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《技術分析》Volatility Contraction Pattern (VCP)

《技術分析》Volatility Contraction Pattern (VCP)

在技術分析的形態學中,有一種Volatility Contraction Pattern (VCP),我們可以先把它稱為收縮型態。VCP是籌碼有效換手/承接的過程,當型態出現後,接下來的突破有利於回到上升軌道與波動擴張。想要長線作多的交易者可以在VCP型態後突破時買入,製造較佳的交易機會。學習VCP是一種控制進場時間點最佳化的技巧。

VCP的型態敘述

收縮型態是一種中期修正盤整/築底的型態。每當股價在大幅上漲後,可能需要休息,在經過2~4次上下波浪震盪,波動與成交量逐漸縮小,每次波浪的回檔幅度約為前一波的一半,連結高點會產生一條壓力線,也就是關鍵價(Pivot buy point)。最後股價會產生一個帶量長紅K線進行突破

最初修正幅度 – 最好約為10~35%,當修正越大,則可能產業或結構性問題產生,上方需要換手的籌碼越沉重,容易造成失敗。
收縮時間 – 消化賣壓,最好為3周以上,並且呈現對稱的底部,如果突然急漲會形成V型反轉,籌碼仍落入短線操作人手中,不利於未來穩定的上漲。
洗盤(price shakeouts) – 股價對於設定停損的價格進行跌破後又上升,或可稱為假跌破,迫使投機買盤下車,最好能出現1~3次的洗盤。而假跌破的量會縮,並且隨後的反彈會加速,有如壓縮的彈簧一般,所以又稱為spring。
關鍵價(pivot buy point) – 關鍵價是股票整理一段時間後出現的壓力線,一旦出現帶量長紅K線穿越,即很有可能引發行情啟動,所以是最理想的買點。

VCP背後邏輯

當股價完成一段漲幅,投資人會獲利了結,導致股價進行一段整理,透過不斷的洗盤換手,股票從信心較低的持股人換到信心較高的持股人手上,籌碼逐漸穩定,上方的賣壓減少也就是供給量減少,而想要買入的機構法人會進場承接,形成逐步墊高的低點。而洗盤就如同減重,當最後一次假跌破清出浮額,反而容易真穿頭,同時會引發短線與長線買盤一起湧入,強烈漲勢會引發空單停損, 需求量同時增加,形成價格上升源源不絕的燃料。股價創新高將進一步降低賣壓,並吸引更多投資人買入的正循環,形成可維持的穩定上漲趨勢。

提前買入操作 cup completion cheat (3C)

許多股票在進行VCP型態後期,並不會等到杯狀型態右側完成,就會直接上攻,形成右側上漲速度較快。交易人可以在修正幅度中間部位,找到緊密且窄的價格收縮,當股價出現假跌破&量縮後,接著快速彈升突破均線,以低於新高的頸線設定關鍵價,進行提前買入。好處是可以用更低的價格進場與更緊密的停損點。但缺點是突破可能會失敗的機率較高。

為何VCP的關鍵價是理想買點?

資金效率 – 讓資金在啟動上漲時才進場,能夠最有效率配置有限的資金,在不同股票之間移動,並掌握最多的上漲機會。
規避修正風險 – 若太早買入股票而修正未完成時,下跌風險仍高,無法評估是否形成下跌趨勢,此時的虧損風險最大。
較佳停損位置 – 收縮後的股價區間較窄,所以設定的停損點也會比較近。
較高風險報酬比 – 因為較窄的股價區間會有較近的停損點,而相同的風險(每次交易預設的可虧損金額)可以買入更多的持股,當股價成功引發波動擴張,報酬也會變大。

透過Finviz.com網站篩選

如果要手工尋找VCP型態的股票,實在曠日廢時,好在網路上有一些好用的美股篩選(Screener)例如Finviz.com。點選Screener功能,設定以下三項:
1) Pattern為Wedge Up 或是 Triangle Ascending
2) Price above 200sma
3) Average Volume over 500K
就會出現許多”類似”VCP型態的股票技術線圖,從這裡再逐一人工檢查即可。

實戰操作VCP的感想

在現實的股市中,並沒有想像中那麼好找完美的VCP線圖。因為VCP的定義廣泛且抽象,又有多種變形,所以判斷上相當主觀。判斷訊號的產生與否因人而異,不像均線交叉系統的訊號那麼簡單明確。而從過去的歷史中可以發現,VCP只是整理型態中的一種,而很多飆股的修正方式千變萬化,過度強調VCP反而會漏掉許多啟動上漲的股票。
VCP突破後,也有不少的機會出現回測頸線,或甚至跌破停損。所以搭配基本面了解公司是否符合成長股要素至關重要。
如果在出現突破才買進,停損設在最後一次震盪的低點,其實停損區間常常會超過10%並不理想。所以3C進場點可以提供更緊密的停損價為,但是突破失敗的機率較高。

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指標名稱指標類別領先落後
KD, CCI, RSI動能震盪指標 Momentum Oscillators
(逆勢指標)

MA, MACD, DMI趨勢指標 Trend
Parabolic SAR, Supertrend趨勢指標 Trend
Bollinger Bands, ATR
Standard Deviation
波動指標 Volatility
Chaikin Oscillator
On Balance Volume (OBV)
量能指標 Volume
Volume Rate of Change量能指標 Volume
W底、M頭、破底翻、VCP
Cup with Handle, High Tigh Flag
型態 Pattern
Fibonacci, 波浪理論預測 Forcast