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閱讀筆記

一個投機者的告白

德國知名投資大師-安德烈‧科斯托蘭尼1987年的著作。

  • 貨幣+心理=趨勢
  • 投資者分兩類,固執的和猶豫的,勝利者是固執的人。
  • 技術狀態只和一個問題有關:股票掌握在什麼人手裡?
  • 固執的投資者須具備四種要素:金錢、想法、耐心、運氣。
    • 耐心也許是證券交易所裡最重要的東西,而缺乏耐心是最常見的錯誤。
  • 如果分辨不出下跌的終點,就看不出上漲的起點。
  • 每個行情都由三個階段構成:
    1. 修正階段
    2. 調整或相隨階段
    3. 過熱階段
  • “逆向”是成功的要素,只有少數人能投機成功,關鍵在與眾不同,並相信自己:”我知道,其他人都是傻瓜。”
  • 判斷市場處於哪個階段:
    • 出現不利消息時,市場並沒有下跌,就是市場出現超賣,行情已接近最低點的徵兆。
    • 市場對有利消息不再有反應,就是超買和行情按時處在最高點的信號。
    • 如果行情下跌時,某一段時間裡成交量很大,這表示有大量股票從猶豫的投資者手哩,轉移到固執的投資者手裡
    • 如果成量增加,行情仍然繼續下跌時,就是已經接近下一次上漲起點的信號。
    • 當成交量小,且指數還繼續下跌時,就表示市場前景堪慮。股票還掌握在猶豫的投資者手裡。
    • 當成交量越來越大,股票還不斷看漲時,也是前景堪慮,位已經進入過熱階段。
    • 當成交量小時,如果指數看漲,這種情形就非常有利。
  • 在指數上漲過程中,即使最差的投機人士也能賺到一些錢;而在指數下跌過程中,即使挑到好股票的人也賺不到錢。因此投資最重要的是普遍(大盤)的趨勢,其次才是選股。

十律十誡中挑選幾個我愛的 (精選)

  • 有主見,三思後再決定
  • 要有耐心,因為任何事情都不可預期,發展方向都和大家想像的不同。
  • 要靈活,並時刻思考到想法中可能的錯誤。
  • 不時察看購買的股票清單,並檢查現在還可買進哪些股票。
  • 只有看到遠大的發展前景時,才可買進。
  • 考慮所有風險,甚至是不可能出現的風險,也就是說,要時刻想到意想不到的因素。
  • 不要想把賠掉的再賺回來。
  • 不要不斷觀察變化細微的指數,不要對任何風吹草動做出反應。
  • 不要在剛剛賺錢或賠錢時做最後結論。
  • 不要只想獲利就賣掉股票。

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