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投資績效

《美股交易績效》- 2020/07

7月份獲利10.07%。面對節節升高的風險結構,8月份的工作就是擬定一個出場策略,有備無患。

FinTastic Growth Select是一個美國高成長股票精選投資組合,其主要的投資理念是:投資精選高成長的美股,延伸閱讀: 設計自己的高成長ETF。此投資組合於2019年7月初開始建倉,並每個月月底做投資回顧。

投資策略與選股模型

每季更新超過50家高成長公司基本面資料,透過以下評估標準進行篩選:

  • Revenue Growth (35%) – 前四季與下一季的營收Yoy 成長
  • Earning Quality (30%) – Growth Margin, EBITDA Margin, Free Cash Flow
  • Valuation (5%) – 市場估值與上漲空間
  • Future Potential (15%) – 未來展望、護城河、跑道長度、經營團隊
  • Momentum(15%) – Price Relative Strength, Return Since last ER

延伸閱讀:《FinTastic Growth Select 錡妙成長精選》,高成長股票篩選Rank

《7月操作績效 》

藍色: FGS, 綠色: Nasdaq 100指數

7月份美國股市持續強勢上漲,Nasdaq 100 指數上漲7.41%,WCLD (WisdomTree Cloud Computing ETF)上漲7.37%。FGS 獲利 10.07%,持股百分比平均75%。順利超過兩個Benchmark。目前連續三個月獲利超過10%,非常出乎意料之外。FGS的2020 YTD獲利已經達到50%,也已經達到我的年度獲利目標。

TTM 年報酬 (2019/8~2020/7)

藍色: FGS, 綠色: Nasdaq 100指數

從過去一年的績效表現上來看,FGS明顯兩個錯誤出現在2019年10月的類股輪轉時,沒有及時出場,虧損太大,另外就是2020年3月底市場見底之後沒有及時進場,直到5月份才慢慢增加持股。全年收益率的波動率偏高。當市場上漲時,FGS受益於高波動率。接下來當然就是要留意市場下跌時,是否可以迅速縮小風險。

《持股表現 Performance by Symbol》

七月份持股在沒有基本面消息情況下,買賣變少了一些。持有的股票以選股模板的前10名為主,另外包含有落後補漲機會的WORK, ROKU, SQ, GH。策略是選擇用RSI短線(1小時線)跌破30的時候買入,算是Buy the dip策略。而個股大漲會停利。WCLD用來調節持股比例,當個股因為停利或停損賣出後,為了保持一定的投資比例,會買入WCLD。本月獲利貢獻最多的股票是LVGO(4.55%)、TWLO(2%)、WCLD(1.34%)。我覺得持有WCLD的方式來減低波動率是很好的選擇。讓我可以減少進出個股,更專心等待個股的買入/賣出機會。

《最新持股 Positions》

目前又開始進入Q2財報季,受惠股族群的業績會與超慘的GDP成大反差,因此財報季應該是此波科技股再放煙火的時刻。從目前已經開獎的一些企業財報,SHOP, AMZN, UPS, OSTK等電商族群(IBUY)熱爆,SaaS族群NOW, TEAM, TENB業績成長率均小幅衰退,但如果基期很低會有大漲的機會,例如PINS, TENB。目前持有的股票以營收成長可以”加速”或維持高速的為首選,包含TWLO, CRWD, DDOG, LVGO, ZM, ZS (ZM, ZS之前被洗掉還在找機會買回來)。其中LVGO已經提早預告會維持114%以上的高成長率,股價已經大幅反映,預計季報前可以獲利了結。
《SQ》之前比較沒有提到這檔股票,他是具有低基期與落後補漲概念。當然最具想像力的是Cash App在6月使用者又大幅成長(參考新聞)。而SHOP的GMV大漲也會帶動SQ的GMV可能落底反彈的聯想(SQ也有online store啦!)。雖然股價已經創了新高,但是若以P/S來看,最高曾經來到14,而目前不到11。另外,SQ是少數可能在疫苗上市後,能繼續受益於REOPEN的股票。短線上股價Relative Strength攀升,所以我看好Q2季報的股價續漲機會。
《ROKU》這檔股價走勢已經提前修正的股票,已經完成VCP收縮,並突破關鍵價$133,可能重新走一波上漲來挑戰前高。之前P/S最高20.71目前則只有14.2。看過FB與Google的廣告營收後,ROKU的廣告營收可能會”沒有想像的差”。

《2倍的波動率》

若我們看一季的表現,WCLD的獲利46.23%是QQQ的兩倍。也就是說在上漲趨勢中,投資動能股能享受2倍的上漲波動率。而下跌的時候也會是兩倍!! 雲端類股(WCLD)曾經在7/13做一小波修正,3天最大跌幅就13%。雲端類股月成長明顯轉為落後,還輸給QQQ。所以我們要想辦法在上漲的時候握有動能股,但絕對不要再下跌的時候死抱。

《4個月一波的MACD Cycle》

從2018年到現在,發生4次以4個月(80個交易日)為一個MACD上漲周期(在0軸以上)。而修正速度通常很快(2~4周),最少也都有殺到年線,幅度12%~16%左右。目前這波上漲已經過了72個交易日,而且與年線的乖離高達16%。若以兩倍的波動率來看,我們有可能在8月面臨一個30%等級的雲端股修正。
這種預測,是為了提早準備,並衡量自己是否願意在此處買股票?! 假設我們願意在風險報酬比1:2以上的機會才投資。那目前的價位是否有可能再增長60%? 沒有掌握到的獲利,就讓它過去吧! 現在要等的是下一個Cycle上漲的機會。

《疫苗只是時間問題》

Moderna目前已經進入Phase3的3萬人人體實驗,CEO接受訪問時說道最快10月份就會有初步的有效數據。Oxford-AstraZenaca的疫苗也已經小部分phase 3 測試,疫苗的上市只是時間問題,或許最終需要1~2年才能在產能上滿足全人類,投資人也不會等到疫情消失才反應。所謂的疫情”受益”、”受害”可能翻轉。到時候,投資要想的問題應該是,當REOPEN開始進行(可能2021 Q1),那些產業能夠最快復甦,而那些原本受益的企業,那些會衰退。而可預見的2021年前半,全球景氣將有一波反彈,Q4的投資主題是反映這個轉變,大盤上下大幅震盪,同時進行資金大洗牌!!

《做好出場策略,有備無患》

在觀賞美麗的季報煙火之際,8月份最重要的工作應該是制定一個停利的計畫。許多營收加速的個股,有可能在季報公布時突破前高,再漲一波。我會向上停利,並且持股控制在60%以下。當WCLD再次跌破月線(20wma),我會減碼,當WCLD跌破季線60wma,我會賣出雲端股。相反的,以前並沒有很仔細研究”受災股”,8月份就是來好好尋找低基期股票的機會,例如銀行、餐廳、賭場、旅遊科技、能源這些,進行換股操作!

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