2025第一季「TOP 30 成長股」- 這是危機還是逢低布局良機？
美股科技股大幅回調，市場恐慌情緒升溫
2025年2月，在關稅戰與經濟衰退擔憂的壓力下，美股經歷了一輪快速的估值修正，尤其是科技與成長股成為重災區。Nasdaq 指數自高點回落超過 11%，許多科技股的跌幅更是達到 30% 至 40%，且下跌速度驚人。在上一季排名前 30 的成長股中，有 8 檔個股單月跌幅超過 30%，其中包括：
- LUNR -58.36%
- CRDO -43.25%
- CAVA -43.97%
- RDDT -37.25%
- ALAB -34.87%
- GLBE -33.85%
- IOT -33.16%
- ACVA -32.65%
整體跌幅極為慘烈，投資人的恐慌情緒快速升溫，VIX 指數多次突破 25，顯示市場避險需求高漲。除了成長股外，大型科技股與金融股也遭遇拋售潮，市場資金迅速轉向現金，導致短線內市場上檔壓力巨大。
雖然無法準確預測底部何時出現，但從 2018 年市場修正的歷史經驗 來看，市場往往經歷「估值調整 → 政策應對 → 市場修復」的循環。本輪調整雖然來勢洶洶，但影響範圍相對集中，「FED Put」有降息政策干預的空間也較過去更大，使得市場風險相對可控。在這樣的環境下，投資人可以思考以下幾點：
1️⃣ 股價回調 ≠ AI 長期趨勢終結
雖然短線內科技股受到劇烈拋售，但 AI 產業的長期成長邏輯並未改變，關鍵技術的發展仍持續推進，企業的商業模式與競爭優勢未遭到根本性破壞。
2️⃣ 關鍵公司將引領市場回升
歷史經驗顯示，每當市場出現系統性下跌，龍頭企業通常率先企穩，成為市場反彈的領頭羊。未來幾個月，投資人可以關注產業龍頭的資本支出、財報表現與市場展望，這將決定市場是否具備反彈契機。
3️⃣ 逢低佈局基本面優異的成長股
市場波動雖然加大，但對長期投資人來說，這也是篩選優質標的的機會。專注於財務穩健、成長性佳的企業，在市場情緒回溫後，這些公司往往能展現較強的回升動能。
延伸閱讀：AI股大跌! 對比那斯達克2018年Q4重挫24%，歷史是否正在重演?
在每個財報季接近尾聲時，我們都會透過Stock Analysis網站篩選出新的中小型成長股，作為選股研究方向。有興趣的讀者可以參考先前的文章
隨著2024年第四季財報季結束，我們同樣利用Stock Analysis網站的篩選工具，鎖定中小型成長股，並將名單擴增為30檔股票。此篩選條件重視的是「未來營收的增長」。具體篩選條件如下：
- 價格(Price) > $10
- 市值(Market Capitalization) $1B ~ $30B
- 平均成交量20天(Ave. Volume 20 Day) > 500K
- 總營收(Total Revenue FY) > $200M
- 今年預估營收年增率Rev. Growth This Year > 25%
- 明年預估營收年增率Rev. Growth Next Year > 18% (上一季為20%)
本季篩選後的名單總共有55家公司，得到篩選名單後，再逐筆依照下面兩個條件篩選：
- 最新一季營業利潤率 Operating Margin < -30% (排除早期生技股、大幅虧損的新創)
- 排除產業(industry)：銀行、加密貨幣、保險、資本市場、REITs、能源、貴金屬、中國
最終名單中最多的是軟體股占27%、生技12%、網路與服務9%，其他則平均分布。名單依照「本季預估營收年增率」(Rev. Growth This Q)由高到低排序。在編寫的過程中，排序會因為手動查核更正後有所改變，最終整理後的TOP 30成長股資料如下，也可以連結到Tradingview頁面觀看技術面。
1. ALAB – Astera Labs 網路連接解決方案
Astera Labs, Inc.（ALAB）是一家專注於高效能網路連接解決方案的公司，成立於2017年，總部位於美國加州聖克拉拉。其產品廣泛應用於雲端運算和人工智慧基礎設施，提供基於PCIe、CXL和乙太網路的連接技術，旨在解決高頻寬應用中的瓶頸問題。主要競爭對手包括Arista (ANET), Credo(CRDO), Marvell (MRVL) and Broadcom (AVGO)等企業。在2024年第四季度，該公司營收達到1.56億美元，年增率139%。隨著 Scorpio 交換器與 Leo 記憶體控制器等新品開始放量，市場對於 Astera 的下一季預估(2025Q1)營收增長139%。
關於ALAB的深入分析文章：Astera Labs(ALAB) 深度分析：AI資料中心連接新星，未來增長潛力如何？
2. CRDO – Credo Technology 高速連接解決方案
Credo Technology 提供高速連接解決方案，應用於全球的光纖和電氣以太網。其產品包括主動電纜、信號處理器、SerDes 晶片和集成電路，並提供 SerDes IP 授權。客戶涵蓋數據中心、設備製造商及光模組製造商等。Credo 的成長來自 AI 市場擴展和數據中心建設，需高速連接設備。其 HiWire 主動電纜和光學 DSP 產品在市場中具競爭優勢，支持高速數據傳輸。在2024年第四季度，該公司營收達到1.35億美元，年增率154%。市場對於下一季的預估(FY2025Q4)營收增長130.6%。
3. HIMS – Hims & Hers Health 遠距醫療藥房
hims & hers (HIMS) 是一家遠距醫療藥房，專注於提供各類處方藥和非處方藥。公司擁有自有製藥廠房，透過仿製Viagra等專利到期藥物，在6年內迅速增長到年收入10億美元。同時保持高達 81% 的毛利率。其主要市場包括性健康、掉髮、精神壓力和減肥，因這些患者往往不願意親自到實體醫院就醫。HIMS 的商業模式以訂閱制為主，平均每人訂閱金$57/月，提供便捷、價格合理的醫療解決方案，深受市場歡迎。5/20 HIMS宣布以原廠1/10的價格，販售GLP-1仿製藥，營收大幅增長。FDA已經剃除 GLP-1於短缺名單，HIMS 將必須停賣 GLP-1 仿製藥。業績的不確定性令市場相當擔憂。在2024年第四季度，該公司營收達到4.81億美元，年增率95%。市場對於下一季的預估(FY2025Q1)營收增長94.3%。
關於HIMS之前的深入介紹文章：hims & hers (HIMS)的藥品訂閱經濟學 – 大賺減肥藥商機
4. TGTX – TG Therapeutics B細胞介導疾病的新療法
TG Therapeutics是一家商業階段的生技公司，專注商業化B細胞介導疾病的新療法。BRIUMVI，一種抗CD20單克隆抗體，用於治療成年患者復發型多發性硬化症（RMS）。開發中的還有Umbralisib，用於治療難治性邊緣區淋巴瘤；TG-1701，一種口服可用且與Bruton’s酪氨酸激酶（BTK）共價結合的抑制劑，等等。在2024年第四季度，該公司營收達到1.08億美元，年增率146%。市場對於下一季的預估(FY2025Q1)營收增長86.72%。
5. SRPT – Sarepta Therapeutics 基因治療神經肌肉疾病
Sarepta Therapeutics是一家專注於罕見遺傳疾病治療的生物製藥公司，特別針對杜興氏肌肉營養不良症（Duchenne Muscular Dystrophy, DMD）等疾病開發創新療法。主要產品：
- Exondys 51（eteplirsen）：首款獲得美國食品藥品監督管理局（FDA）批准的DMD治療藥物，適用於特定基因突變的患者。
- Vyondys 53（golodirsen）：針對另一類DMD基因突變的治療藥物。
- Amondys 45（casimersen）：適用於特定DMD基因突變患者的治療。
開發中產品：
- Elevidys（SRP-9001）：基因療法，旨在透過基因轉移技術治療DMD，已獲得FDA的擴大使用批准。
- SRP-5051：次世代反義寡核苷酸療法，針對更廣泛的DMD患者群體，目前處於臨床試驗階段。
在DMD治療領域，Sarepta的主要競爭者包括PTC Therapeutics、以及正在開發相關療法的RegenxBio等公司。在2024年第四季度，該公司營收達到6.58億美元，年增率65.94%。市場對於下一季的預估(FY2025Q1)營收增長72.26%。
6. BPMC – Blueprint Medicines 生物製藥
Blueprint Medicines Corp.（BPMC）是一家全球生物製藥公司，致力於發明改變生活的藥物，專注於過敏/炎症和腫瘤/血液學兩大領域。
主要產品：
- AYVAKIT™（avapritinib）： 用於治療攜帶PDGFRA外顯子18突變（包括D842V突變）的不可切除或轉移性胃腸道間質瘤（GIST）成人患者，以及治療系統性肥大細胞增多症（SM）成人患者。
截至2024年，AYVAKIT在全球的淨產品收入達到4.79億美元，較上年實現顯著增長。 公司預計2025年AYVAKIT的營業收入將達到6.8億至7.1億美元，朝著2030年前實現20億美元的營業收入目標邁進。 此外，Blueprint Medicines正在推進其產品線，包括啟動elenestinib用於惰性系統性肥大細胞增多症的第三階段HARBOR試驗，並優先投資於用於乳腺癌和其他實體腫瘤的CDK靶向蛋白降解劑。截至2024年第四季度，公司的收入為1.28億美元，同比增長103.41%。預計下一季的營收增長為68.02%。
7. TEM – Tempus AI 醫療數據分析
Tempus AI 是一家專注於人工智慧（AI）和醫療數據分析的公司，致力於為醫療保健行業提供精準醫療解決方案。其主要產品包括先進的AI驅動平台，能夠分析大量臨床和基因組數據，協助醫療專業人員制定個性化的治療計劃。近期，Tempus推出了新產品，進一步提升了數據分析的速度和準確性，旨在加速癌症等疾病的診斷和治療過程。公司的營收主要來自於向醫療機構和製藥公司提供數據分析服務和技術解決方案。在醫療AI領域，Tempus面臨來自IBM Watson Health和Flatiron Health等公司的競爭。根據最新財報，Tempus在2024年第三季度實現營收約1.81億美元，較上一季度增長約9%。然而，同期稅後淨虧損約為7,584萬美元，顯示出公司在擴張業務的同時，仍面臨盈利挑戰。預計下一季(2024Q4)的營收增長為41.1%。
TEM的美股深入分析：從基因組到精準醫療：Tempus AI 如何改變未來醫療
8. SMCI – Super Micro Computer 高效能伺服器
超微電腦（SMCI）專注於高效能伺服器，受惠於AI與高效能運算需求成長，營收快速攀升。主要產品涵蓋GPU伺服器與液冷技術，應用於資料中心與雲端運算。近期因審計問題導致財報延遲，股價波動，但公司已恢復合規。在2024年第四季度，該公司營收達到56.8億美元，年增率54.93%。市場對於下一季的預估(FY2025Q3)營收增長55.53%。
9. RDDT – Reddit 討論社群
Reddit 是一家線上社群媒體的公司，提供使用者參與多元化討論的平臺。其主要服務涵蓋全球性的興趣社群（subreddits），主題包括遊戲、科技、娛樂、投資等。Reddit的創新在於結合了用戶生成內容與社群驅動的排名機制，吸引了廣泛的年輕用戶群體。其主要競爭對手包括Facebook（Meta）、Twitter（現X）和Snapchat（Snap），這些平臺同樣專注於用戶互動和廣告營收模式。在廣告業務上，Reddit的數據驅動技術和用戶參與度是其核心競爭優勢。最新財報顯示，Reddit在2024年Q4的營收同比增長近71.25%，達到4.27億美元。預計本季將推出Reddit Gold會員： 提供無廣告瀏覽和購買數位獎勵等功能的付費會員服務。下一季的營收預期為3.77億美元，年增率55.49%。
深度研究文章請參考：《高毛利與低基期：解析 Reddit 討論社群的廣告變現空間與投資機會》
10. PRCT – PROCEPT BioRobotics 手術機器人
PROCEPT BioRobotics Corporation（NASDAQ：PRCT）是一家專注於泌尿外科創新解決方案的手術機器人公司，致力於提升患者護理品質。
主要產品：
- AquaBeam機器人系統： 這是一種先進的、圖像引導的外科手術機器人系統，用於微創泌尿外科手術，特別是治療良性前列腺增生症（BPH）。該系統結合了實時、多維成像、個性化治療計劃、機器人技術和無熱水射流消融技術，能夠快速、精確地切除前列腺組織。
截至2025年3月，PROCEPT BioRobotics的AquaBeam系統已在全球多個國家獲得批准並投入使用，並在泌尿外科領域獲得了積極的臨床反饋。公司持續專注於技術創新和市場擴展，以滿足全球對BPH治療日益增長的需求。在2024年第四季度，該公司營收達到6824萬美元，年增率56.57%。市場對於下一季的預估(FY2025Q1)營收增長50.37%。
11. UPST – Upstart 智能放貸服務
Upstart Holdings, Inc.（UPST）成立於2012年，運用人工智慧（AI）技術為銀行和信用合作社提供貸款服務。其平台評估借款人信用風險時，除傳統信用評分外，還考慮教育背景、就業歷史等多達1,500項變量。 Upstart的主要收入來自銀行合作夥伴支付的推薦費和平台使用費，以及向借款人收取的貸款服務費。 截至2024年，Upstart已與超過100家銀行和信用合作社合作，累計促成超過300萬筆貸款。 2024年第四季度，Upstart收入同比增長56%，達到2.19億美元，超出市場預期。公司預計2025年全年收入將達到約10億美元，並實現至少盈虧平衡的GAAP淨收入。未來，Upstart計劃拓展產品線，進入汽車貸款和房屋淨值信貸等領域。 分析師預計，隨著宏觀經濟環境穩定和公司風險模型的改進，Upstart將實現持續增長。 然而，市場競爭加劇和經濟環境變化可能對其業務構成挑戰，投資者需密切關注相關風險因素。在2024年第四季度，該公司營收達到2.26億美元，年增率46.65%。市場對於下一季的預估(FY2025Q1)營收增長46.93%。
12. MIRM – Mirum Pharmaceuticals 肝病治療
Mirum Pharmaceuticals, Inc.（NASDAQ：MIRM）是一家專注於罕見肝病治療的生物製藥公司，致力於開發和商業化罕見疾病治療領域，特別關注膽汁鬱積性肝病。
產品：
- Livmarli（Maralixibat）：口服微量吸收的迴腸膽汁酸轉運蛋白（IBAT）抑制劑，用於治療Alagille綜合徵（ALGS）患者的膽汁淤積性瘙癢症。
- Volixibat：研究階段的IBAT抑制劑，針對成人膽汁鬱積性肝病患者。
- Ctexli（Chenodiol）：近日獲得美國食品藥品監督管理局（FDA）批准，用於治療腦腱黃瘤病（CTX），這是一種罕見的遺傳性膽固醇代謝障礙。
2024年第四季度，Mirum的淨銷售額達到9941萬美元，年增42.93%，反映出產品需求強勁。公司已擴展其商業覆蓋範圍至30個國家，並在主要歐洲市場成功推出產品，顯示其全球影響力不斷增強。 預計下一季的營收為9844萬美元年增42.2%。
13. CYBR – CyberArk Software 資安軟體
CyberArk Software Ltd.（CYBR）是一家專注於網路安全領域的公司，致力於提供特權存取管理（PAM）解決方案，保護企業關鍵資產免受內部和外部威脅。其主要產品包括特權帳號安全、應用程式存取管理和雲端安全等，幫助組織控制和監控特權帳號的使用，降低安全風險。近期，CyberArk推出了針對DevOps環境的特權存取安全解決方案，旨在保護自動化流程中的敏感憑證，滿足現代化開發和運維需求。公司的營收主要來自軟體授權、訂閱服務和技術支持等多元化來源。在特權存取管理市場，CyberArk被公認為領導者，擁有顯著的市場份額。CyberArk近期的營收增長部分歸功於其積極的併購策略。2024年10月，CyberArk以約15.4億美元收購了機器身份管理公司Venafi。在2024年第四季度，該公司營收達到3.14億美元，年增率40.45%。市場對於下一季的預估(FY2025Q1)營收增長40.45%。
14. CORT – Corcept Therapeutics 代謝和神經內分泌疾病藥物
Corcept Therapeutics（NASDAQ：CORT）是一家專注於開發和商業化治療代謝和神經內分泌疾病藥物的生物製藥公司。
產品：
- Korlym（米非司酮）： 用於治療患有內源性庫欣綜合徵的成人2型糖尿病或葡萄糖耐受不良患者。
- 先進研發管線： 包括選擇性糖皮質激素受體拮抗劑，用於治療多種適應症，如精神分裂症、酒精使用障礙和非酒精性脂肪性肝炎（NASH）。
公司正在進行多項臨床試驗，以擴大其產品適應症，包括精神分裂症和NASH等領域。截至2024年第四季度，Corcept Therapeutics報告的收入為1.81億美元，同比增長34.33%。預計下一季的營收增長為37.73%。
15. AFRM – Affirm 先買後付
Affirm Holdings, Inc.（AFRM）是一家美國金融科技公司，成立於2012年，專注於提供「先買後付」（Buy Now, Pay Later, BNPL）服務，讓消費者在購物時選擇分期付款的靈活支付方式。
主要產品：
- 分期付款服務： 在結帳時提供即時的分期付款選項，讓消費者可以選擇適合自己的還款計劃。
- 虛擬卡與實體借記卡： 提供虛擬卡供線上購物使用，以及實體借記卡可在實體店面或線上使用。
近期，Affirm積極拓展其全球業務，於2024年11月進入英國市場，提供無延遲費用的分期付款服務，並強調負責任的放貸原則。 此外，Affirm與私募投資集團Sixth Street達成協議，獲得40億美元資金，用於支持未來三年高達200億美元的新消費者貸款，進一步強化其在BNPL市場的地位。 同時，Affirm也獲得了來自Liberty Mutual Investments的7.5億美元融資，旨在提升其消費者貸款活動，並實現2025年超過340億美元的放貸目標。 為了改善資金質量並降低成本，市場分析師建議Affirm考慮申請銀行執照，這可能使其GAAP每股盈餘在2027財年及以後翻倍。 截至2024年12月31日，Affirm擁有2100萬活躍用戶，並與337,000家商戶合作，處理的年度商品交易總額達到280億美元。 這些發展顯示，Affirm正積極擴大全球業務，並致力於提供創新的金融解決方案，以滿足消費者和商戶的需求。根據2024年第四季度財報，Affirm的營收達到8.66億美元，同比增長46.57%，超出市場預期。預計下一季(2025Q1)的營收增長為37.61%。
Affirm的個股分析文章請參考：Affirm (AFRM) 先買後付：本季財報如何重新獲得市場信心
16. SYM – Symbotic 倉庫自動化
Symbotic Inc.（SYM）是一家美國倉庫自動化公司，總部位於麻薩諸塞州威明頓，專注於為零售、批發和食品行業提供人工智慧驅動的機器人倉庫自動化解決方案。
主要產品：
- 自主機器人系統： 這些機器人能以每小時25英里的速度移動，進行垂直和水平操作，每分鐘可處理一箱產品，並且無需固定路線或安裝，具有高度靈活性。
- 人工智慧軟體： 利用AI技術優化倉庫運營，包括產品的存儲、檢索和包裝。
近期，Symbotic與沃爾瑪擴大合作關係，將收購沃爾瑪的先進系統和機器人業務，交易金額為2億美元，並可能根據未來訂單增加3.5億美元。 此外，沃爾瑪將投資5.2億美元，用於開發新的機器人平台，旨在提升線上訂單的取貨和配送效率。 此交易預計將於2025年第二季度完成，並可能使Symbotic的未來訂單積壓增加超過50億美元。該公司FY2025Q1的營收為4.87億美元，同比增長35.21%。預計下一季的營收增長為34.83%。
17. DUOL – Duolingo 線上語言學習
Duolingo（DUOL）是一家美國教育科技公司，專注於提供語言學習、音樂和數學等領域的教育應用程式。
主要產品：
- Duolingo應用程式： 提供43種語言的學習課程，涵蓋常見語言如英語、法語、西班牙語，以及威爾士語、愛爾蘭語、納瓦霍語等較少見的語言，甚至包括克林貢語等人造語言。
- Duolingo ABC： 專為兒童設計的識字應用程式，旨在提高兒童的閱讀和寫作能力。
- Duolingo English Test： 一項線上英語能力測試，為需要英語認證的學生和專業人士提供便捷的評估工具。
截至2024年第四季度，Duolingo的每月活躍用戶達到1.16億人，付費訂閱用戶達到800萬人，顯示出強勁的用戶增長。 公司在2024年實現了5.31億美元的收入，較前一年增長40%，並首次實現盈利。 此外，Duolingo積極探索人工智慧技術的應用，推出了AI驅動的訂閱服務Duolingo Max，提供類似真人互動的語言練習，進一步提升用戶體驗。預計下一季(FY2025Q1)的營收增長為34.58%。
18. ONON – On Holding 運動鞋
On Holding AG（ONON）是一家瑞士高端運動品牌公司，專注於設計和銷售高性能運動鞋、服裝及配件，產品主要用於跑步、戶外活動、訓練等。
主要產品：
- Cloud系列跑鞋： 包括Cloud 6、Cloudnova、Cloudmonster和Cloudrunner等型號，採用創新的CloudTec技術，提供卓越的緩震性能。
- 運動服裝及配件： 涵蓋各類運動服飾和配件，滿足不同運動需求。
截至2024年第四季度，On Holding AG的營收同比增長35.67%，達到6.06億美元，超出分析師預期。這一增長主要受強勁的市場需求和新產品推出的推動。 此外，On Holding AG在全球主要城市新開設了19家零售店，進一步擴大了品牌影響力。預計下一季(FY2024Q1)的營收增長為32.78%。
19. RELY – Remitly Global 數位匯款服務
Remitly Global, Inc.（RELY）是一家美國金融科技公司，專注於提供數位跨境匯款服務，致力於為全球移民社群提供便捷、安全的資金轉移解決方案。
數位匯款服務： 用戶可透過Remitly的網站或行動應用程式，將資金從30個國家匯款至超過170個國家，支持約100種貨幣。
近期，Remitly推出了增強的安全功能和即時匯款選項，進一步提升用戶體驗。公司的營收主要來自於每筆交易收取的手續費和匯率差價。Remitly 正擴展服務至更多市場，並探索額外的金融服務，以滿足其目標用戶的需求。根據最新財報，2024Q4營收年增率為32.91%，金額達3.52億美元。預計下一季(2025Q1)的營收增長為31.72%。
20. GLBE – Global-E Online 跨境電子商務解決方案
Global-E Online Ltd.（GLBE）是一家以色列公司，專注於為企業提供跨境電子商務解決方案，旨在消除國際電子商務的複雜性，促進全球直接面向消費者的銷售。
- 合規與稅務服務： 確保商家遵守各國法規，並處理相關稅務事宜。
- 跨境電子商務平台： 協助商家本地化購物者體驗，讓國際交易如同本地交易般順暢。
- 本地化解決方案： 提供語言、貨幣、支付方式和物流等方面的本地化服務，提升購物者的滿意度。
近期，Global-E推出了針對中小型企業的新產品，提供更靈活的定價和整合選項，旨在吸引更多客戶群體。公司的營收主要來自平台使用費、交易手續費和增值服務。Global-E在2024年第四季度實現營收約2.63億美元，較去年同期增長41.81%，預計下一季(2025Q1)的營收增長為31.31%。
21. FOUR – Shift4 Payments 電子支付
Shift4 Payments（FOUR）是一家美國支付處理公司。 該公司為零售、餐飲、酒店等行業的超過20萬家企業提供支付解決方案。
- 支付處理服務： 為各行業商戶提供安全、高效的支付處理服務。
- 移動支付解決方案： 提供移動支付軟硬體，滿足現代商戶的需求。
- 雲端報告與分析軟體： 協助商戶進行業務數據分析與管理。
近期，Shift4 Payments以15億美元收購了全球藍色集團（Global Blue），進一步拓展其在免稅購物服務領域的業務。 此外，該公司持續透過收購策略擴大市場份額，包括先前收購的Finaro等公司。 值得注意的是，創辦人兼CEO賈里德·艾薩克曼（Jared Isaacman）被提名領導NASA，可能對公司未來發展產生影響。2024年第四季度實現營收約8.87億美元，年增長25.74%，大幅低於預期。預計下一季(2025Q1)的營收增長為30.03%。
22. KVYO – Klaviyo 數位行銷和客戶資料平台
Klaviyo, Inc.（KVYO）是一家成立於2012年的美國科技公司，該公司提供軟體即服務（SaaS）平台，幫助企業在適當的時間透過電子郵件、簡訊服務（SMS）和推送通知等渠道傳遞正確的訊息，並更準確地衡量和預測業績，部署具體的行動和活動。
- 電子郵件行銷解決方案： 可追蹤每次點擊和購買，以優化行銷活動。
- SMS行銷解決方案： 提供電子商務增長和留存的短訊行銷服務。
- 移動推送通知： 直接在客戶鎖定螢幕上推送通知。
- 評論解決方案： 用於獲取產品評論。
- 客戶資料平台： 幫助大規模地存儲、分析和使用資料。
在2024年第四季度，Klaviyo的收入達到2.702億美元，同比增長34%，超出市場預期。 公司新增了超過10,000個客戶，高價值客戶（年度經常性收入超過5萬美元）增長了46%。 此外，Klaviyo推出了針對B2C品牌的新客戶關係管理（CRM）平台，旨在將行銷、服務和分析整合為統一系統，進一步提升客戶參與度和收入。下一季的營收年增率預估為29.92%。
23. MNDY – monday.com 團隊效率工具
Monday.com Ltd.（NASDAQ：MNDY）是一家成立於2012年的以色列公司，專注於提供雲端的工作作業系統（Work OS），協助團隊和組織建立自訂的應用程式和專案管理軟體。
- 專案管理軟體： 協助團隊追蹤專案進度、期限和協作。
- 工作流程自動化： 提供超過100種預建的自動化功能，提升工作效率。
- 應用程式整合： 支援與超過50種其他工作應用程式的整合。
- 低代碼開發平台： 允許使用者在無需編碼的環境下建立自訂應用程式。
公司預計2025年全年營收將達到12.08億至12.21億美元之間。此外，Monday.com推出了新的AI產品AI Vision，並全面發布了AI企業服務管理平台，旨在為客戶提供競爭優勢，加速業務流程。公司在2024年第四季度，營收達到2.68億美元，同比增長32%。預計下一季(2025Q1)的營收增長為29.58%。
24. ACVA – ACV Auction 汽車拍賣平台
ACV Auctions Inc.（ACVA）是一家美國科技公司， 該公司專注於為批發車輛交易提供數位拍賣平台，連接全美各地的買家和賣家，提升交易效率和透明度。
- 數位市場： 提供批發車輛交易的數位平台，促進買賣雙方的即時互動。
- 數據服務： 為客戶提供透明且準確的車輛資訊，協助做出明智的決策。
在2024年第四季度，ACV Auctions Inc.的收入達到1.6億美元，同比增長34.75%，預計下一季(2025Q1)的營收增長為29.24%。
25. CAVA – CAVA Group 地中海風味餐廳
CAVA Group, Inc.（CAVA）是一家美國連鎖餐飲集團，該公司專注於提供地中海風味的休閒快餐，旗下品牌CAVA在全美已開設超過260家分店。 CAVA致力於將健康食品與大膽且令人滿意的口味相結合，迎合了消費者對健康生活的需求。
- 沙拉和穀物碗： 客製化的沙拉和穀物碗，提供多樣化的新鮮食材選擇。
- 皮塔餅和包裝： 各種地中海風味的皮塔餅和包裝，滿足不同口味需求。
- 蘸醬和調味料： 專有的蘸醬和調味料，增添餐點風味，並在全食超市等雜貨店銷售。
在2024年第四季度，CAVA的收入同比增長28.35%，達到2.27億美元。預計下一季(2025Q1)的營收增長為29.11%。
26. GRND – Grindr LGBTQ+社群
Grindr Inc.（GRND）是一家美國科技公司，該公司專注於為LGBTQ+社群提供社交和約會平台，致力於促進多元化社群的連結與互動。
- Grindr應用程式： 專為LGBTQ+社群設計的社交和約會平台，提供即時聊天、位置共享等功能。
- Grindr XTRA： 付費訂閱服務，提供無廣告體驗、更多篩選選項和其他高級功能。
- Grindr Unlimited： 高級訂閱服務，提供無限次的瀏覽和其他專屬功能。
在2024年第四季度，Grindr的營收年增長35.42%，達到9762萬美元。然而，活躍用戶數量出現下降，導致股價下跌近20%。此外，公司宣布了一項價值5億美元的股票回購計劃，旨在提升股東價值。下一季營收預估年增率28.87%。
27. GTLB – Gitlab 軟體開發平台
GitLab Inc.（GTLB）是一家成立於2011年的美國科技公司，該公司提供單一應用程式的DevOps平台，將開發、運營、資訊科技（IT）、安全和業務團隊聚集在一起，旨在加速軟體開發生命週期，提升協作效率。
- 版本控制與協作： 提供基於Git的版本控制系統，支援團隊協作開發。
- 持續整合/持續交付（CI/CD）： 自動化測試與部署流程，提升軟體交付速度。
- 安全性與合規性管理： 內建安全掃描與合規性檢查，確保程式碼品質與安全。
- 項目管理與議題追蹤： 整合項目管理工具，方便追蹤任務進度與問題。
在2025財年第四季度，GitLab的營收達到2.11億美元，同比增長29%，非GAAP營業利潤率達到18%，較去年同期提升了960個基點。全年營收達到7.592億美元，同比增長31%，非GAAP營業利潤率提升約1,050個基點。下一季的營收年增率預估為28.01%。
28. TOST – Toast 餐廳業的軟體系統
Toast, Inc.（TOST）是一家美國餐飲科技公司， 該公司提供基於雲端的端到端技術平台，專為餐廳社群設計，涵蓋銷售點（POS）系統、支付處理、餐廳級硬體以及廣泛的第三方合作夥伴生態系統。 截至2024年9月，Toast為美國127,000家餐廳提供服務。
主要產品：
- 銷售點（POS）系統： 提供基於Android的POS解決方案，支援餐廳的訂單管理和支付處理。
- 支付處理： 整合支付解決方案，支援各種支付方式，提升交易效率。
- 餐廳管理軟體： 涵蓋庫存管理、工資單管理、交付整合、電子商務訂購和忠誠度計劃等功能。
- 餐廳級硬體： 提供專為餐廳環境設計的硬體設備，如收銀機、點餐終端等。
在2024年第四季度，Toast營收達到13.4億美元，年增29.15%。預計下一季營收年增率預估為28.09%。
29. ALKT – Alkami Technology 數位化銀行服務
Alkami Technology, Inc.（NASDAQ：ALKT）是一家美國科技公司， 該公司提供基於雲端的數位銀行平台，旨在協助社區、地區和超區域性金融機構與大型技術先進的銀行競爭。
- Alkami平台： 為金融機構提供完整的數位銀行解決方案，促進零售和商業用戶的入職、參與和帳戶服務。
- 商業銀行解決方案： 與各種規模的金融機構合作設計，旨在提升控制、效率和數據驅動的見解，增強客戶忠誠度。
- ACH Alert： 監控ACH、支票交易、電匯和即時付款等，協助帳戶持有人阻止潛在欺詐行為，並提升客戶體驗。
2024Q4該公司營收年增率25.62%，達8966萬美元。下一季的營收年增率預估為27.33%。
30. TMDX – Transmedics 器官移植護理
TransMedics Group, Inc.（TMDX）是一家商業階段的醫療技術公司，該公司專注於為多種疾病狀態的終末期器官衰竭患者開發器官移植療法，旨在解決傳統冷藏保存方法的局限性。
- OCS肝： 用於肝臟移植的器官護理系統。
- 器官護理系統（OCS）： 一種便攜式器官灌注、優化和監測系統，利用技術在人體外複製供體器官的近生理條件。
- OCS肺： 用於肺移植的器官護理系統。
- OCS心： 用於心臟移植的器官護理系統。
2024Q4該公司營收年增率49.83%，達1.21億美元。下一季的營收年增率預估為26.79%。
本季落榜
以下是上一季入選但在本季落榜的公司與落選原因：
- LUNR – Intuitive Machines 太空科技 – 股價跌破$10
- ITCI – Intra-Cellular 神經障礙藥物 – 被Johnson & Johnson收購
- TBBB – BBB Food 墨西哥的超市 – 分析師過少，且預估營收大幅降低，財測可信度不高
- ZETA – Zeta Global Holdings 數位行銷和客戶關係管理 – F25營收年增率低於25%
- PAY – Paymentus 電子帳單與支付 – F25營收年增率低於25%
- WING – Wingstop 炸雞連鎖店 – F25營收年增率低於25%
- IOT – Samsara物聯網服務 – F25營收年增率低於25%
- FSLR – First Solar 太陽能板 – 營收不如預期，下一季營收年增率預估21%
以下成長公司營收年增長率仍相當不錯，僅以些微差距落選。下一季重新入榜的機會仍很大，值得留意。
- BROS – Duch Bros 連鎖咖啡店 – 下一季(2025Q1)的營收增長為27.45%。
- DKNG – Draftking 線上體育博彩 – 下一季(2025Q1)的營收增長為35.23%。
BROS – Duch Bros 連鎖咖啡店
Dutch Bros Inc.（NYSE：BROS）是一家美國得來速咖啡店的運營商和特許經營商， 該公司專注於提供手工製作的飲料，並以無與倫比的速度和卓越的服務著稱。
主要產品：
- 濃縮咖啡飲料： 提供各種冷熱濃縮咖啡飲品，滿足不同口味需求。
- 冷萃咖啡： 提供冷萃咖啡產品，迎合喜愛冷飲的顧客。
- 能量飲料： 研發專有能量飲料，為顧客提供額外活力。
- 茶飲： 提供多樣化的茶飲選擇，滿足不同喜好的顧客。
- 檸檬水和冰沙： 提供清爽的檸檬水和冰沙，適合各種季節享用。
截至2024年第四季度，Dutch Bros Inc. 營收達3.38億美元，年增率27.87%。下一季營收年增率預估為27.45%。
DKNG – Draftking 線上體育博彩
DraftKings Inc.（DKNG）是一家美國線上博彩和夢幻體育公司， 該公司最初專注於每日夢幻體育競賽，隨著美國體育博彩合法化的推進，於2018年開始拓展至線上體育博彩和賭場遊戲領域。
- DraftKings Sportsbook： 提供多種體育賽事的在線體育博彩服務。
- 每日夢幻體育（Daily Fantasy Sports）： 用戶可組建虛擬球隊，參與各種體育項目的競賽。
- 線上賭場遊戲： 包括各種數位賭場遊戲，如輪盤、二十一點和老虎機等。
DraftKings和FanDuel在北美移動體育博彩市場中占據主導地位，各自擁有超過1500萬活躍用戶。兩者在視覺吸引力、應用程式易用性和賠率等方面存在差異。 DraftKings推出了名為DraftKings Sportsbook+的訂閱服務，每月收費20美元，為會員提供更優惠的體育串關投注賠率，旨在提升用戶體驗。 2024年第四季度，營收年增長13%，遠低於預期。預估下一季的營收年增預估為35.23%。
遺珠之憾
以下股票的營收成長相當高，但部分條件剛好就在篩選條件的邊緣，我們認為投資人可以把以下公司列入研究清單中：
RBLX – Roblox 網路遊戲
Roblox Corporation（RBLX）是一家美國科技公司，該公司開發並運營名為Roblox的線上遊戲平台，於2006年正式推出。 Roblox是一個用戶生成內容的平台，允許玩家創建和分享各種遊戲和體驗，深受全球兒童和青少年歡迎。
- Roblox平台： 提供用戶創建和遊玩的多樣化遊戲和體驗。
- Roblox Studio： 供開發者使用的遊戲開發工具，支持用戶生成內容的創作。
- Robux： 平台內的虛擬貨幣，用於購買遊戲內物品和體驗。
2024年營收年增率為31.77%，低於市場預期。下一季營收年增率預估為44.76%。
