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    六檔AI主題ETF綜合比較-哪一檔以YTD與Sharpe雙料稱冠？

    六檔AI主題ETF綜合比較-哪一檔以YTD與Sharpe雙料稱冠？

    人工智慧熱潮在近年引發投資市場極大關注，許多投資人希望透過主題ETF把握AI產業的成長機會。本報告聚焦以下六檔AI主題ETF，比較其2025年迄今（YTD）的表現與關鍵特徵。

    報告將依序介紹各ETF的投資理念及追蹤指數、主動/被動類型、持股與產業配置、2025年YTD報酬、風險報酬指標（如夏普比率、標準差等）、主動型ETF經理人背景、費用率與規模，最後綜合比較並為不同投資者提供選擇建議。

    Roundhill Generative AI & Technology ETF（CHAT）

    CHAT 是第一批專注「生成式 AI」的主題 ETF，管理資產約 $8.66 億，採主動管理，不追蹤固定指數；投資範圍涵蓋 AI 晶片、雲端基礎設施到模型/應用供應商，持股數通常 25–50 檔、可全球配置與非美市場敞口。費用率 0.75%，屬主題型 ETF 的中高區間；近一年組合周轉率約 92%，顯示管理團隊會主動調倉以跟上 AI 產業變化。

    CHAT 定位在 Large Growth（大型成長）—這與實際持股高度重疊於美中大型科網龍頭相符；因此風格上偏成長、尺寸以大型股為核心，少量中型新創作為輔。

    CHAT 官網

    前十大持股與產業輪廓（集中於 IT 與通訊服務）
    CHAT 的前十大全部來自大型成長或偏成長的科網/雲端/AI 企業，前十合計約 41.95%，總持股量40檔：

    • NVIDIA Corp NVDA 8.09%
    • Alphabet Inc GOOGL 5.59%
    • Oracle Corp ORCL 4.21%
    • Microsoft Corp MSFT 3.85%
    • Meta Platforms Inc META 3.75%
    • Broadcom Inc AVGO 3.48%
    • Tencent Holdings Ltd 700 HK 3.41%
    • Alibaba Group Holding Ltd 9988 HK 3.28%
    • ARM Holdings PLC ARM 3.24%
    • Amazon.com Inc AMZN 3.05%

    2025 年 YTD、風險/報酬 (截至10/3/2025)

    • 2025 YTD 報酬： +56.35%
    • Sharpe Ratio（1Y）： 2.14
    • 年化波動率： 32.74% (Seeking Alpha)
    • 最大回撤（2025）： -31.34%（發生於 2025-04-08）

    經理團隊（主動管理）
    顧問投資公司為 Tidal Investments，子顧問為 Roundhill Financial。組合經理包括 Will Hershey, CFA、Tim Maloney, CFA、Dave Mazza 與 Michael Venuto（顧問方 CIO） 等人，皆自 2023 年基金成立即參與管理。此結構等於：策略由 Roundhill 主導、同時吸納顧問方（Tidal/CIO）經驗，利於在技術週期快速輪動時調整持股。

    Alger AI Enablers & Adopters ETF (ALAI)

    ALAI 鎖定兩條主線：Enablers（促成者）＝提供 AI 基礎設施的晶片、雲端、軟體與裝置供應商；Adopters（採用者）＝把 AI 導入產品與營運、用以提升效率與營收的公司。產品為主動管理，不追蹤指數；Alger 於 2024/4 上市此策略，費用率 0.55%。持股屬高信念、集中式（約 60–70 檔），允許跨產業與跨市值彈性配置。

    選股策略 —「雙輪驅動 + 嚴格質量」
    投資總監/經理 Patrick Kelly, CFA 將組合切成「技術供給」與「應用滲透」雙主軸。自上而下描繪 AI 投資鏈（chips → cloud → model → app），自下而上以公司訪談/產業鏈驗證需求與現金流落地。

    • Enablers：優先擇入能提供計算力（GPU/ASIC/先進封裝）、資料/雲基建與模型/平台的供應商，強調可持續定價力與資本開支週期向上（如 GPU 週期、雲端 AI CapEx 上修）。
    • Adopters：鎖定 AI 對商業模式的單位經濟改善（毛利率擴張、LTV/CAC 提升、周轉天數下降），而非僅僅題材敘事；例如廣告／電商的轉換率提升、內容平台的自動化與生產力飛躍、能源/公用事業的負載預測與調度優化。

    ALAI 被歸在 Large Growth（大型成長），估值/增長指標亦明顯偏成長屬性。

    ALAI 官網

    前十大持股與產業輪廓（集中於 IT＋通訊服務，並延伸至「AI 採用者」）
    截至 2025-09-26，前十大合計 59.78%、總持股 64 檔、資產規模約 $248M。組合橫跨半導體/雲平台/廣告社群等 Enablers 與 電動車、遊戲、能源等 Adopters，體現「技術供給 × 廣泛採用」的雙主題。權重主體仍在資訊科技與通訊服務；但也納入能源/公用事業（如 Talen、Vistra）與可選消費（如 Tesla、Sea）等「AI 採用者」，藉此捕捉AI 外溢到實體/非科產業的貢獻。

    • NVIDIA 10.02%
    • Microsoft 9.47%
    • Meta 8.07%
    • Amazon 6.47%
    • Nebius Group 5.53%
    • AppLovin 4.68%
    • TSMC 台積電 4.54%
    • Alphabet 3.94%
    • Broadcom 3.85%
    • Tesla 3.21%

    2025 年 YTD、風險/報酬（2025-10-03）

    • 2025 YTD 報酬： +43.76%
    • Sharpe Ratio（1Y）： 2.12
    • 年化波動率：31.61% (Seeking Alpha)
    • 最大回撤（2025）： -29.36%（2025-4-4）

    經理團隊（主動管理）
    Patrick Kelly, CFA 為組合經理與策略負責人，Alger 強調其「高信念成長」血統與對 AI TAM 的長期觀點；官方資料、新聞稿與播客皆指出，他以集中度與產業鏈實證來放大勝率、管理風險。

    WisdomTree Artificial Intelligence & Innovation Fund (WTAI)

    WTAI 是 被動型 AI 主題 ETF，追蹤 WisdomTree Artificial Intelligence & Innovation Index；2021/12 上市，費用率 0.45%。定位在「以廣泛、分散方式曝險 AI 生態系」，避免過度集中少數巨頭；組合採等權重邏輯並隨指數定期調整，屬於 Large Growth（大型成長）的風格型態；若你的目標是用一檔低費用、被動且分散的方式拿到AI 全景曝險，並降低「單一巨頭」的集中風險，WTAI 是具代表性的選擇。代價是相對於高集中/主動型 AI ETF，上漲爆發力較溫和。WTAI 扮演「分散投資」，與像 CHAT/ALAI 這類高純度或高信念策略形成互補。

    WisdomTree Artificial Intelligence & Innovation Index 指數簡介

    • 定位：WTAI 的追蹤指數；聚焦「人工智慧＋創新」的全球股票籃。
    • 選股範圍：已開發＋新興市場；必須具備與 AI 相關的半導體、軟體、其他硬體能力，或屬於 AI 驅動的創新應用。
    • 門檻：最低市值約 ≥1 億美元、近 3 個月中位日成交額 ≥100 萬美元（確保可投性與流動性）。
    • 加權方式：修正等權（Modified Equal Weight），降低超級權值股集中風險，提升次一線供應鏈能見度。
    • 再平衡：每年兩次（通常上、下半年各一次），並發布成分調整名單。
    • 結構快照：成分數約 70–80 檔；大型股占比高、美國權重居多，並涵蓋韓國、台灣、日本、中國等關鍵供應鏈。
    WTAI 官網

    前十大持股與產業輪廓
    前十權重約 29.93%、持股 77 檔；AUM 約 $364M。產業以資訊科技為核心，並延伸至通訊服務與可選消費，從半導體→雲/資安→應用平台均衡曝險，單一持股影響相對有限。

    1. Alphabet Inc-Cl A (GOOGL UQ) 4.30%
    2. Broadcom Inc (AVGO US) 3.55%
    3. Nvidia Corp (NVDA UQ) 3.37%
    4. Microsoft Corp (MSFT US) 3.25%
    5. Meta Platforms Inc. Cl A (FB UQ) 3.13%
    6. Softbank Corp (9984 JT) 3.01%
    7. SK Hynix Inc (000660 KS) 2.56%
    8. Oracle Corp (ORCL UN) 2.37%
    9. Marvell Technology Inc (MRVL US) 2.25%
    10. Micron Technology Inc (MU UQ) 2.13%

    2025 年 YTD、風險/報酬（2025-10-03）

    • 2025 YTD 報酬： +33.22%
    • Sharpe Ratio（1Y）： 1.65（以日資料年化計算）
    • 年化波動率：30.95% (Seeking Alpha)
    • 最大回撤（Since Inception）： -45.92%（發生於 2022-10-14）

    Global X Artificial Intelligence & Technology ETF (AIQ)

    AIQ 是 被動型 AI 主題 ETF，2018 年推出、屬市場較早布局者。追蹤 Indxx Artificial Intelligence & Big Data Index，以「廣義 AI + 大數據」為核心：同時涵蓋 AI 軟硬體供應商、雲端與資料基礎設施、以及因掌握數據或導入 AI 而受益的龍頭企業。AIQ 偏 Large Growth（大型成長）、費用率 0.68%、資產規模約 $60.8B，流動性與買賣價差表現出色，適合大額與策略性配置。如果你要用一檔就拿到全球 AI 生態系的廣義敞口，又在意流動性與波動控制，AIQ 很適合做「核心持倉」：大型科技打底、加入 AI 高增長板塊的結構，讓它在牛市有參與度、在震盪時相對好熬；之後再視風格偏好，疊加 CHAT/ALAI（強主題、進攻）或 WTAI/TRFK（分散、基建）作為衛星部位，能把「上行彈性 × 風險管理」配齊。

    Indxx Artificial Intelligence & Big Data Index 指數簡介

    • 定位：聚焦「人工智慧 + 大數據」受益企業（全球已開發市場為主，含合格中資 ADR/GDR）。
    • 選股範圍與分類：
      • Category 1（應用/平台）：AI 開發者、AIaaS 提供者。
      • Category 2（使能/硬體）：AI 硬體（半導體、記憶體等）、量子計算。
    • 入選門檻：
      • 市值下限：Cat1 ≥ US$2B；Cat2 ≥ US$0.5B。
      • 近 6 個月日均成交額 ≥ US$2M；近 6 個月90% 交易日有成交；自由流通≥10%（或自由流通市值≥US$1B）。
      • 國別：美、加、台、韓、歐日澳等已開發市場；中國 ADR/GDR 可納入。
    • 成分名額：自上而下篩選 Cat1 前 60 檔 + Cat2 前 25 檔，共 最多 85 檔。
    • 加權方式（修正市值加權）：
      • 依個股市值加權並配合主題曝險分數設上限：曝險分數 >20% → 單檔上限 3%；≤20% → 上限 1%；最低權重 0.3%。
    • 調整頻率：每年重構一次（1 月最後一個交易日）；每年 7 月最後一日再平衡。
    AIQ 官網

    前十大持股與產業輪廓
    前十合計約 33.6%、總持股 88檔；組合均衡納入美、歐、亞大型科網與關鍵供應鏈。產業分布：資訊科技約 ~71%、非必需消費 ~12%、通訊服務 ~10%、工業 ~6.5%。

    • Alibaba Group Holding-Sp Adr 4.13%
    • Samsung Electronics Co Ltd 3.53%
    • Tesla Inc 3.5%
    • Alphabet Inc-Cl A 3.45%
    • Tencent Holdings Ltd 3.3%
    • Palantir Technologies Inc 3.23%
    • Apple Inc 3.21%
    • Taiwan Semiconductor-Sp Adr 3.2%
    • Oracle Corp 3.19%
    • Broadcom Inc 3.19%

    2025 年 YTD、風險／報酬

    • 2025 YTD 報酬：約 30.63%（至 2025/10/3）
    • Sharpe Ratio（1Y）：1.43
    • 年化波動率：25.24% (Seeking Alpha)
    • 最大回撤（2025）： -26.35%（2025-4-8）

    Pacer Data and Digital Revolution ETF (TRFK)

    TRFK 是 被動型 主題 ETF，2022/6 上市，費用率 0.49%（2025/8 自 0.60% 下調）。Morningstar給予五星殊榮的ETF。它把 AI、物聯網帶來的「資料爆發」視為長期主旋律，聚焦資料傳輸、儲存、處理與雲端基礎設施等受益鏈。採完全複製所追蹤的 Pacer Data & Digital Revolution Index，持股數約 84 檔、Top10 ≈58%，以大型權值股為核心，維持良好流動性與穩定性。若你想精準押注 AI 基礎設施的「賣鏟人」鏈，又不想承擔純小型成長的極端波動，TRFK 提供一個以大型晶片＋網通＋資安為中樞的規則式敞口：上行能跟上算力與網路擴產周期，下行受大型權值與現金流體質緩衝；缺點是對軟體/應用端行情的彈性較小。把它當作 AI 主題配置裡的「硬體基建核心」，再搭配 CHAT／ALAI（進攻）或 WTAI／AIQ（分散），整體風報比會更均衡。

    Pacer Data & Digital Revolution Index 指數簡介

    • 定位：TRFK 的追蹤指數；聚焦「資料×數位基建」—資料的產生、傳輸、儲存、處理及其周邊服務的受益企業。
    • 選股方式：至少 50% 營收須來自與資料/通訊，優先納入能驅動資料時代的硬體與基建供應商-半導體（GPU/CPU/記憶體/代工）、網通設備（交換器/路由器/光通訊）、雲端與資料中心（伺服器/儲存/機櫃/散熱與基礎設施），再搭配少量系統軟體/資安等「資料效率」提升者。
    • 可投性門檻：市值 ≥ US$1B、近 3 個月 ADV ≥ US$2M、主要交易所主板掛牌；實際曝險以大型/中型股為主。
    • 權重設計：市值加權 + 單一權重上限，偏好大型市值公司；單一成分上限 10%，且權重 >4.5% 的成分合計不得超過 45%，超額部分按規則回配。
    • 重組／再平衡：每年一次，基準日在4 月最後一個交易日收盤。
    • 結構快照：近例顯示成分約 80 檔；指數與基金預期高度聚焦資訊科技與工業，歐洲比重相對有限。
    TRFK 官網

    前十大持股與產業輪廓（硬體基建三核心：晶片 × 網通 × 資安）
    前十合計約 58.43%、總持股 87檔；產業幾乎全集中在 資訊科技：半導體（NVDA/AMD/ARM/INTC/TSMC ADR 等）、網通設備（Cisco/Arista）、企業軟體與資料庫（Oracle）、資安（PANW/CRWD）。另見少量工業配套（如 Trane 的資料中心冷卻）。組合清楚押注 AI 資料中心與網路基建升級。截至 2025/10/4：

    • ORCL Oracle Corp 10.29
    • AVGO Broadcom Inc 9.97
    • NVDA NVIDIA Corp 9.23
    • CSCO Cisco Systems Inc 4.49
    • AMD Advanced Micro Devices Inc 4.46
    • ARM ARM Holdings PLC 4.37
    • INTC Intel Corp 4.35
    • ANET Arista Networks Inc 4.24
    • PANW Palo Alto Networks Inc 3.73
    • CRWD Crowdstrike Holdings Inc 3.30

    2025 年 YTD、風險／報酬

    • 2025 YTD 報酬：約 34.79% (2025/10/3)
    • Sharpe Ratio（1Y）：1.53
    • 年化波動率：32.1%
    • 最大回撤（2025）： -29.06%（2025-4-8）

    Spear Alpha ETF (SPRX)

    SPRX 是一檔別具特色的主動型ETF，由新興公司Spear Investments於2021年8月創立。其投資理念是發掘工業科技突破所帶來的成長機會，專注於幾大長期趨勢：企業數位化、自動化與機器人、人工智慧 (AI)、能源轉型、光子學與3D列印、太空探索等。換言之，SPRX並非純AI ETF，而是更廣義的「創新科技+產業變革」主題基金，AI是其中重要一環。基金取名ASPRX 是主動型創新科技主題 ETF，2021/8 上市，費用率 0.75%。主題不是「純 AI」，而是更廣義的工業科技 × 結構性變革：企業數位化、自動化與機器人、AI、能源轉型、光子學/3D 列印、太空探索等。基金目標是在這些長趨勢的價值鏈上尋找被低估的受益者，持股集中、可大幅偏離傳統指數。官方揭露顯示 AUM 約 $125M。

    選股策略 —「沿價值鏈找被忽視的 Alpha」
    Spear 的流程先定義世代趨勢，再「自下而上」逐一檢視價值鏈環節（財務、管理層、客戶/競爭地位），尋找耐久度高、但市場所給評價仍未反映的公司；投資範圍可跨市值與產業，強調高信念集中以放大勝率。方法論明確把 AI 放在「chips → interconnect/網通 → 雲端/安全 → 上層應用」的供給鏈中，同時納入能源/光子學等與運算擴張互補的受益題材（如資料中心用電、冷卻、光通訊與先進封裝供應鏈）。

    以持股結構與市值分布觀察，SPRX 整體偏 Large/Mid Growth（大型到中型、偏成長），但因主動高集中、個股輪動幅度大，風格短期可出現明顯飄移。

    SPRX 官網

    前十大持股與產業輪廓（AI 資料中心 × 網通 × 安全 × 新能源）
    前十合計約 64.36%、總持股24檔；產業重心在半導體/網通/資安/雲端，並延伸至能源與光子學等 AI 基礎設施的關鍵配套，組合明顯「賣鏟人」取向。：

    • Astera Labs 10.86%（AI 資料中心高速互連）
    • NVIDIA 8.31%（AI GPU）
    • Cloudflare 7.64%（雲端網路／安全）
    • Arista Networks 6.81%（資料中心交換器）
    • Coherent 6.08%（光子／光通訊）
    • Rubrik 5.84%（雲端資料管理）
    • Rigetti 5.35%（量子運算）
    • Constellation Energy 5.07%（核電／清潔能源）
    • Zscaler 4.72%（零信任資安）
    • Credo 4.70%（高速介面晶片）

    2025 年 YTD、風險／報酬

    • 2025 YTD 報酬：約 43.21% (2025/10/3)
    • Sharpe Ratio（1Y）：1.74
    • 年化波動率：45.73% (Seeking Alpha)
    • 最大回撤（2025）： -42.12%（2025-4-4）

    經理團隊（主動型）
    Ivana Delevska 擔任投資組合經理與 Spear 創辦人／CIO；創業前在 Tiger Management、Millennium、Citadel、Davidson Kempner 等長短倉平台任資深分析師，亦曾於 德意志銀行、Gordon Haskett 研究多產業公司——屬於工業與工業科技深耕背景的主動型經理人。

    六檔ETF綜合比較一覽表

    項目CHAT (Roundhill)ALAI (Alger)WTAI (WisdomTree)AIQ (Global X)TRFK (Pacer)SPRX (Spear)
    投資理念聚焦生成式AI革命，投資全球打造AI技術與應用的創新企業；無指數，主動選股。佈局AI促成者（硬體、軟體）與採用者（各行業運用AI者）；無指數，主動高信念策略。追蹤WisdomTree AI & 創新指數，廣納全球AI科技及創新公司；被動，分散投資約70檔。追蹤Indxx AI & 大數據指數，涵蓋AI研發及大數據領域全球龍頭；被動，持股近94檔。追蹤Pacer資料傳輸與通訊革命指數，鎖定AI時代數據基建（半導體、網路、雲端）公司；被動，持股84檔。多主題主動式：發掘工業科技突破（AI、機器人、能源轉型等）下的高成長股；無指數，集中持股20-30檔。
    主動/被動主動管理（Roundhill團隊，CIO M. Venuto）主動管理
    （Patrick Kelly）    		被動複製被動複製被動複製主動管理
    （Ivana Delevska）
    成立時間2023/5/182024/4/052021/12/092018/5/—2022/6/082021/8/02
    費用率0.75%0.55%0.45% 🏆0.68%0.49%0.75%
    基金規模 (AUM)~8.7億美元（2025/10）~2.6億美元（2025/10）~3.7億美元（2025/10）~60.8億美元（2025/9）~2.0億美元（2025/9）~1.2億美元（2025/10）
    持股數量40 檔56 檔70 檔94 檔84 檔~25 檔
    前十大持股（名稱及占比）NVIDIA 8.09%
    Alphabet 5.59%
    Oracle 4.21%
    Microsoft 3.85%
    Meta 3.75%…（Top10≈42%）    		NVIDIA 14.7%、Amazon 10.6%、Microsoft 10.6%、Meta 7.6%、AppLovin 5.4%…（Top10≈65.6%）Broadcom 3.88%、Palantir 3.65%、NVIDIA 3.44%、SK Hynix 3.03%、Meta 2.96%…（Top10≈33.6%）Alibaba 3.85%、Tesla 3.63%、Alphabet A 3.56%、Samsung 3.36%、Apple 3.27%…（Top10≈33.6%）Oracle 10.3%、Broadcom 9.9%、NVIDIA 9.4%、Cisco 4.6%、AMD 4.5%…（Top10≈58.4%）Astera Labs 10.99%、NVIDIA 8.47%、Cloudflare 7.59%、Arista 7.24%、Coherent 6.35%…（Top10≈65.6%）
    產業配置資訊科技＋通訊服務為主、NeoCloud、SaaS近乎全科技曝險。科技為主，並涵蓋通訊服務、能源、公用事業等跨產業 AI 應用。資訊科技 ~78%、通訊 ~7%、非必需消費 ~7%、工業 ~5%。資訊科技 ~71%、非必需消費 ~12%、通訊 ~10%、工業 ~6%。幾乎全數資訊科技（半導體、網通、資安），少量工業配套。企業數位化、自動化與機器人、人工智慧 (AI)、能源轉型、光子學與3D列印、太空探索
    2025 YTD 報酬率+54.9% 🏆+42.44%+33.32%+30.55%+34.69%+42.94%
    Sharpe Ratio（1Y）2.14 🏆2.121.651.431.531.74
    年化波動率32.74%31.61%30.95%25.24% 🏆32.1%45.73%
    最大回撤（2025）-31.34%
    （2025-04-08）    		-29.36%
    （2025-04-04）    		-35%
    （2025-04-07）    		-26.35%
    （2025-04-08）    		-29.06%
    （2025-04-08）    		-42.12%
    （2025-04-04）
    適合投資者進取型：看好生成式 AI、可承受高波動。進取型：信任主動選股、跨產業 AI 佈局。平衡型：低費用、分散長期持有。穩健型：看重流動性與大盤科技底盤。平衡型：押注 AI 資料中心/硬體基建。進取型：以小部位博取主動 Alpha。

    分析與結論

    就指定的評估尺標—2025 YTD 報酬與1Y Sharpe Ratio—綜合比較六檔 AI ETF 之後，CHAT 今年的風險調整後表現與絕對漲幅皆居首（YTD +54.9%、Sharpe 2.14）。雖然持股數量較低，但它的主動選股更貼近市場資金偏好（AI 晶片＋雲平台＋應用三線齊下），例如NeoCloud的CRVW、NBIS與ORCL都有納入，且權重不被超大型權值股「鎖死」，因此能更充分捕捉熱門中型成長股在AI行情上行階段的爆發力。這是今年跑贏同儕的關鍵。

    必要但可接受的代價：

    • 費用率 0.75% 高於被動同類；
    • 成立時間短（資料史不長），「過去表現不代表未來」的風險更需要留心；
    • 年化波動率32.74%是六檔ETF中第二高。

    若能接受上列代價以換取主題純度與進攻效率，CHAT 是今年度最具進攻性的AI ETF選擇。