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《動能選股 Top 20》230910 – 獲利飆升的中小型股較受青睞

《動能選股 Top 20》230910 – 獲利飆升的中小型股較受青睞

2023年9月10日追蹤的500檔美股中,以下為動能最強的前20名。名單中,新進榜的是TDW、MNSO、AFRM、DELL。榜單上市值小於10B的公司有13家。整體來看,Q2獲利明顯飆升且優於預期的中小型股票是名單中公司的共同特徵。

VRT與CAMT屬於AI概念相關。VRT建置資料中心的散熱系統,CAMT則是晶圓檢測。兩家公司都受到企業投資AI增加支出,導致業績間接增加的影響。

TDW與WFRD都是屬於能源服務類別,與一般能源公司的不同是他們業績來自於能源公司的產能投資,而較不受能源價格影響。最近能源價格看漲,對能源產業的產能投資前景看好,能源、能源服務、煤(Coal)都是值得關注的類別。下面有對WFRD介紹的文章提供大家參考。

最近EV產業新聞很多,中國新勢力三家最近動盪很大。理想(Li)業績最好、福斯戰略投資小鵬(XPEV),RIVN的季度產能也增加到14000輛、年增316%。最近IPO的越南電動車品牌Vinfast(VFS)從上市$10爆漲到$93,又跌回$17。整個EV類別股票的風險(Risk)排行都很高。

GCT、MNSO、ANF、CELH、ELF是消費者非必需品相關。GCT是中國採購、美國銷售的營業模式,主要經營大型家用品如家具、家電用品。MNSO則是中國零售為主。ANF是美國服飾品牌。市場原本預期消費減弱對美國非必需品會有打擊。但實際上卻是消費強勁,整個非必需品板塊股票上漲很多。是屬於經濟軟著陸概念的股票。GCT、MNSO有中資色彩,風險(RISK)較高。CELH是能量飲料的新秀,業績增長112%,ELF是低價化妝品,業績增長76%,獲利也都相當突出。

AFRM是先買後付的金融服務公司。FSLY是網路傳輸服務。兩家公司財報都不是太理想,在過去兩年股價都曾經下跌90%以上。所以被歸類為跌深反彈類。有趣的是他們的Short Ratio都很高。股價急漲都跟軋空有關。

DELL雖然賣的是電腦,但它是價值股。公司產品成熟、業績持平、估值便宜,即使今年股價自低點上漲已經快要100%,PE(TTM)仍只有9.86。Q2業績、獲利下跌,但遠遠優於市場預期。屬於經濟軟著陸概念。

接下來我們將挑選VRT、APP、CELH、WFRD、ELF這5家公司做重點介紹。

Virtiv Holding(VRT) – AI數據中心的散熱大廠

VRT,主攻數據中心(占其收入的70%)的電源和熱管理以及IT管理的供應商,近期因AI數據中心的建設需求增多而表現亮眼。其Q2營收較去年同期增長24%,加上貨運與製造成本下降,使得毛利率從26%躍升至34%,進而推升其EBITDA年增率達171%。這家中型企業在AI領域不僅實質受益,其獲利及現金流也連續兩季超越市場預期。

儘管VRT股價從四月的$12已上揚240%,但其EV/EBITDA的19.85倍仍在合理範圍。相對於知名度較高、業績增長放緩且尚在虧損中的PLTR,VRT在市場上的知名度雖低,但90%的股權由法人持有,且在技術與獲利上均已成熟。由此可見,市場對VRT的評價相當高。這是一家值得我們持續留意的公司。

AppLovin(APP) – 手機遊戲與行銷廣告工具

APP公司主要分為手機遊戲應用(Apps)與軟體平台兩大業務區塊,分別占總營收的46%和54%。該公司Q2公佈的總營收為7.5億美元,儘管比去年同期減少了3%,但調整後的EBITDA為3.34億,年增率達到24%,超越市場的預期。且有2.21億的自由現金流入帳。

這樣的業績表現主要得益於公司新推出的AI廣告引擎AXON 2.0,這也是AppDiscovery平台成功的關鍵。而軟體平台業務呈現加速的成長,季增率為14%,收入達到4.06億美元,調整後的EBITDA Margin更是刷新至67%的新高點。另一方面,利潤相對較低的Apps業務在整體收入中的比重已縮減至46%。值得一提的是,APP在軟體業務中成功涉足流媒體廣告市場,使得整體依賴AXON驅動的廣告業務為公司帶來轉型。從2022年底的$9.14起,其股價上漲了373%,但其EV/EBITDA的21.34倍相較於TTD的190倍仍然顯得實惠。與先前提及的VRT相似,APP也呈現為「估值相對低估」且已開始獲利的股票。在某些觸發因子(Catalyst)作用下,其獲利大幅增長,帶來了明顯的估值擴張效應。投資人後續可持續關注其動態。

Celsius(CELH) – 運動能量飲料新星

CELH,一家崛起的能量飲料製造商,自從去年得到PepsiCo的投資並受其通路協助推廣後,銷售業績大放光彩。在Q2,該公司報告其營業額為$325M,較去年同期飆升112%。同時,毛利率也由38.5%攀升至48.8%,促使其Adjusted EBITDA驚人地增長了357%。目前,CELH淨利達到4千萬,持有現金高達6.8億。

在美國的能量飲料市場,CELH的市占率已達8%,僅次於行業巨擘Monster和Redbull,且整體市場仍呈現雙位數的增長趨勢。CELH的產品策略不僅限於傳統的能量飲料消費者,其獨特的包裝設計和品牌形象顯然具有高度的區隔,尤其針對健康導向的女性市場。公司CEO表示,他們在2024年有計劃積極布局國際市場,預見營收將有更大的成長機會。近期,CELH的股票已上漲至約$200,使得其EV/S比率達到16倍。但考量到該公司在一個三位數成長且高獲利的市場,這樣的估值是合理的。綜合上述分析,CELH無疑是一家值得投資者長期持有的公司。

有興趣的人可以閱讀我之前對這家公司更深入的介紹:Celcius (CELH) 標榜健康、時尚的飲料,美股分析

Weatherford(WFRD) – 能源業的工具提供者

Weatherford International 是一家領先的全球能源服務提供商,主要專注於提供油井、地熱井以及天然氣井的相關設備和服務。該公司業務分為三大區塊:鑽探與評估(Drilling and Evaluation) 31%、井口建設與完工(Well construction and completions) 34%以及生產與介入(Production and intervention) 29%。該公司於Q2報告營收達$1274M,較去年同期增長20%,同時營業利益亦大增93%至$201M。值得一提的是,公司的負債總額已減少,使Net Debt/Adj. EBITDA比率降至1.1X。

受惠於近期油價走揚,Weatherford成功與PDO簽下一筆為期七年的合約,此舉讓其2024年的營收預測呈現10%的成長,其中ESP預期年增長達38%。目前,該公司正展現其業務環境優勢、營收穩定、財務狀況改善以及獲利大幅上升的趨勢。其EV/EBITDA比率為8,相對合理。觀察同業,如TDW、OII和CHX等,都在Energy Service領域表現亮眼,進一步確認了此類股的投資潛力。整體而言,Weatherford與其同業均為值得投資者關注的標的。

e.l.f. Beauty(ELF) – 低價化妝品

ELF,一家以低價化妝及肌膚用品聞名的品牌,近年主力鎖定年輕消費群體,並藉由網路和網紅行銷策略大放異彩。根據最新的24Q1財報,該公司不僅連續18季實現營收增長,其近季成長率更是驚人。最新季度營收高達$216M,年增76%。更令人矚目的是,其毛利率達到70.52%,較去年同期增加2.8%,這比率與許多雲端服務公司相媲美。這一強勁的業績表現進一步推動了Adjusted EBITDA達到$74.3M,年增135%,明顯超越了市場的預期。而Nielson的市場調查顯示,ELF在化妝品領域的市占已達9.5%,排名第三。

若深入觀察ELF的財務數據,其業績甚至超越大多數SaaS公司。至於FY2024,預期營收將再增長40%。總結來說,ELF無疑是一家具有高度投資潛力的公司,值得資本市場持續關注。

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