FinTastic.Trading Body Wrapper

2024第二季「TOP 25 成長股」:尋找中小型獨角獸

2024第二季「TOP 25 成長股」:尋找中小型獨角獸

在2024年第一季財報結束後,我們透過TradingView篩選出中小型成長股。有興趣的讀者可以參考我們的文章:《2024Q1最新篩選TOP 25成長股:發現高成長潛力的中型股》。

現在第二季財報季也已結束,我們這次改用Stock Analysis網站的Screener工具來篩選中小型成長股。該網站提供未來季度營收成長率的篩選條件,這是眾多網路篩選工具中獨一無二的功能。基於此,我們在這次篩選中稍微調整了條件,特別專注於尋找高「營收成長率」的公司,並取消了與股價回報相關的條件。具體篩選條件如下:

  • 價格(Price) > $10
  • 市值(Market Capitalization) $1B ~ $30B (原本$800M~$25B)
  • 平均成交量60天(Ave. Volume 60 Day) > 400K
  • 總營收(Total Revenue FY) > $200M (原本$120M)
  • 今年預估營收年增率Rev. Growth This Year > 25%
  • 明年預估營收年增率Rev. Growth Next Year > 20%
  • 產業(industry):排除金融、保險、資本市場、REITs
  • 營業利潤率 Operating Margin > -40% (排除早期生技股、離獲利還很遙遠的公司)

篩選後的名單總共有49家公司,並依照「本季預估營收年增率」(Rev. Growth This Q)由高到低排序:

手動過濾

在Stock Analysis網站中點選”Forecast”,可看到季度營收與EPS的增長狀況。可以觀察營收季度增長曲線應該平滑,公司的核心業務應該要有可預測性。如果營收年增率突然大增或大減,則不排除是因為收購、一次性收等非Organic growth。遇到此情況則是將公司手動加入名單。每季我們只挑選「本季營收年增長」最高的前25名公司,剩下的公司僅供備選。手動刪除的公司有:

在Stock Analysis網站中點選「Forecast」,即可查看季度營收與每股盈餘(EPS)的增長狀況。我們建議觀察營收季度增長曲線應該平滑,因為這代表公司的核心業務具有可預測性。如果營收年增率突然大幅波動,可能是因為收購或一次性收入等非有機成長所致。遇到此情況,我們會將該公司手動過濾掉。每季我們只挑選「本季營收年增長」最高的前25家公司,其餘公司僅作為備選。而以下為這次過濾掉的公司:

  • 營收成長主要來自於收購活動,自身增長(Organic growth)薄弱
    • ACVA
  • 未來營收成長率可預期性有問題,分析師數量太少,預估可信度太低
    • GCT
    • MNSO
    • ATAT
    • TAL
    • EDU
  • 早期的生技公司,營收確定性低
    • DVAX

1. TGTX – TG Therapeutics B細胞介導疾病的新療法 營收年增318.13%

TG Therapeutics是一家商業階段的生技公司,專注商業化B細胞介導疾病的新療法。BRIUMVI,一種抗CD20單克隆抗體,用於治療成年患者復發型多發性硬化症(RMS)。開發中的還有Umbralisib,用於治療難治性邊緣區淋巴瘤;TG-1701,一種口服可用且與Bruton’s酪氨酸激酶(BTK)共價結合的抑制劑,等等。第四季度收入年增54863%,達到4397萬美元,EPS-$0.09。財報後股價大漲26%。預估2024營收增長在扣除2023一次性授權費收入1.4億之後,年增長281%。SA獲利評級B+,2024年EPS獲利預估為-$0.13。

2. ASPN – Aspen Aerogels 電池隔熱材料 營收年增110.37%

Aspen Aerogels, Inc. 設計、開發、製造並銷售氣凝膠絕緣產品,主要用於美國、亞洲、加拿大、歐洲和拉丁美洲的能源基礎設施和可持續絕緣材料市場。該公司分為能源工業和熱障兩個部門運營。公司產品包括用於電動車鋰離子電池和能源儲存行業的PyroThin熱障、用於降低能源基礎設施操作系統中絕緣腐蝕風險的Pyrogel XTE、以及應用於發電市場的Pyrogel HPS。它還提供Pyrogel XTF以防火,Cryogel Z用於能源基礎設施市場中的低溫和冷凍應用,Spaceloft Subsea用於海上石油生產中的管中管應用,以及Cryogel X201,該產品用於設計冷系統,如冷藏設備、冷藏存儲設備和航空航天系統。

3. TMDX – TransMedics 器官移植護理 – 營收年增92.39%

TransMedics是一家商業階段的醫療技術公司,致力於為美國及國際上的末期器官衰竭患者轉變器官移植療法。該公司提供器官護理系統(OCS),一種便攜式器官灌注、優化和監測系統,利用專有和定制技術在人體外為捐贈器官復制近生理條件,包括用於肺、心臟和肝臟的保存和功能監測技術,並開發了全國性OCS計畫,提供外包器官取回的一站式解決方案,以及包括航空和地面運輸在內的器官管理和物流服務。

4. MAX – MediaAlpha 營收年增 75.25%

MediaAlpha, Inc. 是一家行銷科技公司,專門透過科技和資料科學幫助保險公司和分銷商鎖定並獲取客戶。他們的技術平台讓保險公司和消費者能夠在一個即時的、程式化的、透明的,並且以結果為導向的生態系統中互相連結。

5. SRPT – Sarepta Therapeutics 營收年增 51.43%

Sarepta Therapeutics, Inc. 是一家專注於罕見疾病 RNA 目標治療和基因療法的生物製藥公司。主要產品包括 EXONDYS 51、VYONDYS 53、AMONDYS 45 和 ELEVIDYS,用於治療杜氏肌營養不良症(Duchenne)。該公司還開發 SRP-5051 和 SRP-9003,用於治療不同形式的肌營養不良症。

6. ITCI – Intra-Cellular Therapies 神經障礙藥物 營收年增46.28%

Intra-Cellular Therapies 專注於開發治療神經障礙的小分子藥物,目前推出CAPLYTA治療成人精神分裂症和躁鬱症。公司還在進行多項藥物的臨床開發,包括治療抑鬱障礙的Lumateperone、帕金森病的Lenrispodun,以及針對物質使用障礙和精神共病的ITI-333。

7. HIMS – Hims & Hers Health 營收年增 44.9%

Hims & Hers Health 提供一個視訊醫療平台,連接消費者與美國及國際的醫療專業人員,並在其網站和應用程式上銷售經過策劃的處方與非處方健康及健康產品。該公司提供從性健康到皮膚護理的各種產品,包括藥物、化妝品和補充品,並通過批發夥伴提供醫療諮詢和健康產品。

8. DUOL – Duolingo 語言學習工具 營收年增 42.31%

Duolingo, Inc. 是一家行動學習平台公司,業務範圍涵蓋美國、英國及全球市場。該公司通過 Duolingo 應用程式提供 40 種不同語言的課程,包括西班牙語、英語、法語、德語、義大利語、葡萄牙語、日語和中文。此外,該公司還提供數位英語語言能力評估考試。

9. VAL – Valaris鑽油井服務 營收年增 40.21%

Valaris Limited 及其子公司提供海上合同鑽井服務,範圍涵蓋墨西哥灣、南美洲、北海、中東、非洲和亞太地區。公司運營四個部門:浮動平台、插入式平台、ARO 和其他。Valaris Limited 擁有一支海上鑽井平台艦隊,包括鑽井船、動態定位半潛式鑽井平台、固定式半潛式鑽井平台和插入式鑽井平台。其服務對象包括國際公司、政府擁有和獨立的石油和天然氣公司。

10. AFRM – Affirm 先買後付 營收年增37.54%

Affirm Holdings, Inc. 在美國、加拿大及其他國家提供先買後付的服務,包含消費者的銷售點支付解決方案和商戶商務服務。該平台允許消費者通過與銀行和資本市場夥伴的協議,分期支付購物費用,期限達60個月。

11. FOUR – Shift4 Payments 營收年增 37.54%

Shift4 Payments, Inc. 提供全球支付處理解決方案,涵蓋多種支付方式,包括信用卡、借記卡、非接觸卡、移動錢包等。公司技術解決方案包括 SkyTab POS 以提升業務規模和效率,VenueNext 支持移動訂購和自助服務,Lighthouse 提供商業智能工具,SkyTab Mobile 支持桌邊支付和電子郵件營銷,The Giving Block 則是加密貨幣捐贈平台。Shift4Shop 是電子商務平台,Marketplace 支持第三方應用程序集成。公司還提供風險管理、支付設備管理、拒付管理等服務。產品通過獨立軟件供應商、內部銷售網絡和增值經銷商分銷。

12. BZ – Kanzhun 營收年增 34.17%

Kanzhun Limited 與其子公司在中國提供線上招聘服務。公司通過名為 BOSS 直聘的移動應用提供招聘服務,讓企業客戶能夠接觸和互動求職者並管理招聘過程。公司還提供管理諮詢和技術服務。

13. MNDY – monday.com 團隊效率工具 營收年增 33.03%

monday.com Ltd. 專門提供企業社交溝通工具。這家公司還提供一個平台,連接人員並在組織內部提供透明度和協作。它的解決方案包括市場行銷和創意、軟體開發、項目管理、庫存追蹤和遠程工作。

14. CELH – Celsius 機能性飲料 營收年增 32.83%

Celsius Holdings, Inc. (CELH) 是一銷售功能性能量飲料及液體補充劑的公司。其產品包括加速新陳代謝和燃燒體脂的 CELSIUS 健身飲料、CELSIUS Originals 和 Vibe 碳酸和非碳酸功能性能量飲料、CELSIUS Essentials 和 CELSIUS On-the-Go Powder,以及 CELSIUS 即飲產品。

15. RELY – Remitly Global 營收年增 32.21%

Remitly Global, Inc. 提供針對移民、其家人以及其他美國、加拿大和國際公民的數位金融服務。該公司主要通過移動應用程序和網站提供跨境匯款服務。

16. FOLD – Amicus Therapeutics 營收年增 31%

Amicus Therapeutics, Inc.是一家生物技術公司,專注於發現、開發和提供治療罕見疾病的藥物。其商業產品和候選產品包括Galafold,一種用於治療確診為法布里病並具有可適應α-半乳糖苷酶基因變異的成年患者的口服精準藥物;以及Pombiliti + Opfolda,用於治療晚期發作型疾病。該公司與賓夕法尼亞大學和葛蘭素史克公司有合作和授權協議,共同研究和開發細小病毒基因療法產品。

17. AXON – Axon 電擊槍訂閱 營收年增 30.37%

Axon Enterprise, Inc.(AXON)是一家開發、製造和銷售電能驅動設備(CED)的公司,旗下主要品牌為TASER。公司在美國及國際上運營,分為軟件與傳感器和TASER兩個部門。Axon還提供硬件和基於雲端的軟件解決方案,幫助執法部門捕獲、安全存儲、管理、共享和分析視頻及其他數字證據。

18. NET – Cloudflare 營收年增 29.16%

Cloudflare, Inc. 是一家提供雲端服務的公司,為全球企業提供安全和性能解決方案。其產品涵蓋網站和應用安全,包括網頁應用防火牆、DDoS 防護、API 閘道、SSL/TLS 加密等;性能優化服務包括內容傳遞、負載均衡、DNS、視頻流傳遞等。Cloudflare 還提供零信任服務,如 Cloudflare Access、遠程瀏覽器隔離和數據丟失防護,以及開發人員工具如 Cloudflare Workers 和 R2 物件存儲。公司服務於科技、醫療、金融、消費品、零售、工業、非營利和政府客戶,總部位於舊金山,成立於2009年。

在2024年第一季財報中,NET的每股盈餘(EPS)為0.16美元,超過預期的0.13美元;營收達3.786億美元,高於預期的3.7324億美元。然而,2024年第二季營收預期指引為3.935億至3.945億美元,略低於市場預期的3.945億美元,導致股價當日下跌16.38%。截至2024年6月12日,NET股價已從高點回調42%,市場的短期反應過度負面。我們仍看好NET,主要原因如下:

  1. 業務模式穩定:NET的業務與AWS、Azure、GCP類似,屬於穩定成長的上游服務提供商。
  2. 網路安全重要性:NET在網路安全領域中無可替代,特別在AI時代更是如此。
  3. 資料增長趨勢:AI時代中數據量不斷增加,有利於以量計費的NET。
  4. 創新平台潛力:NET提出了第一個無伺服器AI推理平台”Run inference tasks on Workers AI”,展現未來發展潛力。

19. ONON – On Holding 運動鞋與服飾 營收年增 29.04%

公司專門從事開發和銷售運動產品,像是鞋子、衣服和配件,用於高性能跑步、戶外活動和全天候活動。它透過獨立零售商和全球經銷商,在全球銷售產品,同時也透過自己的線上平台和高端商店銷售。

20. BROS – Dutch Bros 營收年增 28.62%

Dutch Bros Inc. 及其子公司在美國經營和特許經營免下車咖啡店。公司通過自營店鋪和特許經營及其他部分運營,並通過 Dutch Bros、Dutch Bros Coffee、Dutch Bros Rebel 和 Blue Rebel 品牌在自營店鋪和線上渠道提供服務。

21. FRPT – Freshpet 寵物食品 營收年增 28.29%

Freshpet, Inc. 專門從事製造、行銷和分銷狗和貓的寵物食品和寵物零食。它的產品是新鮮肉類、蔬菜和水果的混合物,這些原料都是在當地農場採購,然後在Freshpet的廚房製作。

22. MMYT – MakeMyTrip 印度旅遊網站 營收年增 27.7%

MakeMyTrip 是一家印度線上旅遊公司。它提供的服務和產品包括機票預訂、酒店和套餐、火車票、巴士票、租車、體驗活動以及其他旅遊必需服務。公司的品牌包括MakeMyTrip、goibibo和redbus。

23. IOT – Samsara物聯網服務 營收年增 27.69%

Samsara專門開發連接網際網路的感應器系統。它結合了即插即用的感應器、無線連接技術,以及雲端軟體整合,方便部署使用。

24. TOST – Toast 營收年增 27.51%

Toast, Inc. 為餐飲業提供雲端數位技術平台,業務遍及美國、愛爾蘭和印度。其軟體產品包括餐廳營運與銷售點管理(如 Toast POS、Toast Now、多地點管理、廚房顯示系統、行動點餐支付、餐飲活動、發票管理、餐桌管理和餐廳零售等)。硬體產品則有 Toast Flex、Toast Flex for Guest、Toast Go 2、Toast Tap、自助終端和 Delphi by Toast。公司還提供線上點餐、外賣、一方與三方配送整合、忠誠度計畫、電子郵件行銷和禮品卡服務。其他服務涵蓋工資與團隊管理、Sling by Toast、支付卡和支付管理、合作夥伴保險與福利、供應鏈與會計產品(如 xtraCHEF by Toast)、支付處理、Toast Capital 和購買計畫等。Toast, Inc. 前身為 Opti Systems, Inc.,2012年更名,2011年成立,總部位於馬薩諸塞州波士頓。

25. CYBR – CyberArk Software 資安軟體 營收年增 27.06%

CyberArk Software Ltd. 開發、銷售基於軟體的身份安全解決方案。其核心產品包括特權訪問管理(Privileged Access Manager)、供應商特權訪問管理(Vendor Privileged Access Manager)、動態特權訪問(Dynamic Privileged Access)和端點特權管理(Endpoint Privilege Manager),這些產品提供端點和虛擬機的安全訪問和管理。CyberArk 亦提供工作人員和客戶身份服務,涵蓋多因素身份驗證(MFA)、單點登錄、密碼管理和目錄服務。公司還推出Secrets Manager Credential Providers、Conjur Enterprise 和 Conjur Cloud、Secrets Hub等秘密管理解決方案,以及雲安全和身份管理服務。

中小型成長股波動性高

在我們的追蹤經驗中,中小型成長股的股價波動性較高。儘管營收年增長率是一項重要指標,投資者仍需判斷這一增長率是加速還是減速。因此,我們建議參考FinTasticRS的相對動能分數,作為操作依據。因為只有動能表現良好的高成長股,買入才相對安全。

值得注意的是,許多高成長股即使營收年增長率超過50%,若逐季減速,估值也會隨之下降,股價長期處於下降趨勢,不利於做多。目前許多軟體SaaS股正面臨這種情況。因此,投資者應關注那些股價動能相對較強且在季報後財測預估上修的公司,這才是交易中小型成長股的關鍵。

遺珠之憾

以上的25中小型成長股是依照「本季預估營收年增長」排序而成。然而有些營收成長率只有些微差距的公司無法上榜。例如:

  • ZS網路安全軟體:市值較大,且營收確定性較高的公司。
  • FSLR太陽能板:美國又要對東南亞太陽能板增加關稅,所以利好FSLR
  • GTLB程式管理服務:該服務的領導廠商之一,連續12季營收超預期,本季營收年增應會超過27%
  • RDDT社群網站:AI語料提供市有想像力的業務,與OpenAI的合作也是。