市場趨勢美股個股

2025第三季「TOP 30 成長股」

Posted on: 2025 年 8 月 30 日 at 下午 11:27
By: Richard Lo

在每個財報季接近尾聲時，我們都會透過Stock Analysis網站篩選出新的中小型成長股，作為選股研究方向。有興趣的讀者可以參考先前的文章：

隨著2025年第二季財報季結束，我們同樣利用Stock Analysis網站的篩選工具，鎖定中小型成長股，並將名單擴增為30檔股票。此篩選條件重視的是「未來營收的增長」。具體篩選條件如下：

價格(Price) > $10
市值(Market Capitalization) $1B ~ $30B
平均成交量20天(Ave. Volume 20 Day) > 400K (之前是500K)
總營收(Total Revenue FY) > $200M
今年預估營收年增率Rev. Growth This Year > 25%
明年預估營收年增率Rev. Growth Next Year > 20%

本季篩選後的名單總共有63家公司，得到篩選名單後，再逐筆依照下面兩個條件篩選：

最新一季營業利潤率 Operating Margin < -30% (排除早期生技股、大幅虧損的新創)
排除產業(industry)：銀行、保險、資本市場、REITs、能源、貴金屬、中國、(部分加密貨幣股票重新入榜)

此次名單中的超強成長股明顯增多，所以名單最後增加了5檔遺珠之憾、5檔市值30B~60B的成長股。最終整理後的TOP 30成長股資料如下，也可以連結到Tradingview頁面觀看技術面。

2025 Q3 Top 30 Growth

1. CRDO – Credo Technology｜高頻資料中心連接晶片

Credo Technology 專注於資料中心高頻連接晶片與 AEC（Active Electrical Cables）、SerDes chiplets 等組件，客戶包含 Amazon、Microsoft、xAI，並持續拓展 Meta 與 Oracle，支援 AI 與雲端伺服器間高速資料傳輸。主要競爭者包括 Broadcom、Marvell、Texas Instruments 等晶片大廠。
產業： Technology / High-Speed Connectivity Semiconductors
營收增長： FY26 Q1（截至 8 月 2 日）營收為 $223.1M，年增 274%，季增 31%。
下一季營收增長預期： FY26 Q2 預估營收 $237.1M，年增約 229%，季增約 6.3%。(根據Seeking Alpha)
是否因併購成長？ 成長主因為 AI 基礎建設需求爆發與 AEC 技術普及，並非併購所致。但公司正積極併購，包括收購 Core Scientific，以擴充資料中心容量與提升營運效率。

2. RIOT – Riot Platforms｜比特幣挖礦 + AI 高性能基礎建設

Riot Platforms 是美國大型比特幣挖礦與高性能計算基礎設施運營商，累積超大規模電力資產與礦場基地，著重垂直整合提升盈利能力。產品涵蓋 Bitcoin Mining 和 Data Center Services，服務頂尖加密/AI 算力需求。主要競爭者包括 Marathon Digital、Hut 8、以及雲端巨頭自建算力平台。
產業： Industrials / Cryptocurrency Infrastructure & High Performance Computing
營收增長： 2025 Q2 營收達 1.53 億美元，同比成長約 118%，季減5.3%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3預估營收 1.72 億美元，年增率102.86%，季增12.4%。
是否因併購成長？本季成長主要受比特幣價格提升與礦量增加（挖出 BTC 從 844 增至 1,426 枚）推動，非來自併購。

3. ARQT – Arcutis Biotherapeutics, Inc.｜免疫皮膚生物製劑

Arcutis 是專注免疫皮膚治療的新興生技公司，其核心產品 ZORYVE®（roflumilast）用於銀屑病、濕疹等皮膚炎症疾病，銷量迅速成長，並申請更多適應症。與 Regeneron、Pfizer 等皮膚生技公司競爭。
產業： Healthcare / Biopharmaceuticals – Dermatology
營收增長： 2025 Q2 營收 8150 萬美元，年增 164.13%，季增23.8%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收為 8824 萬美元，年增 97.16%，季增8.3%。
是否因併購成長？成長主因 ZORYVE 銷售爆發性上升與適應症擴張，目前尚無併購資訊顯示成長來自併購。

4. AAOI – Applied Optoelectronics, Inc.｜高速光電

Applied Optoelectronics，Inc. 是一家垂直整合的光纖網路產品供應商，提供一系列光模組、濾光器、雷射器件、光電子組件、光纖收發器與整套設備，包括轉播站、節點、放大器與數據中心設備。其產品服務於資料中心、電纜電視 (CATV)、電信運營商與 FTTH 用戶。競爭對手涵蓋其他光通訊元件供應商如 Lumentum、Ciena 和 Infinera 等。
產業： Technology / Communication Equipment – Optical Modules
營收增長： 2025 Q2 營收 1.03 億美元，年增達 138%，季增3.1%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 1.22 億美元，年增87.52%，季增18.7%。
是否因併購成長？營收增長源自市場需求與產品銷售增溫，無併購因素。

5. ALAB – Astera Labs, Inc.｜雲端／AI 連接晶片

Astera Labs 是專為 AI 與雲端資料中心打造的連接晶片 fabless 新創，產品包括 Aries PCIe Retimer、Taurus 智慧網路纜線模組與 Scorpio Fabric，服務多家超大規模雲端平台。競爭者包括 Credo、Marvell 等資料中心連結解決方案商。
產業： Technology / Fabless Semiconductors – AI & Cloud Connectivity Solutions
營收增長： 2025 Q2 營收達 1.92 億美元，年增 150%，季增20.4%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 2.1 億美元，年增 86.29%，季增9.8%。
是否因併購成長？成長主要源於產品線擴張與 AI 基建需求，不是因併購而起。

深入報導：Astera Labs(ALAB) 深度分析：AI資料中心連接新星，未來增長潛力如何？

6. TGTX – TG Therapeutics, Inc.｜自體免疫/多發性硬化生技療法

TG Therapeutics 專注於開發和商業化免疫療法，核心產品 BRIUMVI（抗 CD20 抗體療法）已獲 FDA 批准並快速擴展市場份額，肩負重要多發性硬化症等適應症的治療選擇。主要競爭對手包括 Roche、Novartis、Biogen 等大型製藥公司。
產業： Healthcare / Biopharmaceuticals – Immunology
營收增長： 2025 Q2 營收達 1.411 億美元，年增 92.13%，季增16.8%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 1.56 億美元，年增85.99%，季增10.5%。
是否因併購成長？本季成長主來自 BRIUMVI 銷售擴張，並非因併購驅動；盈利能力因高營收但 EPS 未達預期而受投資者關注。

7. TEM – Tempus AI, Inc.｜AI 醫療數據平台與基因組學

Tempus AI 以其 AI 能力與龐大分子與臨床資料庫驅動精準醫療革命。其平台涵蓋基因體檢（NGS）、PCR 分析，並結合 AI 演算法、數據平台與臨床決策支援工具，用於癌症、心臟、精神與放射醫療領域。競爭對手包含 Foundation Medicine、Guardant Health 等生物數據科技公司。
產業： Healthcare Technology / AI & Genomics
營收增長： 2025 Q2 營收 3.146 億美元，同比升高 89.6%，季增23%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 3.319 億美元，年增83.44%，季增5.5%。
是否因併購成長？本季業績主受 Genomics 與資料服務實際需求成長驅動，與併購無關。

深入報導：從基因組到精準醫療：Tempus AI 如何改變未來醫療

8. LEGN – Legend Biotech Corporation｜CAR-T 首個零售業績高峰

Legend Biotech 是專注於 CAR‑T 治療的生技公司，其核心產品 CARVYKTI®（cilta‑cel）針對多發性骨髓瘤，已成全球最高銷量的 CAR‑T 治療之一。其競爭對手包括其他 CAR‑T 及細胞療法開發者如 Novartis、Bristol‑Myers Squibb。
產業： Healthcare / Biotechnology – Cell & Gene Therapy
營收增長：2025 Q2 營收為 2.551 億美元，年增 36.74%，季增30.8%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 2.811 億美元，年增75.48%，季增10.2%。
是否因併購成長？成長由 CARVYKTI 銷售快速推升，非併購推動。

9. UPST – Upstart Holdings, Inc.｜AI 消費貸款平台

Upstart 是一個以 AI 為核心的消費貸款平台，連結銀行與借款人，透過機器學習模型改善信用評估，提高審核速度與精準度。產品包括個人貸款與 auto refinancing。主要競爭者為 SoFi、LendingClub、Affirm 等 FinTech 倒新者。
產業： Financial Services / FinTech – AI Lending
營收增長： 2025 Q2 營收 2.65 億美元，年增 90.56%，季增20.3%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 2.8641 億美元，年增65.6%，季增8.1%。
是否因併購成長？成長來自核心 AI 模型效能、貸款量與合作網絡擴張，非併購成果。

深入報導：AI 金融股的風險與潛力：Upstart (UPST)值得放入口袋名單嗎？

10. LITE – Lumentum Holdings Inc.｜AI 與光通訊基礎元件供應商

Lumentum 是一家設計與製造光子與光通訊產品的科技公司，產品廣泛應用於 AI 雲端資料中心、長短途網路與工業雷射領域。其兩大業務部門為 Cloud & Networking（支援 AI/ML 資料中心與 DCI）與 Industrial Tech（精密雷射應用）。主要競爭者包括 NeoPhotonics、II‑VI (Coherent)、Finisar 等光通訊與雷射供應商。
產業： Technology / Photonics & Optical Components – AI Data Center & Industrial Lasers
營收增長： 2025 Q4 營收 4.807 億美元，年增 55.92%，季增13.1%。
下一季營收增長預期： 2026 Q1 預估營收 5.3298 億美元，年增58.2%，季增10.9%。
是否因併購成長？ Q4 優異表現主要來自市場需求爆發與內部產能提升、製程優化等因素。

11. HROW – Harrow, Inc.｜專注眼科與眼部療法的生物技術

Harrow Health 是一家美國眼科製藥公司，致力於開發與商品化治療乾眼症、手術後炎症等眼部疾病的藥物。旗下主力產品包括 VEVYE®（乾眼治療）、IHEEZO®（眼表麻醉凝膠）、Triesence®（眼內炎症用藥），並擁有 ImprimisRx 複方配藥平台與 Samsung Bioepis 生物類似藥商品權。客群涵蓋眼科醫師、藥師與醫院系統。主要競爭對手包括 Nuvalent、TG Therapeutics、CRISPR Therapeutics 等專注於眼科與生技領域的企業。
產業： Healthcare / Pharmaceutical – Ophthalmology Therapeutics
營收增長：2025 Q2 營收為 6374 萬美元，年增 30.25%，季增 33%
下一季營收增長預期：2025 Q3 預估營收 7524 萬美元，年增 52.74%，季增18%。
是否因併購成長？本季成長來源包括新品與合作協議（如與 Samsung Bioepis），但無重大併購驅動。

12. SEZL – Sezzle Inc.｜“先買再付”支付科技

Sezzle 是一站式「即時消費後付款」平台 (Buy-Now-Pay-Later)，融合風險評估與行為公式，提供靈活消費信用方案，專注於提高消費者包容性和商家轉換率。競爭對手包括 Affirm、Afterpay、PayPal 等 FinTech 公司。
產業： Financial Services / FinTech – BNPL Payments Platform
營收增長：2025 Q2 營收為 9870 萬美元，年增 76.35%，季減 6%
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 1.0588 億美元，年增 51.35%，季增7.3%。
是否因併購成長？成長由平台使用率提升、商戶合作與風險模型優化推動，並非併購所致。

13. AVDL – Avadel Pharmaceuticals plc｜專注睡眠障礙藥品的專科製藥

Avadel 是一家專注於睡眠障礙（如猝睡症）的專科製藥公司，知名產品為 Lumryz®，一種一次性服用即可達到整夜療效的 sodium oxybate 應用療法，近期獲 FDA 核准擴大適用至 7 歲以上兒童群體，強化產品市場競爭力⋯競爭對手包括 Jazz Pharmaceuticals（Xyrem/Xywav）、Axsome Therapeutics、Nuvalent 和 CRISPR Therapeutics 等，皆活躍於 CNS 和睡眠症領域。
產業： Pharmaceuticals & Biotech / Specialty Pharmaceuticals
營收增長：2025 Q2 營收為 6813 萬美元，年增 64.15%，季增 29.7%。
下一季營收增長預期：2025 Q3 預估營收 7518 萬美元，年增 50.28%，季增 10.2%。
是否因併購成長？目前未有資料顯示成長來自併購，主要為產品上市擴張所致。

14. CAI – Caris Life Sciences｜精準醫療科技與 AI 基因分析

Caris 是一家利用 AI 技術提升癌症診斷與治療選擇的 TechBio 公司，核心產品為綜合性分子輪廓分析平台（Whole Exome/Transcriptome Sequencing + GPSai AI），服務對象包括臨床醫師與研發機構（合作夥伴超過 100 家，如 AbbVie、Moderna 等）。主要競爭者涵蓋 Foundation Medicine（羅氏）、Guardant Health、Tempus AI、Grail 等 Precision Oncology 先驅企業
產業： Healthcare / TechBio – AI-Driven Molecular Diagnostics
營收增長：2025 Q2 營收為 1.814 億美元，年增 81.31%，季增 50%。
下一季營收增長預期：推估2024 Q3 ≈ $111.5M，2025 Q3 預估營收 1.675 億美元，年增 50%，季減 7.7%。
是否因併購成長？成長主要來自服務需求爆發與 AI 創新應用，而非併購。

15. ALHC – Alignment Healthcare｜創新型 Medicare Advantage 健康照護平台

Alignment Healthcare 是一家以價值為導向重塑醫療保險體驗的創新公司，總部位於加州橘郡。公司核心業務為提供 Medicare Advantage（MA）保險方案，透過旗下 Alignment Health Plan 與合作健康系統（如 Walgreens）合作，結合技術平台與會員醫療管理服務，強化銀髮族與慢性病患者照護體驗。其平台提供個人化臨床協調、風險管理與保費控制功能。主要客群為美國老年人及 MA 市場的醫療保險提供者與機構。主要競爭對手包括 Devoted Health、NeueHealth、Clover Health、AvMed 以及其他傳統 MA 與新興價值型保險平台
產業： Healthcare / Health Insurance – Medicare Advantage Platform
營收增長： 2025 Q2 營收達 10 億美元，年增 49%，季增 10%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 10 億美元，年增 44.56%。
是否因併購成長？成長主要來自會員數及保險營運規模擴張，非併購驅動。

16. PRCT – PROCEPT BioRobotics Corporation｜前列腺微創機器人治療系統

PROCEPT BioRobotics 是一家商業化階段的微創外科機器人公司，專注開發前列腺良性增生（BPH）療法。其核心產品為 AquaBeam Robotic System，採用高精度影像導航與水流切割技術，提供自動化掃除手術選項，降低依賴手術醫師經驗。主要客戶包括美國醫院與泌尿科外科團隊。其競爭對手橫跨醫療儀器與機器人領域，包括 Stevanato Group、iRhythm Technologies、Glaukos、Bausch + Lomb、TransMedics Group 等，也與主流醫療器械巨頭如 Intuitive Surgical、Medtronic、Stryker、Zimmer Biomet 在廣義市場上交叉競爭。
產業： Healthcare / Medical Devices – Surgical Robotics
營收增長： 2025 Q2 營收為 7,918 萬美元，年增 48.41%，季增 14.5%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 8256 萬美元，年增 41.45%，季增 4.3%。
是否因併購成長？成長動能主要來自內部業務拓展與產品市場接受，並非併購所致。

17. SITM – SiTime Corporation｜MEMS 精準時序晶片

SiTime 專注開發以 MEMS（微機電系統）技術為基礎的時序晶片，例如振盪器與時鐘 IC，以取代傳統石英元件。其核心優勢包含高精度、高可靠性、可程式、低功耗與小尺寸，特別適合 AI 資料中心、5G通信、工業 IoT、汽車與航太系統等高要求應用。SiTime 已出貨超過 35 億顆 MEMS 產品，成為精準時序領域重要供應商。其主要客戶涵蓋全球科技領導品牌，如 Apple、Samsung、Google、Microsoft、Dell 等；應用領域遍及移動裝置、企業網路、通訊基礎架構與車用電子。主要競爭對手包括多家專注於半導體時序與 MEMS 的公司，如 Advanced Energy Industries、Diodes、KLA、Lam Research、Lattice Semiconductor、NXP Semiconductors，以及具 MEMS 傳統的 Omnitron Sensors、Sand 9、Discera 等。
產業： Technology / Semiconductor – MEMS Timing Solutions
營收增長： 2025 Q2 營收為 6949 萬美元，年增 58.42%，季增 15.2%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 7970 萬美元，年增 38.13%，季增 14.7%。
是否因併購成長？無併購驅動成長因素，成長來自新產品導入與多元市場擴展。

18. LMND – Lemonade, Inc.｜AI 驅動的新型保險平台

Lemonade 是一家以科技為核心的新型保險公司，總部位於紐約，成立於 2015 年。它提供租客、房屋、汽車、寵物與人壽保險等產品，採用 AI 與聊天機器人處理理賠與承保，強調快速、簡便與社會責任（透過 Giveback 計畫，將未使用保費捐贈給客戶指定的慈善組織）。主要競爭者包括傳統保險公司與其他 insurtech 初創公司，但 Lemonade 以科技和透明度建立差異化優勢。
產業： Insurance Technology / Insurtech – AI-Based Direct-to-Consumer Insurance
營收增長： 2025 Q2 營收為 1.641 億美元，年增 34.51%，季增 8.5%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 1.8829 億美元，年增 37.84%，季增 14.7%。
是否因併購成長？增長主要源自客戶擴展與毛利改善，而非併購。公司於 2022 年併購 Metromile，並整合資產，但近期成長動能不依靠併購拉升。

19. DUOL – Duolingo｜AI 驅動語言學習平台

Duolingo 是全球知名的語言學習平台，採用 freemium 模型提供遊戲化學習介面，多語言課程搭配 AI 語音對話、錯誤解析與影片聊天等高互動功能。強化訂閱體驗的工具包括 Super 與 Max 等 AI 強化方案。主要競爭者包括 Babbel、Rosetta Stone 等語言教育科技公司。
產業： Technology / EdTech – AI-Powered Language Learning Platform
營收增長： 2025 Q2 營收為 2.5227 億美元，年增 41.46%，季增 9.33%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 2.6519 億美元，年增 37.69%，季增 5.1%。
是否因併購成長？成長主要來自 AI 功能應用提升與訂閱擴張，非透過併購獲得成效。

深入報導：DUOL 線上語言學習領導品牌 – 把握股價下跌買點

20. TMDX – TransMedics Group｜器官移植智慧保護系統

TransMedics 是醫療科技公司，專門研發 Organ Care System（OCS），在運輸期間用注氧血液維持器官生理狀態，提升器官存活率與移植成功率。競爭者包括傳統冷藏運輸與其他器官保存技術供應商。
產業： Healthcare Technology / Medical Devices – Transplant Systems
營收增長： 2025 Q2 營收為 1.5737 億美元，年增 37.68%，季增 9.6%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 1.481 億美元，年增 36.17%，季減 5.9%。
是否因併購成長？成長主要來自 OCS 平台市場需求與 FDA 臨床試驗批准推動，未由併購驅動。

21. ALKT – Alkami Technology, Inc.｜數位銀行平台 SaaS

Alkami Technology 是為美國地區性銀行提供整合數位銀行服務的雲端平台，包括開戶、帳戶管理、行銷與資料分析工具。近期併購 MANTL 強化端對端能力。競爭者涵蓋其他 FinTech 數位平台與傳統銀行服務供應商。
產業： Financial Technology / SaaS – Digital Banking
營收增長： 2025 Q2 營收為 1.1206 億美元，年增 36.39%，季增 14.5%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 1.1657 億美元，年增 35.69%，季增 4%。
是否因併購成長？本季成長主要為核心平台與用戶擴張所致；但公司透過併購 MANTL 擴展功能與客戶，為未來增長添加動能。

深入報導：Alkami (ALKT) 雲端數位銀行領跑者，大股東幫助短線打底

22. VITL – Vital Farms｜牧場放養蛋與黃油品牌

Vital Farms 是一間主打倫理養殖與永續品牌的美國食品公司，成立於 2007 年，總部設在德州奧斯汀，透過超過 500 個家庭農場提供牧場放養雞蛋、黃油與液態蛋產品，銷售通路包含超過 26,000 家零售店。競爭對手為大型蛋品與奶油品牌，但 Vital Farms 獨樹一幟的動物福利與品牌信賴感，塑造出差異化競爭優勢。
產業： Consumer Staples / Food – Ethical Dairy & Egg Products
營收增長： 2025 Q2 營收為 1.8477 億美元，年增 25.36%，季增 13.9%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 1.9517 億美元，年增 34.6%，季增 5.6%。
是否因併購成長？成長主因為品牌強勢、供應鏈擴張（新增 50 個家庭農場，總數超過 500 家，合約雞隻高達 900 萬隻），以及新設農場與生產線導入，而非併購拉動。

23. DLO – DLocal Limited｜拉美跨境支付與金融科技平台

DLocal 是一家總部位於烏拉圭的跨境支付平台公司，專注服務拉美、中東與非洲市場，提供跨境支付、收單與資金管理解決方案，協助全球品牌進軍新興市場。產品包括全流程支付解決方案與 TPV 管理。主要競爭者涵括全球支付巨頭與本地金融科技服務商。
產業： Financial Services / FinTech – Cross-Border Payments Platform
營收增長： 2025 Q2 營收為 2.5646 億美元，年增 49.73%，季增 18.3%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 2.4866 億美元，年增 33.85%，季減 3.1%。
是否因併購成長？本季成長主要來自付款量與業務擴張，非併購驅動。未見近期大型併購事件。

24. FOUR – Shift4 Payments｜線上支付與交易平台

Shift4 是提供電子支付處理解決方案的 FinTech 公司，覆蓋零售、飯店與餐飲業，助力商戶收款與消費者支付的即時核心流程。主要競爭者包括 Stripe、Square 等支付科技供應商。
產業： Financial Services / FinTech – Payment Processing Platform
營收增長： 2025 Q2 營收為 9.662 億美元，年增 16.83%，季增 13.9%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 10.18 億美元，年增 30.22%，季增 22.1%。
是否因併購成長？成長將受到Global Blue收購案(7/3)的影響，預估2025下半年的營收貢獻約3億美元以上。

25. KVYO – Klaviyo｜AI 驅動的 B2C CRM 平台

Klaviyo 提供一體化的 B2C CRM 解決方案，整合行銷自動化、分析與客戶服務，支援個人化電子商務營運。主力客戶為電商品牌與中小企業。主要競爭者包括 Mailchimp、Salesforce Marketing Cloud 等工具。
產業： Technology / SaaS – AI-powered CRM for Consumer Brands
營收增長： 2025 Q2 營收為 2.9312 億美元，年增 31.91%，季增 4.7%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 3.0465 億美元，年增 29.59%，季增 3.9%。
是否因併購成長？成長來源為客戶擴張、AI 功能推廣與國際布局，非併購驅動。

26. LIF – Life360｜家庭安全定位平台

Life360 提供家庭、安全與寵物定位服務，融合訂閱軟體與硬體（如 Tile 數位標籤），打造安心社群網絡。服務涵蓋行車安全提醒、SOS 警示與地點分享。競爭對手包括 Glympse、GeoZilla 及 Apple 的 Find My 等平台。
產業： Technology / Connected Services – Safety & Location Sharing
營收增長： 2025 Q2 營收為 1.1538 億美元，年增 35.96%，季增 11.3%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 1.199 億美元，年增 29.11%，季增 3.9%。
是否因併購成長？主因為用戶基數與訂閱轉換率提升，非併購推動；無重大併購紀錄。

27. GKOS – Glaukos Corporation｜眼科長效療法載體技術

Glaukos 專注於眼科疾病的創新治療技術，推出 iDose TR 與新型手術系統，聚焦高效、無滴眼療法市場。Q2 銷售額創新高，特別是青光眼產品線強勁成長，推動其成為眼科療法領域重要創新者。競爭對手包括其他眼科治療藥廠與傳統手術供應商。
產業： Healthcare / Biotechnology – Ophthalmic Therapies
營收增長： 2025 Q2 營收為 1.2412 億美元，年增 29.71%，季增 16.4%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 1.2464 億美元，年增 28.93%。
是否因併購成長？成長動能主要來自內部產品銷售增溫與療法採用提升，並非受併購推動。

28. SOFI – SoFi Technologies｜全方位數位金融平台

SoFi 是美國一站式數位金融平台，提供個人貸款、儲蓄、投資、保險與數位支出等服務，強調科技驅動與會員生態系統。競爭對手包括其他 FinTech 生態品牌如 Robinhood、Affirm、Coinbase 等。
產業： Financial Services / FinTech – Digital Banking Platform
營收增長： 2025 Q2 營收為 8.4491 億美元，年增 43.94%，季增 10.3%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 8.9099 億美元，年增 28.92%，季增 5.5%。
是否因併購成長？成長主要源於會員擴張（Q2 新增 85 萬人）、貸款平台與手續費收入提升。

29. GTLB – GitLab｜AI 驅動 DevSecOps 平台

GitLab 提供完整的 DevSecOps 平台，整合原始碼管理（SCM）、CI/CD、自動安全掃描與組織治理工具，且透過 AI 助手（如 Duo Agent）提升開發效率，與 GitHub、JFrog 等平台競爭。
產業： Technology / SaaS – DevSecOps & Dev Platform
營收增長： 2025 Q2 營收 $235.96M，年增 29.23%，季增約 10%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 $246.38M，年增約 25.67%，季增約 4.4%。
是否因併購成長？ 營收成長主來自平台本身與 AI 助手推廣，並無併購直接影響。

30. MNDY – monday.com Ltd.｜Work OS 驅動的團隊協作平台

monday.com 是一家來自以色列的雲端工作操作系統（Work OS），提供無程式碼/低程式碼模組化平台，讓企業打造專屬的工作流程、專案管理、CRM、DevOps 等應用。其產品包括 monday Work Management、monday CRM、monday Dev、WorkCanvas、WorkForms 等功能，服務全球超過 245,000 名客戶。競爭者包括 Asana、Smartsheet、Atlassian、Microsoft Project 等。
產業： Technology / SaaS – Work OS & Team Productivity Platforms
營收增長： 2025 Q2 營收為 2.9901 億美元，年增 26.64%，季增 5.9%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 318.55 億美元，年增 26.91%，季增 6.5%。
是否因併購成長？公司並未依賴併購作為成長來源，營收與業績推升皆來自產品吸引力與企業用戶擴張。Q2 的成長動能來自客戶增加與平台採用率提升。

深入報導：Monday.com (MNDY) Q2為何大跌?

本季落榜

以下是上一季入選但在本季落榜的公司與落選原因：

HIMS – Hims & Hers Health : 明年預估營收年增率低於20%
SRPT – Sarepta Therapeutics：明年預估營收年增率低於20%
BPMC – Blueprint Medicines：被收購
SMCI – Super Micro Computer：下一季預估營收年增率僅11.5%
RDDT – Reddit：市值突破$30B
MIRM – Mirum Pharmaceuticals : 明年預估營收年增率低於20%
CYBR – CyberArk Software: 明年預估營收年增率低於20%
RELY – Remitly Global, Inc.：排名落到33
AFRM – Affirm：排名落到34
CORT – Corcept Therapeutics：排名落到36
CAVA – CAVA Group：排名落到39
ONON – On Holding：排名落到40
SYM – Symbotic：下一季預估營收年增率僅9.85%
ACVA – ACV Auction：今年預估營收年增率低於25%
GRND – Grindr：分析師人數太少，預測值不可靠
TOST – Toast：今年預估營收年增率低於25%

以下成長公司營收年增長率仍相當不錯，僅以些微差距落選。下一季重新入榜的機會仍很大，值得留意。

31. IOT – Samsara Inc.｜工業 IoT 資料平臺領導者

Samsara 提供工業 IoT 雲端平台與硬體設備，幫助企業優化車隊、資產追蹤與運營數據分析。平台累積處理超過 10 兆筆數據，廣泛服務運輸、建築與製造業。主要競爭對手包括 Verizon Connect、Hexagon 和 Cisco 等。
產業： Technology / IoT Software & Analytics – Industrial Operations
營收增長：2025 Q2 營收 $391.5M，年增 30.41%，季增6.7%。
下一季營收增長預期：2025 Q3 預估營收約 $398.65M，預估年增約 23.81%
是否因併購成長？目前營收成長主要來自平台廣泛採用、AI 功能擴張與客戶大規模部署，並無併購因素。

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32. GLBE – Global-E Online｜跨境電商支付平台

Global‑E 提供跨境電商支付與結帳平台，幫助品牌以本地化方式進入全球市場，具備貨幣轉換、物流整合等功能。主要客戶包含時尚與零售品牌。競爭者包括 BSIST、Flowdesk、Shopify 等電商支付解決方案商。
產業： Technology / E-commerce Software – Cross-Border Payments & Logistics
營收增長： 2025 Q2 營收為 2.14 億美元，年增 27.9%，季增 13.2%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 2.2175 億美元，年增 26.02%，季增 3.2%。
是否因併購成長？營收與 GMV 成長主要由平台使用與國際拓展推動，並非併購帶動。

33. RELY – Remitly Global｜跨境匯款科技平台

Remitly 以線上匯款平台服務全球 170 多國家市場，便捷低成本供帳戶轉帳、現金提領等服務。客戶涵蓋移民人口與跨境勞工。主要競爭者包括 Wise、Western Union、MoneyGram 等傳統或新興匯款企業。
產業： Financial Services / FinTech – Cross-Border Remittances
營收增長： 2025 Q2 營收為 4.1185 億美元，年增 34.41%，季增 13.8%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 4.2232 億美元，年增 25.49%，季增 2.5%。
是否因併購成長？成長由活躍用戶和交易量提升驅動，非併購成果；公司亦啟動股票回購計畫。

34. AFRM – Affirm Holdings｜創新型 BNPL 金融平台

Affirm 成立於 2012 年，主打「Buy‑Now‑Pay‑Later（BNPL）」服務，結合無遲付費與高透明度的分期付款選項，覆蓋線上與實體場景。核心產品包括適用於 Apple Pay、Shopify 的 BNPL 計劃、Affirm Card（即時轉換消費為分期付款），另有儲蓄帳戶方案。與 Sezzle、Klarna、Afterpay、PayPal 等 fintech 對手競爭，但以品牌信賴與風控 AI 模型建立差異優勢。
產業： Financial Technology / Buy-Now-Pay-Later & Alternative Payments
營收增長：2025 Q2 營收為 8.7642 億美元，年增 32.96%，季增 11.9%。
下一季營收增長預期：2025 Q3 預估營收為 8.7777 億美元，年增 25.67%，季增 0.2%。
是否因併購成長？成長主因為核心產品擴展（如 Affirm Card）、資金能力與商戶拓展（如 Amazon、Shopify、Apple 等合作），並非併購推動。Affirm 選擇退出 Walmart 合作（約占 5% GMV），轉而加強自身商戶網路與 AI 個性化行銷策略。
深入報導：Affirm (AFRM) 先買後付：本季財報如何重新獲得市場信心

35. BROS – Dutch Bros Inc.｜美式駕駛購咖啡快飲品牌

Dutch Bros 是美國著名的 drive‑thru 咖啡連鎖品牌，以迅速、高品質及季節飲品聞名，擁有自有門市與直營模模式。2025 Q2 表現亮眼，引發投資者高度關注。競爭品牌如 Starbucks 等大型連鎖，但 Dutch Bros 以服務文化與產品創新占優勢。
產業： Consumer Discretionary / Retail – Drive-Thru Coffee Chains
營收增長： 2025 Q2 營收為 4.1581 億美元，年增 27.98%，季增 17.1%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 4.2386 億美元，年增 25.32%，季增 1.9%。
是否因併購成長？營收增長由門市擴展與新口味活動推動，並非由併購或外部佈局拉動。

36. CORT – Corcept Therapeutics, Inc.｜治療新陳代謝與慢性疾病

Corcept Therapeutics 專注於開發治療代謝與精神疾病的新藥，核心產品 Korlym 針對庫欣症候群的高血糖治療，並积极拓展其他代謝與精神疾病領域。競爭對手包括其他致力於庫欣症與類似疾病療法的生技公司。
產業： Healthcare / Pharmaceuticals – Endocrine & Metabolic Disorders
營收增長： 2025 Q2 營收為 1.9443 億美元，年增 18.7%，季增 23.7%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 2.2825 億美元，年增 25.04%，季增 17.4%。
是否因併購成長？成長主要由產品市場擴張與未來管線潛力推動，非併購驅動，雖公司預期 relacorilant 未來幾年可貢獻顯著收入。

37. ODD – Oddity Tech Ltd.｜AI 驅動美妝與保健品牌

Oddity Tech 是一間以 AI 和數據科學打造美妝與保健品牌的消費科技公司，旗下擁有 IL MAKIAGE 和 SpoiledChild 等品牌，並設有奇建 (ODDITY Labs)，透過 AI 驅動的分子發現技術，加速產品開發與個人化推薦。主要競爭者為傳統美妝品牌及以類似 DTC 模式經營的美妝科技業者。
產業： Technology / Consumer Tech – Beauty & Wellness DTC Platforms
營收增長： 2025 Q2 營收為 2.4114 億美元，年增 25.09%，季減 10%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 1.4701 億美元，年增 23.54%，季減 40%。
是否因併購成長？近期未見併購報導，其成長主要由品牌擴張與產品創新驅動。

市值30B~60B，穩定的高成長企業

CRWV – CoreWeave｜AI 雲端基礎設施

CoreWeave 源自加密貨幣礦業，現為美國領先的 AI 雲端基礎設施提供者，專門提供 GPU 計算資源與平台軟體，用於支撐頂尖 AI 訓練與超級電腦建置。競爭者涵蓋雲端 GPU 解決方案供應商與科技巨頭自建設施。
產業： Technology / Cloud Computing – AI Infrastructure
營收增長： 2025 Q2 營收為 12.1 億美元，年增 542.76%，季增 23.3%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 13.1 億美元，年增 124%，季增 8.3%。
是否因併購成長？ Q2 的高速成長主要源自 AI 計算需求爆發，而非併購所致。然而，CoreWeave 正積極進行重大策略併購：宣布以約斥資 90 億美元 的全股票換股交易收購 Core Scientific，該交易將為 CoreWeave 增加約 1.3 GW 的數據中心電力容量，消除逾 100 億美元的長期租賃負擔，並預期到 2027 年每年節省約 5 億美元成本，旨在提升營運效率與擴展能力

深入報導：AI 算力爭霸戰：CoreWeave (CRWV)的擴張能否換來長期回報？

ALNY – Alnylam Pharmaceuticals, Inc.｜RNA 干擾療法生技創新

Alnylam 是RNA干擾療法（RNAi）領先者，專注於罕見疾病藥物開發與商業化，主力產品包括 Amvuttra®、Givlaari®、Oxlumo®，透過突破創新滿足難治療病症。主要競爭對手為 Ionis Pharmaceuticals 等 RNAi 生技公司。
產業： Healthcare / Biotechnology – RNAi Therapeutics
營收增長： 2025 Q2 營收為 7.7369 億美元，年增 17.26%，季增 30.2%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 9.4817 億美元，年增 89.29%，季增 22.6%。
是否因併購成長？成長主要由核心產品 Amvuttra 銷售爆發與市場擴展推動，非併購因素。

RDDT – Reddit, Inc.｜社群平台與 AI 搜尋技術

Reddit 是全球大型社群論壇平台，近期將資源重心轉向「成為搜索引擎」目標，並開始整合 AI 旗下產品 Reddit Answers。其平台每日活躍用戶持續成長，廣告成長迅速，與 Google、Twitter 等平台競爭使用者時間與廣告預算。
產業： Communication Services / Internet Content & AI-Driven Social Platform (Ad-Monetized)
營收增長： 2025 Q2 營收為 4.9963 億美元，年增 77.69%，季增 27.3%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 5.534 億美元，年增 58.86%，季增 10.8%。
是否因併購成長？本季成長主要由廣告效能提升與平台使用量 AI 搜尋產品驅動，並非併購結果。

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AXON – Axon Enterprise, Inc.｜公共安全科技龍頭

Axon 以 TASER 起家，現已演進為全面公共安全與證據管理平台公司，核心產品包括電擊槍、穿戴式攝影機與 AI 雲端 Evidence.com 平台，輔以 AI 報告生成工具 Draft One。競爭者涵括 Motorola Solutions、GardaWorld 等硬體與平台服務商。
產業： Technology / Public Safety – Hardware & Cloud SaaS
營收增長： 2025 Q2 營收為 6.6854 億美元，年增 32.85%，季增 10.8%。
下一季營收增長預期： 2025 Q3 預估營收 7.1807 億美元，年增 31.93%，季增 7.4%。
是否因併購成長？本季業績動能來自 SaaS、AI 產品採用與訂單加速，並未由併購推動。

ZS – Zscaler, Inc.｜零信任雲端安全平台

Zscaler 是零信任雲安全領導者，提供完整平台如 ZIA（Zscaler Internet Access）、ZPA（Zscaler Private Access）與 Zero Trust Exchange，協助企業在任何設備與位置安全存取雲端與內部資源。主要競爭者包括 CrowdStrike、Palo Alto Networks、Cisco 等。
產業： Technology / Cybersecurity – Cloud-Based Zero Trust
營收增長：2025 Q2 (FY25 Q4) 營收 $719.23M，年增 21.31%，季增約 6%
下一季營收預期：市場預估 2025 Q3 營收約為 $773.21M，年增率 23.13%，季增7.5%。
是否因併購成長？營收主要由產品組合擴張、Zero Trust 模式採用與 AI 平台驅動，並非併購所致，目前 Red Canary 等併購尚未反映在本季營收上。