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拆解 AI 資料中心建設成本與完整全球供應鏈
科技巨頭AGI競賽全面升級為基礎設施較量。本文拆解1GW資料中心成本結構，提出三大投資濾網：擁抱「產能瓶頸」（如HBM、電力設備）、鎖定「高毛利壟斷」（如NVIDIA）、佈局「高技術壁壘」（如液冷、光通訊）。協助投資人避開紅海，精準捕捉AI基建核心標的。
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Lumentum (LITE) AI資料中心的光速神經網絡
Lumentum (LITE) 為 AI 光通訊核心玩家，營收年增58%，擁有 InP 晶圓廠與光路交換機 (OCS) 技術，與 COHR 雙寡頭壟斷高階雷射晶片市場。泰國廠產能爬坡與 1.6T 模組放量將推動毛利率挑戰 40%。其在 Hyperscaler 供應鏈中的獨特垂直整合優勢，使其成為AI基建紅利的首選標的之一。
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史詩級的多空對決：當「大賣空」遇上「AI 信仰三巨頭」
2025 年末，華爾街在 AI 基礎建設上嚴重分裂：Burry 指控雲端巨頭把 3 年壽命的 GPU 當成 6 年資產，營收又被創投與雲端「左手換右手」灌水，AI Capex 已接近歷史泡沫高點；多頭三巨頭則認為 AI 是新工業革命，企業端與傳統產業需求真實存在，軟體乘數與國家級意志會支撐算力投資。關鍵變數落在 OpenAI 與 5,000 億 Stargate 能否用真實獲利與微軟／政府護航度過折舊與現金流考驗。
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AI世代資料暴增：WDC 如何用最低 $/TB 在 AI 資料中心加持下成長
Western Digital 透過高容量 nearline HDD 抓住 AI 資料湖與冷資料需求，從景氣循環股「升級」為 AI 基建成長股。AI 儲存需求將以20%+的年複合成長率擴張。Q3營收年增 27%+、營運利潤翻倍。並用分拆 SNDK 降槓桿、啟動回購與股利。WDC 可被視為「AI 儲存核心持股」。
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AI Factory燒錢擴張獲利受質疑：CRWV 要達成哪些條件才能「投資」？
表面看起來，CRWV Q3 是一份漂亮的高成長財報；但深入現金流、折舊與利息結構後，故事就沒那麼簡單了。本文帶你從「獲利品質」角度重新閱讀財報，討論 AI Factory 模式為何容易落入低利潤＋高風險，並整理未來幾季值得追蹤的關鍵指標，作為布局或觀望的依據。
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FinTech × AI風控：Pagaya如何把銀行拒件重新變現?
Pagaya（PGY）以 AI 風控連結銀行與資本市場的 FinTech 平台。Q3 營收 3.50 億、年增 36%，Adj. EBITDA 率 30%＋、FRLPC% 5%，量收利三升。輕資產、不承擔壞帳，估值仍低於同業，降息循環可望放大成長彈性。
