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市場解讀與推理

中美貿易戰1 – 衝突,是跌給你買的!

Summary

  • 第一次貿易衝突因為不知道影響多大,會很恐懼。第二次發生衝突已經知道影響多大,恐懼就會減半。
  • 既然貿易衝突是川普人為的影響,那川普就可以隨時結束。
  • 如果你要跑贏大盤,當股市起漲時,你的持股要高。

七夜怪談 VS 川普貿易怪談

在1998年,松島菜菜子演的七夜怪談是很”恐怖”的電影,造成市場上很大的迴響。在恐怖電影中,是一個前所未見的劇情。當時如果晚上電視出現空白畫面,很多人一定都嚇死。你知道後來一共拍了多少續集? 日本拍了1~3集+前傳+西洋版1~2集。現在如果電影中有”女鬼”從電視爬出來,肯定是在搞笑。

如今川普主演的中美貿易怪談,正在演出第二集,肯定很多看過第一集的人已經早有準備。請問到底有多恐怖? 經濟到底會有多大衝擊?

貿易戰下的美國經濟數據

自從5/29/2018美國對中國500億進口商品徵收25%關稅開始,其實已經過了一年。雖然中間雙方數度加碼過招,但其實股市一直在”貿易戰中”。新增關稅,預期對美國造成最大的產業是民間消費品費用增加,例如汽車、服飾等等。對美國出口的農產品、半導體造成下降。但經過一年後發現,影響根本不大。

“The tariffs to now haven’t meant anything for the U.S. economy,” American Enterprise Institute’s Derek Scissors told FOX Business. “Basically, this is an effect on the stock market, that’s what has been impacted by tariffs.” 5/6/2019


https://www.foxbusiness.com/economy/trumps-china-tariffs-where-we-are-where-we-might-go
US Unemployment Rate
US GDP Growth

美國就業市場非常好,2019年Q1 GDP超乎預期來到3.2%。所以貿易衝突,是精心設計的劇情,是談判桌上塑造的壓力,是媒體可以加倍報導的題目。美國對於會造成的影響已經計算過了,不會造成經濟毀滅。

股市的恐懼 = VIX

2018年底美股因為貿易戰爭端下跌,VIX指數年底一直排回在20左右,最後12月用了7天竄升到27。這是媒體用了快半年的恐懼報導之後的結果。而這次的川普怪談PartII, 時間上無論5/10/2019會有什麼結果,都已經到了攤牌的時刻。這些戲劇性的”恐懼”橋段與報導會來的很快,也去得很快。

在缺乏長時間醞釀的情況下,我預期VIX可能來到20~21整個戲碼就已經結束了。投資者這次將會更加理性的判斷。我的公司股票是否會在貿易戰中造成損失? 上次2019年以來的快速反彈已經告訴我們,其實2018年底投資人很後悔賣出,大盤4個月回到原來的高點。就是投資人說”我賣錯了,我要趕快進場”。

川普玩弄媒體,意圖是?

川普的Twitter是股市投資人最新需要Follow的指標,因為他很會影響媒體與大眾。不管是外交、油價、貿易,都是透過對外放話來達到談判目的。

“One thing I’ve learned about the press is that they’re always hungry for a good story, and the more sensational the better…The point is that if you are a little different, a little outrageous, or if you do things that are bold or controversial, the press is going to write about you.”

競爭不會結束,但是一定會有成果發表會

對中國的貿易談判,是川普最重要的政績,無論過程如何、實際效益如何,川普的目的已經很清楚 – 透過與各國重新貿易談判來達成”Making America Great Again”。這在NAFTA的重新談判上也很清楚,美國其實沒有增加什麼好處,但目的是在塑造川普以經濟掛帥,股市大漲為憑據的治國理念。兩國都知道,談判到最後還是雙方都不滿意,但是最後可以接受的Deal收場,私底下的競爭不會結束。確定可以結束的是川普貿易怪談Part II,而川普的成就發表會遲早都會來,因為他要競選總統連任。

不知道要拉回多少,只要知道會漲回去就夠了。

所以我們定調這次的貿易衝突,會造成市場恐慌下跌。不知道要跌多少,但我知道肯定不會跌得比上次多、比上次久。但我知道當川普要結束這齣戲,股價就會漲回去了!光是知道這點,我們就已經立於不敗之地。

周年慶,全面8折

當任何不是公司經營問題造成的下跌,都是買入績優股的好時機。從2019年1月的股市表現來看,軟體股IGV與IHI反彈最為強勁。如果從這些領域中挑選高成長股來逢低加碼,是個好機會。

以Alteryx(AYX)為例,2018年底造成的修正最大約30%,如果估計此次修正約20%,那股價會來到$80附近但不會低於$70。從技術面的角度來看,回到60wma ($83.55)~160wma($73.55)就是加碼區。不用一次買光,可以分2~3次買,買在下跌的平均價就很好了!

任何其他成長股,只要基本面夠扎實。挑選股價打8折,上升通道沒有破壞,股價仍在200ma以上,200ma也向上的,最為安全。(折扣太低的不要買,要挑難得有打折的好貨喔)!

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