極開發下一代藥物 Relacorilant，並探索皮質醇調節劑在腫瘤與代謝疾病的潛力。
- 產業： Healthcare / Biotechnology
- 營收增長： 最新一季營收年增率達 13.75%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 45.79%。
- 是否因併購成長？ 成長完全來自 Korlym 的滲透率提升與新病患開發，屬有機成長。
16. ASND – Ascendis Pharma A/S｜TransCon 技術平台與長效藥物
Ascendis Pharma 利用其專有的 TransCon 技術將現有藥物轉化為長效型前藥（Prodrug）。其治療生長激素缺乏症的每週一次注射藥物 SKYTROFA 已在歐美市場取得成功。近期，其治療甲狀腺功能低下症的新藥 YORVIPATH 獲得 FDA 批准，預計將成為下一個重磅營收成長引擎。
- 產業： Healthcare / Biotechnology
- 營收增長： 最新一季營收年增率達 269.40%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 43.91%。
- 是否因併購成長？ 成長來自產品商業化成功與戰略合作授權金（如與 Royalty Pharma 的交易），非併購驅動。
17. DKNG – DraftKings Inc.｜線上運動博弈與 iGaming 龍頭
DraftKings 是美國線上運動博弈（OSB）與網路博弈（iGaming）的市場領導者。隨著美國更多州通過博弈合法化，以及公司在客戶獲取成本（CAC）上的優化，DraftKings 正展現強大的營收槓桿效應。其平台黏著度高，且透過收購 Jackpocket 進軍數位樂透市場，進一步擴大了潛在客群（TAM）。
- 產業： Gambling / Online Entertainment
- 營收增長： 最新一季營收年增率為 4.43%（受季節性因素與體育賽事日程影響）。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率將跳升至 41.52%。
- 是否因併購成長？ 成長主要來自新州開放與現有用戶變現率提升，部分來自收購 Jackpocket 的營收貢獻。
18. KRMN – Karman Holdings Inc.｜航太國防關鍵任務系統
Karman Space & Defense（透過 Karman Holdings 上市或相關實體）是航太與國防領域的一級供應商，專注於解決極端環境下的工程挑戰。產品涵蓋太空發射載具的分離系統、飛彈的引擎噴嘴與高超音速載具的熱防護系統。在地緣政治緊張與國防預算增加的趨勢下，其高階複合材料與精密系統需求大增。
- 產業： Aerospace & Defense
- 營收增長： 最新一季營收年增率達 41.67%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 41.33%。
- 是否因併購成長？ 公司透過策略性整合多家航太供應商壯大，但近期表現反映了強勁的國防有機需求。
19. RBRK – Rubrik, Inc.｜零信任資料安全 (Zero Trust Data Security)
Rubrik 專注於解決現代企業最頭痛的問題：勒索軟體攻擊後的資料復原。不同於傳統備份，Rubrik 強調「網路韌性 (Cyber Resilience)」，確保資料在遭受攻擊後能快速且乾淨地恢復。受惠於網路攻擊頻傳以及與 Microsoft Azure 的深度合作，其訂閱制軟體營收（ARR）維持高成長態勢。
- 產業： Software – Infrastructure / Cybersecurity
- 營收增長： 最新一季營收年增率達 51.19%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 40.45%。
- 是否因併購成長？ 成長主要來自企業對資安韌性的迫切需求與訂閱服務擴張，屬有機成長。
20. AAOI – Applied Optoelectronics, Inc.｜有線電視寬頻與 AI 光模組
AAOI 是垂直整合的光通訊產品製造商。近期成長的兩大支柱為：一是 AI 資料中心對 400G/800G 光收發模組的急單，特別是來自微軟的長期供貨協議；二是北美有線電視運營商（MSO）升級 DOCSIS 4.0 架構，帶動了其 1.8GHz 放大器與相關設備的出貨潮。
- 產業： Technology / Communication Equipment
- 營收增長： 最新一季營收年增率達 82.09%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 35.23%。
- 是否因併購成長？ 成長來自兩大核心業務（資料中心與 CATV）的產業升級循環，非併購因素。
21. HALO – Halozyme Therapeutics, Inc.｜皮下注射藥物傳輸技術
Halozyme 擁有的 ENHANZE® 藥物傳輸技術能將原本需要數小時靜脈注射 (IV) 的生物製劑，轉變為僅需幾分鐘的皮下注射 (SC)。這種技術授權給 Roche、Takeda、Pfizer 等大藥廠，隨著合作夥伴的重磅藥物（如 DARZALEX FASPRO®）銷售增長，Halozyme 賺取的權利金 (Royalties) 水漲船高。近期公司也積極擴展至高容量自動注射器市場。
- 產業： Healthcare / Biotechnology
- 營收增長： 最新一季營收年增率為 22.13%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 35.00%。
- 是否因併購成長？ 成長主要來自合作夥伴藥物銷售增加帶來的權利金收入，屬高利潤的有機成長模式。
22. DUOL – Duolingo, Inc.｜AI 語言學習與教育平台
Duolingo 是全球下載量最大的教育 App。公司成功利用「遊戲化」機制與 AI 技術（Duolingo Max，整合 GPT-4）大幅提升用戶黏著度與付費轉換率。除了核心的語言學習外，近期擴展至數學與音樂課程，進一步延長了用戶在平台上的生命週期價值 (LTV)。
個股詳細分析：DUOL 線上語言學習領導品牌 – 把握股價下跌買點
- 產業： Software – Application / Education Technology
- 營收增長： 最新一季營收年增率達 41.08%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 34.23%。
- 是否因併購成長？ 成長來自付費訂閱戶數 (Subscribers) 的有機增長與廣告營收優化，非併購驅動。
23. TMDX – TransMedics Group, Inc.｜器官移植護理系統與航空物流
TransMedics 透過其革命性的 OCS (Organ Care System) 技術，讓捐贈器官在體外維持「活體」運作狀態，大幅提升了心臟、肝臟與肺臟的利用率與移植成功率。公司不僅銷售設備，更建立了自有的航空物流機隊 (TransMedics Aviation)，提供從器官摘取到運送的一條龍服務，徹底改變了傳統的器官移植供應鏈。
- 產業： Medical Devices / Healthcare Services
- 營收增長： 最新一季營收年增率達 32.24%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 30.46%。
- 是否因併購成長？ 成長來自 OCS 耗材使用量增加與自有物流服務營收的堆疊，屬於商業模式創新帶來的有機成長。
24. UPST – Upstart Holdings, Inc.｜AI 信貸媒合平台
Upstart 利用人工智慧模型分析超過 1,600 個變數，協助銀行與信用合作社更準確地評估借款人風險，特別是被傳統 FICO 分數低估的族群。隨著總體經濟環境趨於穩定與利率預期見頂，機構資金重回平台，加上車貸與房貸產品線 (HELOC) 的拓展，公司營收正從谷底強力反彈。
個股詳細分析：AI 金融股的風險與潛力：Upstart (UPST)值得放入口袋名單嗎？
- 產業： Credit Services / FinTech – AI Lending
- 營收增長： 最新一季營收年增率達 70.91%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 30.09%。
- 是否因併購成長？ 成長主要來自貸款模型效能提升帶來的核貸量回升，以及合作銀行家數的增加。
25. WGS – GeneDx Holdings Corp.｜全外顯子基因定序診斷
GeneDx 是基因組學診斷的領導者，專注於利用全外顯子定序 (Whole Exome Sequencing) 診斷罕見疾病與發育障礙，特別是在兒科領域具有統治地位。公司近期完成了營運轉型，剝離非核心業務並專注於高毛利的 exome 與 genome 檢測，不僅營收快速成長，獲利能力也顯著改善。
- 產業： Diagnostics & Research / Genomics
- 營收增長： 最新一季營收年增率達 51.86%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 27.12%。
- 是否因併購成長？ 成長來自基因檢測服務量的有機擴張，以及保險給付覆蓋率的提升。
26. GTLB – GitLab Inc.｜一站式 DevSecOps 平台
GitLab 提供單一應用程式來管理軟體開發生命週期 (SDLC)，從程式碼管理、CI/CD 到資安合規。隨著企業尋求工具整合 (Tool Consolidation) 以降低成本，GitLab 成為主要受惠者。其推出的 GitLab Duo 加入了 AI 輔助編碼功能，進一步推動了 Premium 與 Ultimate 等級訂閱方案的升級潮。
- 產業： Software – Infrastructure / DevOps
- 營收增長： 最新一季營收年增率達 29.23%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 26.95%。
- 是否因併購成長？ 成長主要來自大型企業客戶的有機擴張與淨收入留存率 (NDR) 的維持。
27. BROS – Dutch Bros Inc.｜得來速咖啡連鎖品牌
Dutch Bros 是美國成長最快的咖啡連鎖品牌之一，以高品質的得來速 (Drive-thru) 服務與獨特的「兄弟」文化著稱。公司正積極執行全美擴張計畫，特別是在德州與東南部市場。其數位會員計畫 (Dutch Rewards) 提供了寶貴的數據，協助公司優化行銷並提升同店銷售額。
- 產業： Restaurants / Specialty Coffee
- 營收增長： 最新一季營收年增率達 25.24%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 25.54%。
- 是否因併購成長？ 成長完全來自新展店速度 (Unit Growth) 與同店銷售 (Same Shop Sales) 的有機增長。
28. MNDY – monday.com Ltd.｜Work OS 工作管理作業系統
monday.com 提供高度可客製化的 Work OS 平台，讓企業能構建自己的工作流程與應用程式。除了核心的專案管理外，公司成功推出了針對特定職能的產品線（如 monday sales CRM 和 monday dev），有效切入大型企業市場，並維持極高的客戶留存率。
個股詳細分析：Monday.com (MNDY) Q2為何大跌?
- 產業： Software – Application / Project Management
- 營收增長： 最新一季營收年增率達 26.24%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 25.43%。
- 是否因併購成長？ 成長來自產品多樣化策略帶來的交叉銷售，以及向高階市場 (Upmarket) 移動的有機成果。
29. GKOS – Glaukos Corporation｜青光眼微創手術與藥物傳輸
Glaukos 是微創青光眼手術 (MIGS) 的開創者。其 iStent 系列產品已是治療標準，而近期獲得 FDA 批准的革命性產品 iDose® TR，是一種能長時間在眼內釋放藥物的微型植入物，解決了患者長期點眼藥水的依從性問題，被視為未來的營收爆發點。
- 產業： Medical Devices / Ophthalmology
- 營收增長： 最新一季營收年增率達 38.14%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 25.27%。
- 是否因併購成長？ 成長來自 iStent infinite 與 iDose TR 新品上市的有機推廣。
30. IOT – Samsara Inc.｜實體營運聯網雲端 (Connected Operations Cloud)
Samsara 專注於將實體資產（卡車、重型機械、工廠設備）數據化。透過車載感應器與雲端儀表板，協助物流、建築與公用事業客戶提升安全性、效率與永續性。其「影像安全」與「設備監控」解決方案在傳統產業數位轉型的浪潮中，展現了強大的剛性需求。
個股詳細分析：Samsara (IOT) 深度解析：物聯網市場中的長期潛力股
- 產業： Software – Infrastructure / Industrial IoT
- 營收增長： 最新一季營收年增率達 30.41%。
- 下一季營收增長預期： 預估營收年增率約 25.23%。
- 是否因併購成長？ 成長主要來自現有客戶擴大採用更多模組（如從車隊管理擴展到設備監控）的有機成長。
特別收錄：高成長但流動性較低的中小型股 (High Growth with Lower Liquidity)
在篩選過程中，我們發現有一批公司的營收成長數據極為亮眼（Rev. Growth > 30%），爆發力甚至超越了前述 Top 30 名單中的許多個股。然而，這些股票的日均成交金額 (Average Dollar Volume) 未達 5,000 萬美元。
較低的成交金額意味著流動性相對受限，股價波動往往更為劇烈。對於資金部位較大的機構或投資人來說，操作這些標的可能會面臨較大的滑價 (Slippage) 風險；但對於資金規模較小、且願意承擔較高波動以換取高成長潛力的投資人而言，這些被市場暫時忽略的「遺珠之憾」，或許蘊藏著巨大的超額報酬機會。
| 排名 | 代號 | 公司名稱 (Company Name) | 下季營收成長 (YoY) | 日均成交金額 (Dollar Vol.) | 產業 (Industry) |
| 1 | TARS | Tarsus Pharmaceuticals | 120.85% | $26.06M | 生物科技 |
| 2 | TVTX | Travere Therapeutics | 93.72% | $40.34M | 生物科技 |
| 3 | LEGN | Legend Biotech | 74.35% | $34.86M | 生物科技 |
| 4 | ALHC | Alignment Healthcare | 45.60% | $42.48M | 健康保險計畫 |
| 5 | VITL | Vital Farms, Inc. | 41.98% | $39.67M | 農產品 |
| 6 | PRCT | PROCEPT BioRobotics | 41.11% | $35.62M | 醫療設備 |
| 7 | DLO | DLocal Limited | 40.21% | $25.19M | 軟體 – 基礎設施 |
| 8 | ALKT | Alkami Technology | 37.00% | $27.90M | 軟體 – 應用程式 |
| 9 | SEZL | Sezzle Inc. | 33.69% | $30.19M | 信貸服務 |
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特別收錄：高成長但嚴重虧損的風險名單 (High Growth with High Cash Burn)
雖然下列公司展現了驚人的營收爆發力（部分年增率甚至超過 100%），但由於其營業利潤率 (Operating Margin) 低於 -40%，顯示公司目前仍處於高度「燒錢」的擴張階段、轉型期或重度研發投入期。
這類公司雖然成長故事迷人，但獲利能力尚未跟上營收規模。投資人需特別留意其現金流狀況（Cash Burn Rate）以及未來潛在的增資（股權稀釋）風險，因此我們將其列為觀察名單，未納入本次正式的 Top 30 精選中。
| 排名 | 代號 | 公司名稱 (Company Name) | 下季營收成長 (YoY) | 營業利潤率 (Oper. Margin) | 產業 (Industry) |
| 1 | BBIO | BridgeBio Pharma | 2393.03% | -172.39% | 生物科技 |
| 2 | NBIS | Nebius Group N.V. | 575.65% | -150.85% | 網路內容與資訊 |
| 3 | MDGL | Madrigal Pharmaceuticals | 207.23% | -41.52% | 生物科技 |
| 4 | BTDR | Bitdeer Technologies | 169.05% | -101.31% | 軟體 – 應用程式 (挖礦) |
| 5 | LCID | Lucid Group, Inc. | 116.34% | -297.50% | 汽車製造 |
| 6 | CIFR | Cipher Mining Inc. | 114.69% | -48.58% | 資本市場 (挖礦) |
| 7 | MP | MP Materials Corp. | 80.58% | -81.48% | 工業金屬與採礦 |
| 8 | RKLB | Rocket Lab Corporation | 36.93% | -41.36% | 航太與國防 |
| 9 | GH | Guardant Health, Inc. | 36.22% | -49.02% | 診斷與研究 |
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特別收錄：市值 >30B 的大型成長贏家 (Large-Cap Growth Winners)
除了中小型潛力股外，我們也不能忽視那些已經長成巨獸、卻依然展現驚人爆發力的大型企業。下列名單中的公司市值皆超過 300 億美元，是各自產業中的絕對領導者。
與中小型股不同的是，這些公司大多數已跨越了虧損階段，具備穩定的正向營業利潤率 (Positive Operating Margin)。它們兼具了「成長股的爆發力」與「權值股的穩定性」，是市場資金在尋求避風港時的首選，非常值得投資人納入長期核心收藏名單。
| 排名 | 代號 | 公司名稱 (Company Name) | 下季營收成長 (YoY) | 市值 (Market Cap) | 營業利潤率 | 產業 (Industry) |
| 1 | CRWV | CoreWeave, Inc. | 115.40% | $36.44B | N/A | 軟體 – 基礎設施 |
| 2 | RBLX | Roblox Corporation | 114.33% | $64.46B | -25.04% | 遊戲與多媒體 |
| 3 | ALNY | Alnylam Pharmaceuticals | 101.80% | $59.61B | 8.25% | 生物科技 |
| 4 | PLTR | Palantir Technologies | 61.33% | $385.85B | 21.81% | 軟體 – 基礎設施 |
| 5 | NVDA | NVIDIA Corporation | 59.69% | $4.30T | 58.84% | 半導體 |
| 6 | RDDT | Reddit, Inc. | 58.71% | $41.12B | 13.81% | 網路內容與資訊 |
| 7 | CVNA | Carvana Co. | 48.86% | $81.15B | 9.40% | 汽車經銷 |
| 8 | MU | Micron | 45.09% | $258B | 32.64% | 半導體 |
| 9 | DASH | DoorDash, Inc. | 42.19% | $85.49B | 5.48% | 網路零售 |
| 10 | MELI | MercadoLibre, Inc. | 41.05% | $105.03B | 11.96% | 網路零售 |
| 11 | CLS | Celestica Inc. | 37.76% | $39.57B | 7.99% | 電子元件 |
| 12 | SOFI | SoFi Technologies | 37.46% | $35.78B | 13.76% | 信貸服務 |
| 13 | SE | Sea Limited | 34.39% | $82.32B | 8.20% | 網路零售 |
| 14 | HOOD | Robinhood Markets | 34.32% | $113.72B | 47.57% | 資本市場 |
| 15 | AXON | Axon Enterprise, Inc. | 34.25% | $42.62B | -1.08% | 航太與國防 |
| 16 | SHOP | Shopify Inc. | 30.09% | $206.81B | 12.17% | 軟體 – 應用程式 |
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