年份: 2019 年

CRWD是年營收成長(TTM)97%的Endpoint Security公司。透過其專利的"Threat Graph"，在雲端以數據模型，及時偵測與阻止資安漏洞，成長率大幅領顯競爭對手，在Gartner報告中列為領先公司最新財報Free Cash Flow首度轉為正值，預估2020年adjusted earning達損益兩平。股價波動極大，經歷56%修正跌幅，目前估值相較其他雲端企業已趨近合理。 2020年1月目標價$59~$64。

Richard Lo 2019 年 12 月 9 日

《Q4季報》Not Surprised

高價股在9月受到資金輪轉賣壓後，市場資金就開始撤離此族群。投資人的胃口已經被養得很高，季報要能夠真的超乎市場預期，已經是變得非常困難。

Richard Lo 2019 年 10 月 31 日

交易策略技術指標

《技術分析》價格波動收縮型態 Volatility Contraction Pattern (VCP)

在技術分析的形態學中，有一種Volatility Contraction Pattern (VCP)，我們可以先把它稱為收縮型態。VCP是籌碼有效換手/承接的過程，當型態出現後，接下來的突破將更穩定進入上升軌道，進入波動擴張，以此相互交替循環。想要長線作多的交易者可以在VCP型態後突破時買入，製造較佳的交易機會。學習VCP是一種控制進場時間點最佳化的技巧。

Richard Lo 2019 年 10 月 28 日

我們與惡的距離-美股投資組合

不要用報復的心態交易，情緒會讓自己失控，會讓市場與自己形成敵對關係。交易回顧是集中思想、推動改變最有利的工具之一。

Richard Lo 2019 年 10 月 26 日

認識期貨與選擇權

天然氣期貨(NG)

天然氣是石油之後最重要的能源商品，是交易量世界第三大的實體商品期貨，他的價格卻沒有石油那樣受到多種複雜因素影響，所以投資起來相對簡單。目前在NYMEX交易的天然氣商品Henry Hub Natural Gas代號(NG)，並且有選擇權交易。

Richard Lo 2019 年 10 月 16 日

《美股大策略》FinTastic Strategy 2019/10/13

Richard Lo 2019 年 10 月 14 日

FastTickerReview 美股新鮮事 2019/10/6

1)美國券商零手續費大戰, 2)RNG股價上漲催化事件(Catalyst) , 3)灰犀牛事件 - 下周的政治事件將密集影響股市

Richard Lo 2019 年 10 月 6 日

FastTickerReview 美股新鮮事 2019/9/30

有些個股他很有事，只好一個一個抓起來診斷一下。本周股票受到政治干擾的因素很多，並且集中在星期五，引發了一波被動停損賣壓。

Richard Lo 2019 年 9 月 30 日

DocuSign(DOCU) – 數位印章

DocuSign是e-signature的領導廠商，年營收(TTM)828M，營收成長率37%，Q1 Agreement Cloud整合Contract Lifecycle management與豐富的簽名相關工具，成功推升Q2季營收成長加速至41%。股票價格波動非常劇烈，是屬於風險極高的股票。市場競爭激烈，公司的行銷效率偏低，EBITDA Margin -22.25%也不佳。2020 Jan 目標價$60~$66。

Richard Lo 2019 年 9 月 29 日

FastTickerReview 美股新鮮事 2019/9/23

Richard Lo 2019 年 9 月 23 日

閱讀筆記

《超級績效：金融怪傑交易之道》讀書心得與重點筆記

摘要《超級績效》詳述投資冠軍 Mark Minervini 的 SEPA 策略，結合技術面 VCP 型態與基本面篩選強勢股。書中打破低本益比迷思，強調順勢交易、嚴格停損與風險控管，是想在股市創造超額報酬者的實戰必讀指南。

Richard Lo 2019 年 9 月 21 日

Coupa Software (COUP) – 幫企業省錢的採購控管平台

(Q2季報更新)Coupa經營Business Spend Management(BSM) 雲端服務，目前有900+客戶，年營收$233M，是領導廠商。前四季營收年成長42.5%, 39.4%, 44.3%, 54.3%，正在加速中。公司最新推出CoupaPay，試圖跨入B2B金融服務領域，引發想像空間。Gross Margin (TTM) 66%偏低，EBITDA Margin (TTM) -14.58，有待加強。2020Jan目標價$129~$145。

Richard Lo 2019 年 9 月 4 日

盤感交易 – Intuitive Trading

盤感就是看穿動能的強、弱、虛、實的能力，像肌肉一般可以訓練出來。每個人都會自行刻劃出不同的盤感，無法模仿。盤感是分析經驗的累積，盤感並非一直存在，訓練盤感的目的，就是要產出高勝率的"假設"!

Richard Lo 2019 年 8 月 19 日

《FinTastic新聞觀點》利率倒掛，只是另一個恐慌測試?!

歐洲正因為BREXIT等政治因素而恐慌，ECB暗示將寬鬆貨幣。德國10年公債債券創下歷史最低負利率-0.6%，引發歐洲資金買入美元與美債。國際熱錢買進長天期美債，短期過熱並可能已達中長線高點，造成利率倒掛。股市並不那麼恐慌，因為美國景氣在聯準會眼中，並非全面惡化。若股市因利率倒掛而大跌，是買進績優軟體股的機會。

Richard Lo 2019 年 8 月 17 日

Shopify(SHOP) – 網路商店霸主

美國第三大電子商務平台，擁有82萬個賣家。營收年成長51.88%(TTM)，Gross Payments Volume(GPV)達到5.8B，成長61% 。計畫花1B建置新的倉庫配送Shopify Fulfillment Network。估值是目前追蹤的高成長股中最高的，具有高風險。2019預估目標$332~380

Richard Lo 2019 年 8 月 15 日

Atlassian (TEAM) – 團隊效率設計師

Atlassian的團隊軟體工具知名度高，價格低，受到許多使用者喜愛。FY2019營收年成長率38.5%，並且是SaaS中少數已經穩定獲利的公司。創辦人與經營團隊仍持有30%持股，可持續維護股東權益，同時推動公司長期發展。股價估值相對昂貴，可選擇在下跌時買入。2020 June股價目標$164~$181。

Richard Lo 2019 年 8 月 12 日

Roku(ROKU) – 搶攻客廳視佔率賣廣告

(Q2季報更新) Roku不是硬體公司而是串流廣告供應商。Platform Revenue 季成長85.6%，毛利率65.4%。最大競爭對手是Amazon Fire TV(34M訂戶)。2019年目標價$136~152。

Richard Lo 2019 年 8 月 11 日

Exact Sciences(EXAS) – 讓大便變黃金的生技股

《Q2財報更新》EXAS非入侵式大腸檢測市場龐大，2019營收成長速度預估70+%，與Pfizer的合作加快了業務推廣的速度，Q2 EBITA margin -13%大幅改善。併購GHDX，將加速公司獲利時程。2019股價目標上調至$147~$161。

Richard Lo 2019 年 7 月 30 日

Beyond Meat (BYND) – 神奇的泡沫

BYND是本年最成功的IPO，借券成本最高、P/S最高、股價成長最高。股價因為受到媒體大量宣傳，結合環保等議題，吸引大量散戶爭相購買，所產生的泡沫，需要連續5年營收成長100%才能消化。該股票與比特幣類似，因為有限的流通限制引發軋空，推升股價來到令人難以理解的地步，絕非因為本身的價值。股價終將與回到價值的根本，當市場關注度減低，股價跌破20日線，可以做空，目標價$50。

Richard Lo 2019 年 7 月 30 日

Okta (OKTA) – 新網路護照

網路安全、數位轉型、雲服務三個大趨勢正推動identity management產業的高速成長，而Okta是此領域的絕對領先者。營收年成長53%，預期FY2020年營收成長可挑戰47%。股價1年上漲143%，P/S 33.87，在SaaS族群相較篇貴的高風險標的。2020 Jan 股票目標價$137~$152。

Richard Lo 2019 年 7 月 22 日

認識期貨與選擇權

恐慌指數VIX – 期貨&選擇權

CBOE推出的VIX指數是使用S&P500指數選擇權來計算未來30天的波動率(Volatility) 的指數，俗稱恐慌指數。VIX是一種領先指標，當市場剛開始大跌，選擇權波動率(IV)會大幅提高，導致VIX指數上漲，所以該指數的期貨與選擇權也被用來當作避險的工具。

Richard Lo 2019 年 7 月 20 日

認識期貨與選擇權選擇權

Bull Spread 多頭價差 – 選擇權策略

多頭價差適用於看多市場行情，但認為漲幅不大，屬於風險有限、報酬有限的交易策略。交易的組成可以使用兩個同時到期的Call option, 或是兩個Put option組合。

Richard Lo 2019 年 7 月 15 日

交易心理學閱讀筆記

投機者的撲克

從生活中領悟投機，從投機中領悟生活。中國知名操盤手交易十八年的投機告白。內容很深很廣。是一本值得一看再看得"投機"觀念書。

Richard Lo 2019 年 7 月 12 日

中美貿易戰2 – 和談，誰是真實贏家?

大盤在中美貿易戰後下跌，並且早已經漲回去，現在買有點晚了!只有看到更遠的理性投資人，才有機會賺取市場未反映的價值。想投資的股票也可以投機做，找出短底形成、即將突破、軋空三種機會。

Richard Lo 2019 年 6 月 30 日

配對交易策略-Pairs Trading Strategy

配對交易提供了交易者另一種獲利機會，即使大盤整時、上漲、下跌時都有可能可以獲利。並且比單一方向的交易風險來的更低。使用指標訊號為依據進出，讓歷史統計的回歸均值發揮效用，其實是簡單又有效率的方法。唯一的困難就是挑選適合的股票配對了。

Richard Lo 2019 年 6 月 22 日

Smartsheet (SMAR) – 賣給管理者的企管工具

營收穩定以50+%成長的資深SaaS公司，客戶已達80,280。客戶數增長放慢，但是ACV大幅成長48%，處於高度競爭市場，超過20+競爭公司，搶奪40B商機。2020Jan目標價$54~$59。

Richard Lo 2019 年 6 月 17 日

Elastic (ESTC) – 開源搜尋瑞士刀

Elastic的開源搜尋軟體廣受開發者喜愛，被大量運用在網站、App、企業資料上。透過Elastic Cloud的雲端訂閱服務收費，2019年營收成長70%。但2019公司股權大量稀釋稀釋導致股價低迷。2020Apr目標價$109~$120

Richard Lo 2019 年 6 月 14 日

Buy The Dip – 好的開始是成功的一半

選對好的股票買入點，等於啟動一個高勝率的投資機會，並降低持股風險。所以別急著買股票，因為賭場天天都有開。

Richard Lo 2019 年 6 月 12 日