2022我在美股市場學到的事
了解市場預期心理:別與聯準會作對
2020年對全球而言都是一個艱難的一年,因為全球受到COVID-19大流行的影響而經濟陷入困境。然而,這一年同時也是金融史上最為寬鬆的一年,聯邦儲備委員會(聯準會)在多次降息和大量的資產買入行動之下,成功挽救了美國經濟。然而,這種人為的金融政策同樣也扭轉了原本市場該有的節奏,讓人們對市場的未來發展產生了更多的不確定性。
接著,2021年成為了運氣之年。在金融市場上,只要勇於投資的人,幾乎都能夠取得不錯的收益。股票、債券等金融資產的價格均呈現上漲趨勢,而投資者的心理預期也逐漸轉為樂觀。然而,這樣的繁榮景象往往只是短暫的,接下來的2022年就成為了風險之年。隨著經濟復甦和通脹風險的增加,聯準會開始進行快速的升息操作,以調整經濟的發展節奏。然而,這樣的舉動同樣也會對金融市場造成不小的影響。
估值無用?
聯準會的利率政策一直是影響金融市場的重要因素之一。在2020年的寬鬆政策下,市場上的股票、債券等金融資產均表現出了非常強勁的增長趨勢,許多投資者因此獲得了不錯的收益。然而,2022年隨著升息操作的開始,市場上的金融資產的估值也發生了巨大變化。以BVP Nasdaq Emerging Cloud Index為例,其Forward Revenue Multiple從2020年初的11.63倍一路攀升到2021年的最高點24.55倍,而在2022年的升息操作之後,指數的估值急速下修至最低的6.5倍,高低相差了3.8倍之多。同樣地,S&P 500的PE Ratio也從2020年第四季度最高的39.9倍下降至2022年第二季度的19.69倍,高低差有2倍之多。
這樣的變化,反映了市場對於聯準會升息政策的預期心理主導了市場的整體走勢。在寬鬆政策下,市場上的資金流入非常活躍,各種金融資產的估值被快速推升。然而,一旦聯準會開始升息操作,市場對未來的經濟增長和利率水平的預期也會隨之調整。這種預期心理的調整,會直接影響到市場上各種金融資產的估值和表現。
因此,作為投資者,了解市場對於聯準會升息政策的預期心理,對於做出明智的投資決策非常重要。在2022年的風險之年,投資者應該敬畏風險,並做好資產保護,才能減少資產損失。同時,也不應該與聯準會作對,因為它的利率政策將繼續對市場產生重要影響。作為投資者,應該保持警覺,隨時調整自己的投資策略,以應對市場的變化。
善用運氣 – 把機會轉變成財富的能力
2022年韓劇《財閥家的小兒子》為當年最受歡迎的電視劇之一,講述男主角陳導俊透過時光旅行回到30年前,並透過自身的能力與對歷史事件的預知,成功地投資首爾的精華地段,避開了亞洲金融風暴、狠賺dot com泡沫,還在911事件之後抄底股市,從中獲得巨額財富。他不僅不屑於長子繼承制,還利用自己的實力購買了爺爺創立的順洋集團。這部劇展現了成功的復仇故事,但同時也讓我們思考,當金融歷史事件發生時,我們在做什麼呢?恐怕只有傻傻地看著,如果我們當時有……
如果我們不能在關鍵的歷史機會中找到獲利機會,我們將會平庸無奇。即使我們每天都很努力地學習金融知識,也難以創造財富。事實上,運氣也是成功的一部分。當機會出現時,我們必須敏銳地察覺並果斷行動。否則,即使擁有再多的知識,也將無法從市場中獲得利潤。這就是為什麼許多成功的投資者都會強調,獲取利潤的能力來自於創造和抓住機會的能力,而不僅僅是金融知識和技能。
😇 如果巴菲特生在台灣,他就不會是今天的股神
巴菲特曾在股東信中下這一句話 – “Good luck – occasionally extraordinary luck – has played its part at Berkshire.”。巴菲特之所以成為股神,除了擅長價值投資,也有兩個不錯的好運氣:他出生於美國,且出生於二戰之後。這些時勢因素成就了他的成功。假如他是在台灣出生,即使具備相同的能力,也難以培育出波克夏資產達6700億美元的企業。正如他在股東信中所說的,“Berkshire的繁榮主要是因為該公司在美國運營。”。
巴菲特是一個有能力且善用運氣的人。因此,除了平時磨練投資技能,如價值投資、選股、擇時等,遇到機會時也需要善加掌握,把握財富翻轉的機會。只有在努力學習金融知識的同時,能夠善用運氣,才有機會在關鍵的歷史時刻中獲得獲利機會。並且在金融市場中,走得又高又遠。
🐢 海龜利用洋流為自己創造優勢
海龜是一種擅長利用洋流移動的生物,其選擇對自己有利的洋流是如何達成的呢?科學家們發現海龜會感知海水的溫度、鹽度、厚度、流速等因素,並憑藉著這些感知能力,判斷哪些洋流是對自己有利的。這種能力被稱為「海洋感知能力」,是海龜能夠游遍大洋的重要因素之一。
在金融市場中,我們也需要擁有類似的感知能力,以便選擇適合自己的投資策略、時機和方向。我們需要關注市場中的各種資訊,如經濟指標、公司業績、政策法規等等,並憑藉著對這些資訊的理解和判斷,做出適合自己的投資決策。同時,我們也需要學會避開風險和機會成本,以免在市場中受到不必要的損失。總之,學習像海龜一樣運用自己的感知能力,尋找投資的洋流,幫助我們更好地掌握投資機會,實現財務自由。
💵 一旦發現勝算就果斷重押
在金融市場中,成為金字塔頂端的富人關鍵在於投資人是否能夠有發現的眼光和抓住機會的本事。過去,我認為交易人不該相信運氣,而是該培養知識、制定明確的交易策略、專注研究與分析股票技術面和基本面資料,進行機械化的投資行動。然而,在經歷三年的美股交易後,我發現成功的交易人更需學會善用運氣。要成為陳導俊、巴菲特或一隻稱職的海龜,必須找到關鍵戰役和有利的洋流,就像海龜一樣能夠選擇對自己有利的洋流來加速移動以節省力氣。如同《下重注的本事》一書所說,尋找價格脫序的投資機會,一旦發現勝算就果斷重押,這是創造財富的捷徑。因此,在金融市場中,我們需要具備發現機會的眼光、抓住機會的本事和善用運氣的能力,才能在關鍵時刻創造財富。
適應股市循環 – 冬天要換裝
環境對人們的生活影響極大,而適應環境是一種重要的生存技巧。就像冬天到了,我們需要穿上較厚的衣服以適應低溫的環境,如果只穿著T-shirt過冬,不僅會讓自己受冷受苦,也可能因為感冒而生病。在金融投資市場中,也是如此,不同的市況環境需要不同的投資策略。如果只堅持一種投資方式,可能會在市場變化中吃虧。因此,了解市場環境、掌握多樣的投資策略,是適應金融市場環境的必要技巧。透過多方的投資選擇、風險分散,才能有效地控制風險,並達到穩定的投資回報。
讓身心健康的投資生活 – 避免巨幅回撤
股市投資不是一件容易的事情,特別是當市場表現疲弱並且虧損增加時,投資者往往會感到壓力和焦慮。2022年對許多投資人而言,都是辛苦的一年。股價持續下跌,資產也在不斷減少,這讓投資者的心理和資產都承受了很大的壓力。虧錢不僅讓人感到痛苦,而且長期虧錢可能會對身心造成負面影響,使投資者缺乏學習動力和進一步參與股市投資的意願。
因此,投資者應該學會避免巨幅回撤,不僅是考量資產,也是考量健康。如果你感到資產虧損50%非常痛苦,那麼你就不應該使用可能會讓你承受50%回撤的交易方式。而長期投資、存股這些聽起來正確的觀念,若運用不當,可能風險比你想像中還要高。投資者應該先了解風險,選擇適合自己風險承受能力的投資方式。
避免巨幅虧損的方法有很多種,以下列出幾點建議:
- 分散投資:將資金分散到不同的投資項目中,降低單一項目波動對整體投資組合的影響。
- 設定風險控制機制:如停損、止盈等,避免因情緒或貪婪而造成巨幅虧損。
- 精選優質公司:挑選優質公司投資,避免集中投資風險較高的概念股或新興產業股。
- 避開熊市:不追求持續獲利,而是順勢投資,只在有利的情況下做風險投資。
- 學習風險管理知識:學習如何進行風險管理,掌握風險控制的技巧,能夠在市場波動中更好地保護自己的投資。
迎接新的一年
2022年對於投資人來說是一年充滿挑戰與學習的一年,不論是面對巨幅回撤的考驗、還是適應市場環境的轉變,都讓我們學習到了許多寶貴的經驗。或許我們曾因為投資失誤而虧損,但這也是我們成長的過程。重要的是要從錯誤中學習,並在未來的投資中避免再犯同樣的錯誤。投資是一條漫長的路,而學習也是一個不斷成長的過程,讓我們繼續保持對市場的敏感度與學習的態度,一步步走向自己的投資目標。你在2022年學到了什麼?讓我們一起分享,一起成長。