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「高成長、高獲利、低估值？」FUTU：被中概身份耽誤的數位券商龍頭
Futu 是一家「高獲利」的數位券商。最新Q3財報顯示，營收年成長 +86.3%，非 GAAP 淨利年成長 +136.9%，受益於港、美股交易量放大，以及財富管理 AUM 和保證金餘額激增。毛利率已逼近 90%，營業利益率超過 60%，在全球同類型券商裡幾乎是「頂規」。但中概 ADR＋跨境券商的身分讓它的估值相對「便宜」 。
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FinTech × AI風控：Pagaya如何把銀行拒件重新變現?
Pagaya（PGY）以 AI 風控連結銀行與資本市場的 FinTech 平台。Q3 營收 3.50 億、年增 36%，Adj. EBITDA 率 30%＋、FRLPC% 5%，量收利三升。輕資產、不承擔壞帳，估值仍低於同業，降息循環可望放大成長彈性。
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Robinhood Q3：多線齊發的FinTech平台，成長與獲利雙滿分
HOOD交出「成長×獲利」雙高標：營收12.74億美元、YoY+100%，EPS YoY+259%。事件合約爆量、Bitstamp補齊國際執照與機構客，平台資產與ARPU走高。雖估值緊繃，若量能未明顯轉弱，長線仍具平台級想像空間。
